8月11日，A股沖高回落。當天早盤銀行股大台灣彩券 評論漲，引領滬指沖上3400點，但尾盤券商股和科技股回調，滬指大跳水翻綠。
即日收盤，滬指跌115，報334029點；深證成指跌14，報1346627點；創業板指跌17，報268870點。
當前A股市場仍在震蕩過程之中，各方分歧依然存在，后市大幅上漲根基并不成熟，大幅下跌可能性也不大，更多的是保持震蕩走勢。前海開源基金首席經濟學家楊德龍說。
8月以來，銀行、保險、券商等大金融股上躥下跳成為市場焦點，而醫藥、科技領跌，市場風格是否切換將至？
21世紀經濟報道采訪的多位公私募基金經理在震蕩市下的調倉分歧，偏好差異的風格，有的選擇低估值的周期、金融、地產股，有的選擇仍高估值的醫藥、消費、科技股。
風格切換
8月以來A股震蕩，三大指數漲跌不一，截至8月11日，8月以來滬指漲091，深成指跌126，創指漲382。
此中，國防軍工指數(申萬，以下同)表現最好，上漲1415。緊隨其后的是汽車上漲404，以及銀行漲336。此外，非銀金融漲 020，此中保險漲206，券商股跌112。而跌幅最大的行業是休閑服務-709、電子-258、醫藥生物-244。
總體來看，8月以來，A股展示出銀行股、保險股領漲，醫藥、科技股領跌的走勢。
值得關注的是，8月11日，北向資金開啟逆行。當尾盤跳水，投資人悲嘆關燈吃面時，北向資金凈流入3948億元，為7月29日以來新高；此中滬股通凈購買2124億元。這是自7月30日以來，北向資金凈流入額最高的一日。
即日，外資凈流入最多的是海康威視、牧原股份、招商銀行。值得注意的是，北向資金前7只凈流入最多的個股中，大金融占了4席，差別是招商銀行、中國平安、東方財富、中信證券。此外，消費股的流入也不少，科技股也有部門資金流入。
這意味著，現在北向資金對照青睞低估值的大金融，但對消費股、科技股也仍在布局。
迄今滬深兩市持續第10個買賣日突破萬億元，市場人氣仍在。但8月金融股的崛起、科技股的下跌，是否會開啟風格切換成為投資界關注焦點。
對于銀行股從沉寂轉為上漲，奶酪基金董事長莊宏東表示：以銀行股為首的金融股多次拉升帶動大盤，重要是市場資金的流動和遷移，前期創業板已經積累較高的估值，而銀行等金融股估值還在合乎邏輯的區間，市場資金進行遷移很正常。此外，8月10日晚，銀保監會公布上半年銀行凈利潤為-94，降幅好于市場預期。對于銀行股，考慮到息差縮窄、不佳借貸率有所上升，壞賬風險仍然較大，行業短期業績存在壓力。但銀行股現在估值對照低，中長期看好。
繹博投資總經理王陽林則指出，近期A股市場以銀行為首的大金融股反復活潑，重要是由於金融等周期股估值依然偏低吸引了一部門投資者建倉，但周期性行業前景黯淡權重大，因此市場台灣539中獎機率形成足夠的共識較難，在初期就表現為反復活潑。相信在成長性行業估值足夠高的場合下，終極市場會形成共識推動低估值周期股補漲。
沃隆創鑫基金經理黃界峰則表示，部門資金出于避險需求離場觀望或進行調倉換股，造成近期風格切換的表現。此中上證部門板塊如銀行、保險、基建、化工、有色等估值整體較低，且跟著復產復工有序推進，行業根本面也在連續不斷修復，容易遭受機構調倉青睞，這也導致近期銀行為首的大金融股多次拉升帶動大盤，實質是資金調倉動作。
但黃界峰指出，宏觀來看，當前資金對科技板塊風偏有所下降，科技股估值也會相應回落，后市或保持震蕩格局。
震蕩市里的調倉分歧
現在市場確切存在風格切換可能，但我們要先看一下資金調倉是哪個方位。目前A股便是在一個區間里震蕩，不用掛心市場會大跌，也不用掛心市場會向上急于突破。上德谷投資董事長趙立松說。
我們目前整體倉位六成。目前要平衡地部署，科技股有一些業績不錯的，后市可以重點關注，周期類個股也可以多關注。趙立松說。
泓泉私募基金總經理李科杰則表示，我近期采取波段操縱，六七成倉位。前期券商率先啟動，現在除了券商外的大金融業，還是有部署價值的。
莊宏東同樣看好低估值股。他表示，對后市維持謹嚴樂觀的立場。樂觀源于連續復蘇的經濟、充沛的流動性；謹嚴則來自于前期部門板塊漲幅過快過大，如科技、醫藥板塊。看好銀行、金融地產、地產后周期的消費股(如家電家具等板塊)等。
私募排排網未來星基金經理夏風光以為，科技股是好賽道，此中跑出高成長龍頭股的幾率相對較大，但其整體估值已達到歷史峰值，縱然是當中出色的典型，也已經透支了未來若干年的成長空間。短周期來看，相對還是今彩539中獎條款更看好低估值板塊一些，只不過低估值板塊當中選股，要跑出超額收益，還需要一定的即時539中獎號碼耐心。
華輝創富投資總經理袁華明以為，中國經濟的韌勁、內地外寬松的流動性和投資者表現出的積極心態，短期市場大幅下行的概率和空間不大，更可能出現的是前期偏弱的包含有大金融在內的低估值藍籌的補漲行情。另有為了對沖外部摩擦沖擊以及推動經濟轉型升級，產業和金融市場革新應該還會繼續出臺有利于科技成長創造創業企業的政策措施，進而帶動受益品種的投資時機。
而部門基金經理后市更看好科技成長股。
一位大型基金公司公募基金經理表示，近期A股波動變大的要點理由是許多公司漲幅很大，估值極度貴，因此整體波動就會變大。
現在時間點更主要的是以便宜的代價買好公司，或是在市場下跌時再去買好公司，而不是追高。我們能做的便是買優質公司，優質公司固然比非優質公司的估值更貴，但更值得持有。上述基金經理說。
傳統行業的銀行、有色金屬，有些公大樂透對獎系統司受損于這輪疫情，從長期維度來看可能一些需求直接消逝。我們應該選擇低估值但未來有可能根本面向上的公司。而消費、科技、醫藥中有些公司的估值盡管對照貴，但假如未來增速仍然極度高且連續時間很長，這些公司的估值就會下降，可能長期復合回報率比低估值公司高許多。上述基金經理說。
黃界峰指出，中長期來看，科技板塊中的細分高景氣板塊仍然是投資者布局的首選，比如半導體、消費電子、新能源車、5G、云算計、軍工等科技屬性較強的新興經濟部分，一方面這些行業本身處于上升周期，另一方面跟著國產替代和自主可控逐步深入人心，行業前景加倍廣闊，此中業績改良的科技細分龍頭可作為中線最佳部署。
王陽林也表示，近期更看好科技股表現，首要是估值相對較低，其次是科技行業在工程師紅利和美國科技企業逐漸退出的場合下，內地科技企業市場空間更大成長性更好。
