公募基金2024年四季度投資新動向高倉位抱團風格強化_老虎機類型介紹

  2024年一開年,A股市場連續走強、公募基金爆款連續不斷出現,基金抱團也成為市場爭議的話題。基金2024年四季報剛剛披露完畢,投資者可以從中了解基金持股的真實場合。

  上年四季度,市場震蕩向上,公募基金維持較高倉位,主動權益類基金平均倉位過份80%,屬于歷史相當高的程度。公募基金整體審美趨同,持股會合度進一步上升,倉位會合在消費、醫藥及信息專業行業的白馬龍頭股。整體上看,基金在部署上更趨平衡,傾向于賺業績確認性的錢。

  基金規模增長業績不俗,資深基金經理開始提示注意風險,警惕口號式投資。

  高倉位運行

  持股會合度提高

  2024年四季度A股市場展示出震蕩上揚的結構性行情。在前三季度已經獲得不菲收益的公募主動權益基金攻勢不改:提高股票倉位、持股會合度提高,博取更卓越額收益。

  天相投顧對基金四季報做的統計顯示,上年四季度,主動股票型基金倉位較三季度末提拔476個百分點至8888%,處于歷史高位。融合型基金股票持倉較三季度末提拔467個百角子老虎機必勝法教程分點至7159%。以此推算,2024年終主動權益類基金平均倉位高達8024%。數據顯示,上年四季度偏股融合型基金倉位高達7915%,環比上升25個百分點,為2024以來最高,公募攻擊勢頭明顯。

  維持高倉位運行的同時,公募基金持股展示抱團趨勢,持股會合度環比提拔。數據顯示,截至2024年底,主動股票基金持股會合度為5783%,較三季度末提高165個百分點。融合型基金持股會合度則上升251個百分點至6014%。

  天風證券教導顯示,上年四季度,主動偏股型基金的股票部署比例由7868%上調至8143%。資金連續流入要點資產,基金持股會合度提拔,主動偏股型基金持倉前10和前20標的的市值占股票投資市值的比重差別為1434%和2089%,較前一季度差別提拔049和10個百分點。

  不老虎機彩金攻略少基金經理在四季報中談到了持股會合度疑問。

  匯添富科技創造基金經理在季報中表示,中國經濟步入高質量發展階段,資源市場逐步與國際接軌,上市公司強者恒強的結構分化趨勢不可逆轉。四季度該基金提高了持股會合度,加大了對行業龍頭的投資比例,適度減持了小盤股。

  也有基金經理表示,當前機構對優質個股的持倉會合度較高,估值存在一定泡沫化的傾向。

  重倉股聚焦要點資產

  貴州茅臺穩居第一

  截至上年底,科技、消費與醫藥三大行業仍然是眾多公募基金經理鐘愛的對象。天相投顧統計數據顯示,公募基金上年四季度末前50大重倉股重要會合在消費品及服務、醫藥和信息專業三個行業。

  基金前50大重倉股中,包含有白酒、傳媒、家電在內的消費品及服務類個股有16只;醫療器械、生物制藥等醫藥類個股和包含有光伏、消費電子在內的個股差別有9只和12只。聚焦行業龍頭股成為基金投資的共識。

  上年四季度,公募基金持倉市值最大的10只股票差別是貴州茅臺、五糧液、美的集團、寧德時代、中國中免、中國平安、瀘州老窖、隆基股份、邁瑞醫療和立訊細緻。與三季度末比擬,前十大重倉股名單并未發作變化,僅次序有所調換。

  貴州茅臺繼續穩坐公募基金第一大重倉股寶座。截至2024年底,共有1361只基金重倉持有貴州茅臺,持倉市值高達125109億元,環比增加43975億元。易方達是持有茅臺最多的基金公司,合計持有867萬股,持股市值相近200億元。

  五糧液是基金第二大重倉股,被1063只基金重倉持有,總市值高達98052億元;美的集團被811只基金重倉持有,總市值為55213億元。鋰電池龍頭股寧德時代位居第四,持股基金數目從三季度末的550只增加到744只,持倉總市值53095億元。持有中國中免的基金從478只增至598只,持有瀘州老窖的基金由429只增至568只。

  除上述個股外,在前50大重倉股中還有招商銀行、萬科A等傳統白馬股,以及醫藥龍頭藥明康德、恒瑞醫藥,工控龍頭匯川專業、光伏龍頭通威股份、有色龍頭股紫金礦業、華友鈷業以及化工行業巨頭萬華化學、機器行業龍頭三一重工、快遞行業龍頭順豐控股。

  從公募基金要點持倉標的來看,幾乎都是根本面較好的龍頭白馬股。統計顯示,前50大重倉股股價當季平均上漲3215%,僅有2只下跌。本年以來截至1月22日,這些抱團股繼續上漲了1034%。多位公募基金人士以為,優質資產值得長期持有,上市公司的股價終極要反應公司的盈利才幹和盈利成長性,估值不會無窮抬起。

  減持信息專業

  加碼順周期

  上年四季度A股行業表現分化較大,有色金屬、食物飲料、家用電器、軍工等行業漲幅靠前,算計機、通訊、傳媒、商務貿易等行業相對落后,中小市值公司表現較弱。針對市場環境變化,公募基金積極調倉換股。

  途經大幅上漲部門龍頭個股估值高企,部門基金經理減持了估值程度處于歷史較高位置的板塊及個股。而對于連續被低估的金融、資本品等順周期板塊,公募開始加倉,整體部署更趨平衡,尤其講究性價比。

  天相投顧統計數據,信息傳輸、軟件和信息專業服務業上年四季度遭到公募基金減倉,部署比例由三季度末的456%減低至37%。此外,基金還減持了交通運輸、倉儲和郵政業,持有市值占基金凈值的比例由152%降至144%。房地產業、批發和零售業,文化、體育和娛樂業,電力、熱力、燃氣及水生產和供給業以及水利、環境和公眾設備控制業等行業板塊上年底也遭到公募基金差異水平的減持。

  制造業受公募基金青睞,部署比例從三季度末的4765%增至5123%,加倉幅度有358個百分點;基金在金融行業的部署比例由386%提拔至四季度末的451%。

  對重倉個股的增減持操縱反應出基金的調倉路徑和部署思路。天相數據顯示,從減持市值來看,截至2024年終,公募基金減持最多的10只個股為立訊細緻、歌爾股份、聞泰科技、南極電商、角子老虎機技巧經驗永輝超市、鵬鼎控股、三七互娛、吉比特、信維通訊及海螺水泥等。此中,消費電子龍頭立訊細緻在四季度被公募基金減持最多。

  從股價表現看,上年四季度遭公募基金減持市值最大的50只股票當季平均下跌118%,僅5只個股上漲。

  公募基金在2024年四季度繼續聚焦消費行業中的優質公司,多只基金增持受益于消費復蘇的白酒、家電、醫藥消費等子行業。貴州茅臺不僅是基金第一大重倉股,也是增持最多的股票,四季度共增持43975億元;此外,基金的飲酒懇切也灌注到五糧液上,四季度增持五糧液33419億元。老虎機體驗金真實性華友鈷業、贛鋒鋰業等新能源汽車龍頭股也獲得較大幅度的增持。

  基于對順周期方位的看好,興業銀行、中國平安、寧波銀行、招商銀行等金融板塊個股也成為公募基金的加倉重點,無論是持有基金數目還是持股數目均有明顯增長。上年底市場結構性行情之下,以銀行和保險為典型的金融板塊是市場中為數不多的低估值板塊。以有色、化工、建材、化纖等為典型的資本品類順周期板塊也獲得加倉。

  警惕口號式投資

  履歷了2024年、2024年兩年結構性牛市,一大量被市場發掘出的要點資產股票目前已不便宜,不少個股的估值已處于歷史高位。一個選擇擺在公募基金經理眼前:是換股還是苦守。不少基金經理在四季報中表白了看法,部署更平衡、更珍視低估值、更珍視風險成為不少著名基金經理的共識。

  董承非在興全趨勢的四季報中明確寫道,市場漸漸地由根本面推動演變為口號式投資,具體表現便是要點資產連續不斷提拔估值,將10年乃至20年以后的遠景貼現到目前。但未來是有不確認性的,市場對于這種不確認性缺乏敬畏感。他將堅定以根本面為導向,為投資者創新中長期價值。

  博時優勢企業3年基金經理李洋表示,對2024年權益市場的展望相對守舊,理由在于:第一,當前A股估值程度并不便宜,所反應的樂觀預期已經相近上一輪周期2024年1月的頂部;第二,部門熱點行業出現了明顯的抱團端倪,固然這些公司的質地好于2024年的互聯網泡沫,但股價已遠遠過份了實際盈利的增長,市值中隱含了極度樂觀的中長期預期。但另一方面,履歷了疫情的考驗,發明了越來越多中國企業實際已經具備了環球競爭力,未來仍將堅定致力于尋找這樣的上市公司,以獲取企業盈利增長收益作為投資目標。

  景順長城創造成長基金經理楊銳文在季報中寫道,2024年,市場的風格越來越聚焦在龍頭要點資產,市場連續不斷衍生出各種理論來辯白高估值的合乎邏輯性。但無論多好的企業,估值老是有錨的。許多人以為2024年重要賺利潤增角子老虎機玩法視頻長的錢,但實際上這種可能性并不太大。畢竟估值是快變量,而利潤是慢變量。假定快變量不變,依附慢變量驅動的場合幾乎不可能發作。

  歷史在連續不斷重演,美國漂亮50演繹過相同的邏輯。目前,美國漂亮50的公司大部門還在世,而且依然是各自領域中的世界最強公司之一。造成它們下跌的最大理由還是過高的估值。楊銳文表示,考慮到未來很長時間的流動性充裕,目前的龍頭要點資產出現大幅調換的可能性并不大,更大的概率是長期橫盤來消化估值下降。當前,在合乎邏輯估值之上尋找潛在空間較大的成長股是應對未來復雜形勢對照好的方式。未來賺錢的難度大大增加,對2024年的市場相對謹嚴,重要看好電動智能汽車、半導體及自主可控、軍工、創造科技產品與中國品牌的崛起。

  展望2024年,睿遠基金傅鵬博也表示,在流動性收縮的底細下,估值大約率面對回落,企業盈利將是篩選指標中的重中之重。此外,海外經濟復蘇對內地企業的陰礙也是主要的觀測角度。將繼續優化持倉,挑選出優秀企業,用更長遠的眼光察訪公司的成長,以期獲得超越基準的投資回報。