港交所主板于2024年11月18日迎來一家浙江本土房企。
祥生控股(集團)有限公司(以下簡稱祥生，股票代碼02599-HK)上世紀90年月創立于西施故里浙江諸暨，是一家代表的浙派房企。
上市首日，祥生以發行價559港元開平，股價最高升至56港元，即日報收559港元，未現大漲大跌，穩住了發行價。公司市值到達168億港元。
在內房股、物管股普遍破發的「冬季」，祥生不僅成為年內首家一輪過審的房企，在數十家等候IPO的房企中突出重圍，還在上市首日穩守發行價，股價表現堅挺，反應出投資者對公司價值的認可和肯定。
這種價值來自于公司作為大型房企的安全優勢。
祥生在百強房企排名第27位，規模優勢造就的護城河成為祥生受資源市場青睞的主要理由。同時，千億級的規模和體量，也讓公司成為港股市場比年最大的一宗內房企IPO。
營收規模逾350億元，ROE構筑企業護城河
祥生能被資源市場趕快認可，與其千億級房企體量親暱相關。
依據國務院發展研究中央企業研究院所、清華大學房地產研究所及中國指數研究院資料，自2024年迄今，祥生已持續十年名列「中國房地產百強企業」行列。
至2024年，祥生已名列房地產百強綜合實力排行榜第27位，規模與綜合實力同步提拔印證了這家浙系房企的成長。
據祥生控股集團招股書顯示，2024-2024年公司差別實現營業收入6293億元、14215億元、3552億元，三年復合年增長率達1376%。截至2024年4月30日，公司營收為8552億元，同比增長123%。
這組漂亮的數據反應出祥生具備兩種優勢。
首要，355億元營收規模不僅在眾列隊IPO房企中表現高明，且在港股已上市房企中也擁有強盛競爭優勢。
其次，營業收入的高速增長，表明祥生仍處于高成長階段，此外營收的高增速也能成為公司未來連續維持業績成長性的一個慣性驅動力。
在成為千億級企業后，祥生依然能繼續維持如此高的成長才幹，已經十分難得，公司經營程度更是在賺錢才幹上有優于同業體現。
2024年，公司實現ROE(凈資產收益率)501%，同比增長335個百分點；2024年4月，公司ROE實現403%，程度遠高于行業及同規模房企。
凈資產收益率(ROE)作為衡量公司綜合盈利才幹的要點指標，可反應出股東權益的收益程度。
規模與盈利同步增長，離不開祥生泛長三角區域「1+1+X」投資謀略，和領先伴同的開闢運營效率。
對外，自2贏家娛樂城出金限制024年起實行的「1+1+X」擴張謀略，即浙江+泛長三角+重點潛力城市布局，來實施全國化戰略拓展。
駐足浙江省，深耕長三角，在保證不亂康健增長的同時，在全國范圍內拓展高潛力城市。
對內，祥生還通過創建問責措施、升級信息專業系統以及尺度化與通訊、產品線、風險管理、成本控制及供貨商選擇有關的內部條例及程序，以加倍強盛的數據支援，進一步提高區域及項目公司的控制效率，同時也能進一步完善控制系統。
內外兼修讓祥生趕快晉級中國大中型房企，在業界收獲諸贊譽。
中指研究院等權威機構資料顯示，2024年到2024年，祥生名列中國房地產百強企業成長性TOP10，并于近三年持續獲評為房地產百強企業運營效率TOP10。
穩健財務控制降欠債，802億待結轉高增長可期
房企是資金密集型企業，由於尚未上市，祥生早前融資道路較為單一，其營運資金重要來歷于預售現金流，銀行及其他借款等。
跟著相關部分倡導房企高質量發展，對房企提出「三道紅線」要求，祥生贏家娛樂城優惠公告也在積極進行財務控制，按要求減低欠債。
招股書顯示，截至2024年底，公司2024年票據已全部償還，且并無未償還結余。
在降欠債上成果顯著，祥生將繼續堅定謹嚴財務政策，管理土地收購成本、控制開支以及銷售及分銷開支等各種成本費用，在確保資源結構均衡的同時發展業務。
不可忽視的是，祥生自身業績也將進入快速兌現期，跟著業績開釋，公司欠債程度也將進一步減低。
招股書顯示，2024-2024年，祥生合約欠債差別約為36935億元、74574億元、77902億元，2024年前4月，這一數字則約為80170億元，增長明顯。
龐大的合約欠債將成為未來祥生主要的業績增長與支撐，這個數字預測在今明兩年轉化為營收后，將驅動公司業績連續增長，并進一步增厚公司收益及資產規模。
此外，即將對接的香港資源市場將成為公司獲得境內外資源市場助力，獲得多元化融資渠道的關鍵一環，有助于其更快實現「規模與品格雙優」發展。
浙派房企，佔有行業高地
祥生另一大競爭優勢源于其出身地。
祥生發源于浙江諸暨，坐落于中國經濟最活潑地帶之一——長三角，其成長環境的本身就擁有著發展房地產業的高地優勢。有數據統計，2024年長三角區域人口占全國總人口的162%，生產總值占全國生產總值的239%。
蓬勃發展的經濟環境與連續增長的人口，帶動了長三角區域的住房需求，并率領區域內房地產市場向康健發展。
祥生以「大本營」作為戰略要點，深度布局浙江，截至現在項目已蓋住浙江全部地級市，且在紹興市等部門城市銷售業績維持著絕對優勢。
截至2024年7月31日，祥生于浙江省的土儲面積達118728萬平方米，占祥生總土儲498%。
就合約銷售而言，于2024年在浙江省所有房屋物業開闢商中排名第三，約占浙江省物業合約銷售總額的51%。
在實現浙江地級市的全蓋住的同時，祥生緊跟長三角一體化戰略，積極把握政策優勢，逐漸深入泛長三角區域，進一步增加在泛長三角的市場份額。
依據中國房地產指數系統與浙江省統計局資料，2024年祥生長三角地域綜合實力在所有房企中位列第14名。
駐足浙江省，深耕長三角，祥生在保證不亂康健增長的同時，將戰略眼光放到全國各地高潛力城市上，并提出「1+1+X」的全國布局謀略，即浙江+泛長三角+重點潛力城市布局。
隨后，祥生將其積累的長三角布局模式逐漸復制到全國，截至2024年7月末，祥生已拓荒出上海、浙江、江蘇、山東、安徽、江西、湖北、湖南、內蒙古、福建等11個省份45座城市，擁有205個處于差異開闢階段的項目，應占的總建筑面積為238248萬平方米。
在全國化歷程當中，祥生憑借審慎的拿地謀略和多元化的拿場所法，在具備強勁增長潛力的地域及城市以相對較低的收購成本贏得土地。
2024-2024年，公司已確定每平方米平均土地收購成本差別約為2342元、2937元、2915元，差別占確定平均售價的318%、297%、287%，呈逐年下降趨勢。
而同期間，公司已確定每平方米平均售價差別約為7355元、9896元、10140元，與拿地成本維持贏家娛樂城app優惠了連續擴大的剪具差。
龐大的土地儲備，較低的收購成本贏家娛樂城app教學，成為祥生保有利潤空間、并比同業公司更具有競爭力的主要理由。
在「房住不炒」的大底細下，房地產市場已經由多邊市場向單邊市場轉變，房企閉眼拿地、蒙眼疾走的時代一去不復返。
高質量發展下，房企不僅要講究拿地質贏家 娛樂城量，以防去化難導致現金流吃緊，更要注重拿地成本，多預留利潤空間。縱觀祥生的拿地要訣，不外乎如此。
展望未來，祥生作為最后一個千億房企「貴族」，能在房企上市「冬季」得到港交所第一時間擁抱，顯示了其強盛行業身份和競爭力。
短期利好方面，超800億元待結轉銷售額，為公司趕快減低欠債創新前提。即將登陸香港資源市場，為祥生創新了融資便利，祥生的后驅發展動能越來越足。
長期來看，戰略聚焦長三角經濟高地，豐沛且具高增長潛力的土儲勢必將成為祥生可連續成長的內核。
