持續兩個買賣日超3600只個股上漲，A股在牛年伊始顯現了風格的再均衡：上周，以采掘、有色為典型的傳統周期板塊表現突出，家電、食物飲料、電氣設施(新能源)等前期資金抱團的高位板塊有所回調；創業板指雖持續下挫，但市場的賺錢效應較好，此前僅少數抱團股上漲的極端分化格局已經變更。
對此，部門機構以為，市場當前的分歧并不意味著行情終結。從估值性價比和獲取超額收益的角度看，在環球經濟復蘇預期形成共振以及補庫存周期開啟等因素的刺激下，順周期板塊的細分領域仍存投資機緣。
抱團股緣何出現調換
國泰君安證券首席謀略解析師陳顯順表示，市場當前的分歧并不意味著行情就此而終。盡管牛年的頭兩個買賣日市場的大小市值股有再均衡端倪，但這更多是高估值藍籌回調下的一種招架，現在尚不具有風格連續切換的動能。從盈利與估值的角度看，小市值公司縱然估值不高但其盈利仍未有顯著改良。
東吳證券同樣以為，內地基金新發規模依然較高，海外資金風險偏好也在提拔，待入市資金規模龐大，充裕的市場流動性將推動A股慢漲。今后，跟著基金新發規模邊際減低，市場的極致分化將連續緩解，但整體看，抱團風格不會發作變化。
中信證券裘翔謀略團隊則直言，無論是以頭部539開獎結果產品的平均資產規模，或是公募整體持股占A股自由流暢盤的比例進行衡量，還是對照具體的抱團股的公募持股會合度，2024年公募基金對重倉品種的抱團水平實際上遠不及2024年時的程度。
裘翔表示，公募基金的抱團水平對市場大小市值風格存在顯著陰礙。過去15年，A股市場小市值股票相對大市值股票的超額收益率與基金的平均規模，以及頭部基金的集聚效應呈明顯的反向關系。
539最新公告 抱團股之外的新選擇
固然市場對風格再均衡的連續性仍有分歧，但已有不少機構發起投資者將目光投向非抱團品種。
國泰君安證券謀略團隊表示，從業績預報看，2024年A股公司盈利和市值的正向關系正發作邊際變化。此中，中等市值公司尤其是500億至8大樂透簡單規則00億元市值公司的盈利改良在加快，新選擇是抱團股以外的好公司，是那些邊際改良較大的公司。跟著產品漲價等更多的盈利線索出現，未來市場將逐漸向業績增長更快、估值更為合乎邏輯的方位聚焦，發起投資者關注中等市值藍籌的崛起。
天風證券謀略團隊同樣發起，未來大市值公司的波動性大約率會放大，若長期持有，則預期超額收益的空間會減低。因此，開辟獲取超額收益新戰場的急迫性越來越強。而100億至500億元市值的公司可能便是最佳戰場。
順周期有望連續發力
具體到行業部署上，不少機構以為，從中長期邏輯看，在環球經濟復蘇預期形成共振以及補庫存周期開啟等因素刺激下，順周期板塊的細分領域有望連續發力。
天風證券首席謀略解析師劉晨明推薦投資者連續關注兩個方位：其一是順環球生產周期的原材料和零部件，具體包含有有色、化工、機器、汽車零部件等；其二是生產線設施、軍工上游、新能源等行業。
廣發證券戴康謀略團隊提出，可從產能周期視角去探求細分領域投資時機。戴康表示，一方面，產能周期上行對股債投資均有指向意義；另一方面，結構上，產能周期對行業超額收益具有指示作用。
此中大樂透加碼官方，產能周期已開始或即將開始上行、超額收益對產能擴張敏感的行業往往存在結構性投資時機，包含有：現在財務數據正在修復，產能有望連續擴張的行業，如石油化工、白酒、機器設施；海內外產能周期共振，威力彩獎金分配方式產能有望連續擴張的行業，如化工、汽車零部件，其產能周期和庫存周期共振，產能擴張更具彈性。（
