當基金經理遭遇囚徒困境該如何破局?_吃角子老虎機 玩法

 角子老虎機技巧步驟 牛年春節以來,前期表現搶眼的抱團股遇到調換,尤其是4月份以來,幾乎每個買賣日都有白馬股爆雷。爆雷股的頻頻出現,要點理由是在前期寬松的流動性驅動下,股價已經透支了未來長年的業績,在預期扭轉之后,機構就會存在調倉壓力。但從直接誘因看,則是基金經理面臨囚犯逆境的無奈選擇。前期因機構抱團而推高的股價,在抱團邏輯消逝后股價也隨之土崩解體。

  從市場表現看,4月8日晚,順豐控股發表一季度業績預報,過份9億元的賠本大大低于市場預期,次日直接一字板跌停,接下來的買賣日再度臨近跌停;體檢龍頭股美年康健,短短幾個買賣日股價大跌近30%,隨后披露的一季報預報顯示,本年一季度預測賠本38億元至43億元。

  對于上市公司來說,假如業績低于預期,或者遇到突發利空,股價大幅調換尚在情理之中,可是不少業績高明的白馬股,在公布業績后也同樣大跌,就有點匪夷所思了。以萬華化學為例,該公司本年一季度營收313億元,同比增加1041%;凈利潤662億元,同比增長3796%。這個業績極度搶眼,創下了該公司單季度業線上老虎機評價績新高。但從接下來的市場走勢看,該股4月12日開盤后高開低走,終極以下跌6個多點收盤。同樣的範例還有三一重工、濰柴動力、中國重汽等,股價均在搶眼業績披露之后走軟。

  業績搶眼但股價反而走弱,表明不少機構借老虎機技巧教學利好趁機出貨。從市場表現看,近期遭到調換的白馬股,大多是過去一兩年表現搶眼的明星股,在此前的流動性寬松環境中,它們被冠以要點資產,估值被連續不斷推高,尤其是被基金抱團的股票,漲幅更是驚人。可是,在流動性有收緊預期之后,形勢就發作了逆轉,當抱團邏輯不復存在時,機構搶先恐后地賣出,于是便形成了踩踏效應。

  依據公募基金的游戲條例,在考核基金經理時以相對排名為主,這也導致了他們的操縱已經囿于排名條例中。基金經理在購買賣出的操縱時,除了考慮市場整體環境之外,還要考慮自身和買賣對手,由於無論是誰,購買都有利于推高股價,賣出也會帶來股價下跌。比如,在抱團股上漲行情中,縱然他們知道所持有的公司估值已經很高,但依然不敢輕易下車,否則將跑輸同類基金。同樣,當市場介入各方有流動性收緊預期時,市場就會處于極度懦弱的均衡狀態,縱然有利好動靜,也可能被市場解讀為負面信息,一旦有風吹草動,就會帶來激烈調換。

  因此,要想在相對排名中領先,基金經理的最優謀略是在上漲前購買,在拐點確定之后,又能在對手賣出之前爭先賣出。可是疑問在于,絕大多數基金經理并不具備判定牛熊拐點的才幹,只能被動地隨同市場操縱,終極讓自己陷入到囚犯逆境中。

  在約瑟夫·海勒的小說《第22條軍規》里,第二次世界大戰已經成功在望,尤塞里安不想成為成功前夜最后一批斷送者,他的上司問他如果每個士兵都跟你這樣想怎麼辦呢?尤塞里安答覆說:如果我有其它方法,豈不成了一個傻瓜嗎?

  沒有人想成為那個傻瓜。對于基金經理來說,要想不成為傻瓜,關鍵要有獨立的價值判定。高毅資產董事長邱國鷺說過,世人奪路而逃時,老虎機玩法攻略不擋路、角子老虎機777安裝不隨同。不擋路是由於不想被踩死,不隨同是由於烏合之眾往往跑錯方位。不如作壁上觀,等世人作鳥獸散后,撿些他們拋棄的糧草輜重和金銀細軟。