4月26日開始，新一批券商遷就基金投顧業務試點進行現場答辯，多家券商已經接到了正式答辯告訴。
與此同時，間隔首家券商上線基金投顧業務已滿一周年。試水一年，成效幾何？相關展業機構踩過哪些坑，有哪些經驗與感悟？
一年最多9萬名客戶簽約
投入產出比如何？
2024年10月證監會發表《關于做好公然募集證券投資基金投資顧問業務試點工作的告訴》，資產控制服務開始從賣方代理向買方投顧時代邁進。截至現在，包含有券商、公募基金、銀行以及第三方基金銷售在內的18家機構，先后獲得了投顧試點資格。
如今，間隔首家券商正式開展基金投顧業務已滿一周年，基金投顧業務途經各方機構的試水與摸索已經有了根本的框架與方位。與此同時，新一批申請基金投顧執照的20余家機構也在積極備考中。
國聯證券近期公布基金投顧業務一周年成果單：過去一年來，國聯證券積極投身基金投顧這項全新的業務，近9萬名客戶簽約，總保有規模近90億元，居全市場第一。同時，國聯證券首提5+N謀略和服務體系。5典型國聯證券面向財富體系內部客戶開闢的5個基金投顧要點謀略，包含有錢幣增強謀略、固收+謀略、股債均衡謀略、偏股融合謀略、權益精選謀略，蓋住了從目標回撤不過份千分之一到不過份20%的差異風險收益特征。N典型N個要點謀略，延伸蓋住三種差異需求，包含有符合內部客戶更多不同化服務場景的謀略、基于渠道合作方代銷池形成的定制謀略、基于渠道方共同介入謀略開闢的定制謀略。
在4月23日舉辦的興業證券金融工程與產品團隊買方投顧論壇上，據申萬宏源證券財富控制事業部資產部署擔當人丁一戈介紹，作為首批7家獲得資格的券商之一，自2024年9月上線第一批基金投顧組合以來，申萬宏源證券現在展業半年共上線了6個組合，規模相近30億元。現在申萬宏源基金投顧整體投研團隊約20人。
國聯證券程棵：
基金投顧是伴隨服務
4月26日開始，新一批券商遷就基金投顧業務試點進行現場答辯，多家券商已經接到了正式答辯告訴。那麼哪些會是答辯和未來展業的關鍵點呢？
在興業證券金融工程與產品團隊買方投顧論壇上，國聯證券財富控制總部金融產品部總經理程棵表示，基金投顧是伴隨性服務，終極為了為客戶實現財富的長期維持增值，或者說提拔住民財產性收入比重。而具體到基金投顧業務，程棵以為比擬謀略的收益率更要重客戶的盈利比例，讓客戶能夠寬心地長期持有，將客戶持有期拉長。
程棵表示，作為券商基金投顧，客戶服務與公募基金、第三方基金平臺伴同還不一樣，既要有長尾也要有線下。線上長尾部門是券商的短板，需要向互聯網金融伴同吸取，程棵以為要減少服務團隊與研究團隊之間的摩擦，減少線上服務的環節，他會定期針對差異的謀略進行點評并傳導；而對于線下的營業部，則更為直觀，便是直接走進工廠、走進社區、走進學校，去做下沉。此外，程棵還提到與國聯與銀行的合作，比如為銀行做財富控制專項安排，為其聯系基金公司與產品，即用基金投顧送產品篩選服務。
在長達一年多的展業與試探中，程棵也遭遇了各種疑問。首要，業務是新的，有時候與銀行合作對接的時候銀行都無知道這個業務應該歸在哪個項目下。其次，投資謀略是老的，許多人質疑這與FOF的不同不夠大。第三，基金投顧業務相對券商很多傳統業務，比如息差類業務收入并不高。第四，人員少，比如國聯的內部基金投顧人員需經兩輪測驗，展業人數還亟需增加。
在試探過程中，程棵也有一些感悟。一是，比擬FOF、MOM等業務，必要突出基金投顧的特點，找到自己的生存空間。
二是，基金投顧要真正減少客戶的選擇難題，要讓客戶懂得基金投顧業務。實踐來看，單一渠道內部盡量不要主動擴充過份5個差異的謀略，減少謀略似是而非的場合。千人千面是夢想，可是多數券商及銀行的銷售團隊還沒做好預備。
三是，謀略研發需注意一致性疑問。程棵表示，有時候同一家公司下面的謀略并不一致性，有的在加倉，有的在減倉。
對于基金投顧產品的收益率，很多客戶期望的產品要求業績曲線長得對照好看，不能跌下去就永遠站不起來。這對于券商整個基金投顧的服務體角子老虎機技巧提高系來說，業績曲線外形上的變更，帶來的直接結局便是服務團隊的事半功倍，以及營銷話術的徹底變更。
在基金投顧產品調倉方面，換手率要低：一定是做大邏輯的調倉，盡量不做小邏輯的調倉；對于阿爾法的邏輯盡量少調倉，而盡量在做貝塔調倉的時候，將阿爾法藏在里面，把不滿意的基金在倉位調換時一起調出去。
在基金投顧的考核方面，國聯內部的考核是轉動6個月和1年考核。
申萬宏源丁一戈：
先把自己當成買方
申萬宏源證券財富控制事業部資產部署擔當人丁一戈表示，客戶在差異平臺期待買到的產品與獲得的服務是差異的，買方投顧要做的，便是能夠發掘出客戶整個生命周期中全方向的需求。
買方投顧可以簡樸拆分成買方+投+顧。丁一戈表示，買方投顧要把買方看作是魂魄，即在構建組合的時候，要始終把自己當成買方，在構建組合以后，要愿意推薦給家人朋友，甚至自己去買。
而對于投，丁一戈強調，在投資理念上，他以為買方投顧首要是風險部署者，在做組合調換的時候，時刻關注的是風險調換后的東西。在投研體系中，申萬宏源重要是采用市場研究+謀略研如何掌握吃角子老虎機技巧究+品種研究三位一體的體系。首要，自上而下地做市場判定，再自下而上地進行品種研究。
在品種研究方面，丁一戈表示其強調的是基金研究、公司研究以及控制人(基金經理)研究，包含有基金經理的投資理念，基金經理的團隊不亂性及本人的經驗、才幹圈，察訪基金經理對于風險的認知及收益來歷，擅長什麼樣的情景、偏左側還是右側、選股等等。終極基金投顧團隊要判定的是，該基金經理未來可否獲得長期可連續的回報。
他以為，謀略研究是一個中觀的角度，是一個抓手。市場風格會不停發作變化，比如2024年股票型基金業績排名靠前的根本都是成長風格的，那麼對于價值型的選手就不應該與成長型的選手進行對照。當市場風格發作變化，謀略研究就可以結合市場場合做謀略適配，調入相應風格的基金控制人。
而在顧方面，丁一戈表示可以大致分為投前、投中、投后。投前的流程重要是從客戶畫像、客戶匹配、組合謀略等維度進行解析，這一塊還在完善過程中，后續但願針對差異客戶有差異的服務。投中涉及投資組合的查詢、調倉、基金產品持倉監控、公告、定制組合等服務。投后環節最根基的是定期與不定期的教導，以及線上加線下的服務，包含有券商營業部的投顧人員也會將基金投顧團隊的觀點傳達給客戶。最后還有貫穿始終的投資者教育，包含有公共號、券商APP、抖音等渠道。
丁一戈還分享了一個有趣的數據，在現在申萬宏源的基金投顧產品中，規模最大的是權益性產品，占比60%-70%，此外偏打新、平衡的產品也有一定規模；反而是偏穩健型的產品需求相對較低，可能也與券商本身的客戶屬性有關。
易方達宋灝：
不應產品化，需要數字化服務
作為第一批獲得基金投顧執照的機構之一，易方達基金投顧投資經理宋灝表示，易方達基金投顧條線是獨立的業務條線，現在投顧條線約60人。
宋灝強調基金投顧業務需要科技賦能。第一，以客戶為中央。基金投顧業務的一項主要工作便是做好客戶畫像，由於客戶需求、行為、認知的刻畫是業務的主要驅動，從客戶的類型到客戶到賬戶再到單筆買賣，需要借助專業手段來實現對客戶的解析。第二，投資研究的智能化。金融科技一方面可以提拔投研的效率，另一方面可以帶來投研效益的增量。第三，對客戶的連續性注意和行為傳授，是投顧為客戶創新的阿爾法的主要來歷。人機結合是未來的發展趨勢，科技是實現人機結合伴隨式服務老虎機怎麼贏的主要手段。第四，端到端的一體化輸出。動態千人千面是科技賦能基金投顧的主要生產力輸出。
結合一年多的業務發展，宋灝結算了行業痛點。和前一年調研結局比擬，投資者投資理念與認知有所改良，但仍顯不足。比如，只有54%的個人投資者買入基金時會閱讀召募說明書、投資者最關注的還是基金業績、只有三成投資者以為費用對于投資主要、只有25%的投資者設立了止損尺度并且能夠按此執行。
宋灝表示，基金賺錢基民不賺錢，可以包含有兩大理由：第一，基金挑選難度很大，第二，投資者行角子老虎機玩法設定為偏差的疑問。業內嘗試一系列可能的想法，但終極都難以基本性辦理這兩大疑問。所以這給了基金投顧業務發展一個啟示，便是不應產品化。
從美國成熟的模式來看，產品更多的是一個工具，業務的聚焦點在客戶上。基金投顧是按需提供服務，基于客戶的需求來匹配適合的謀略。宋灝以為，基金投顧業務未來可能會向千人千面的數字化服務方位發展，借助科技的手段終極實現知足每一位客戶基金投資需求的目標。這對于投顧業務，抑或是財富控制行業，都將是一個主要的里程碑。
中歐財富鄭焰：
智能投顧用戶青年化
中歐財富基金銷售(上海)有限公司總經理鄭焰分享了智能投顧的經驗。
中歐財富是中歐基金的子公司，是首批獲準試點的五家機構之一，從2024年開始布局智能投顧的相關業務，著手開展基金投顧業務試點工作。中歐財富設立包含有法律風控、產品、專業、營銷、客服及投顧謀略等全流程團隊60余人。
途經一年多的業務實踐，中歐財富積累了幾萬名投顧持倉用戶，從中挑選7000多個用戶作為樣本，進行調研問卷，并且抽樣了兩三百個用戶做一對一深度訪談。
從查訪結局來看，有三大特點。第一，用戶偏青年化。80后和90后是第一批買入投顧產品的主力軍，相較于互聯網理財用戶，投顧用戶更青年，8090后占全部客戶的6340%。此中還有一部門00后用戶也勇于嘗試，占比到達1591%，這批用戶接納新鮮事物的門檻和心態加倍放松、積極。
第二，性別分布更平衡，女性用戶加倍能接納投顧業務。此中，男人用戶占比5264%，女性用戶占比4736%。對比同期互聯網用戶性別分布來看，展示性別越小男人占比越高的特點，結合投顧用戶年齡層更青年化老虎機註冊教學的特點，相較于男人，女性更傾向于基金投顧一站式資產部署方案的理財格式。
第三，理財新手更偏好專人理財。據統計，中歐財富用戶中，購買投顧前沒有持倉或僅持有錢幣基金的用戶占比達4549%。在有基金投資經驗的投顧用戶中，同時部署了債權類基金和權益類基金的用戶占比最高，達2821%，這類客戶原先部署多元，更愿意接納和懂得基金投顧的資產部署屬性。
鄭焰以為，中國市場的特點是主動控制，指數的波動性很大。作為個人投資者，買基金比買股票更難，由於基金是一籃子股票，業績每個季度公布，由基金經理控制，信息存在不透徹的現象。對于大量新客的涌入，需要技術的機構提供簡樸的投資方案。
基于平臺7000多個用戶的調研，7199%的受訪者表示相信技術投資團隊，幫我選基金，省時省力。29%的投資者表示想要嘗試一下投顧服務的新格式。
在篩選投顧機構的尺度上，7606%的投資者關注投研團隊是否技術，控制經驗是否優秀，7470%的投資者關注投顧謀略的歷史收益，3423%的投資者表示在篩選投顧機構時會關注機構是否能夠提供完備的投顧服務。
從調研結局來看，鄭焰表示，基金投顧同時兼顧了財富控制和客戶服務，投資者對基金投顧的需求定位為一體化的資產部署方案。除了技術控制和穩健可信的業績外，用戶對投顧服務的完備性和體驗感有更高的要求。
