一家4年前賣出去的公司，如今又要買回來。交易之間，暗藏了幾多祕密？
4月7日，香雪制藥發行16頁回復函，向控股股東昆侖投資回購協和精確100股權一事做出說明。具體內容包含有前次剝離來由、此次回購緣由、回購本事、標的細節等8大監管注目疑問。
然而，讓投資者沒有想到的是，在回復函末尾，公司自曝，截止本公告日，控股股東及其關聯方非經營資本占winner娛樂城用余額為531億元。大額資本占用動靜一出，股吧炸開了鍋，公司再一次陷入信賴危機。
何必一樁股權買賣會牽連出資本占用？香雪制藥及其控股股東遭遇了何種難題？二級市場上，公司今天低開，盤中大跌442。截至收盤，其報收732元股，跌201。
買賣牽出資本占用
關于香雪制藥、昆侖投資、協和精確三方的故事要從2017年說起。
香雪制藥，系廣東省感冒中成藥第一品牌、全國最大的藥用口服液生產基地，前身為蘿崗制藥廠，2010年上市。昆侖投資是香雪制藥控股股東，成立于1997年，重要從事實業投資，實控人力王永輝、陳淑梅佳耦。協和精確，成立于2017年，注冊資金1000萬元，主營基因檢測及疾病篩查辦事，部門業務涉及干細胞、免疫細胞關連。
2017年12月，香雪制藥將協和精確股權剝離給昆侖投資。理由有雙方面贏家娛樂城 百家樂：其一，項目進展不理會想；其二，后續投入大，但公司手頭緊。留心到，2017年前三季度，公司中成藥制造業務顯露下滑，抗病毒口服液、板藍根顆粒下滑較大，上市公司歸母贏家娛樂城詐騙凈利潤下滑、扣非凈利潤腰斬、經營事件產生的現金流量凈額為負值、財產欠債率達5595。
以作價162億元現金轉讓后，公司牟取約13億元投資收益。盡管如此，由于第三季度經營場合不良、第四季度發作大額吃虧，2017年全年，香雪制藥實現歸母凈利潤066億元，同比降落013；扣非凈利潤-152億元，同比由盈轉虧。但是，公司當期錢幣資本到達14億元，同比提升6916。由此可見，公司當年出清協和精確股權，大有紓困之意。
然而，三年多之后，類似的一幕顯露了。當買賣所問及何必購回，香雪制藥答復鑒于目前控股股東流動性資本緊迫本次購回協和精確股權亦可解決控股股東資本占用的清償疑問。公司直言，公司董事會批准公司有權在應向昆侖投資付款的買入協和精確100股權轉讓價款中優先扣減和抵銷昆侖投資應歸還占用資本的任何金額，以資抵債盡快解決非經營性資本占用。言下之意，此時購回標的財產重要還是為了解決控股股東的還款困難。
對于控股股東昆侖投資的危機，香雪制藥很誠實，其披露，自2018年以來，跟著國家去杠桿政策的力度不停增強，民營企業市場融資愈發難題，二級市場也由于去杠桿等來由激烈波動，導致昆侖投資顯露流動性危機，終極顯露占用上市公司資本的情境。
截至公告披露日，控股股東及其關聯方非經營資本占用余額531億元，占公司近期一期經審計凈財產的1522。對此，香雪制藥向投資者致歉稱，將不晚于2020年度匯報出具前公告詳情和清償進展等。
賣了又買，是福是禍
在監管層的注目函中，除了贏家 體育前述內容，還有另一方面的注目點，即，如今的香雪制藥是否有本事付款15億元轉讓款？購WINNER 百家樂買協和精確之后，公司到底是如虎添翼還是負重前行？
從業績和現金流場合看，2020年前三季度，公司實現營收249億元，同比增長2578；歸屬母凈利潤148億元，同比增長6041。但經營事件產生的現金流量凈額-012億元，同比降落12588。并且，根據公司2020年全年業績預報，其歸母凈利潤將在959687萬元-12億元之間。這也就意味著，公司第四季度盈利場合并不良，甚至還發作了吃虧。
欠債方面，截至2020年9月底，在錢幣資本僅有1057億元的場合下，公司短期借款已達2908億元，流動欠債合計4507億元，財產欠債率衝破57。對此，香雪制藥提出，截至2020年9月，公司還有現金及現金等價物余額86億元、授信余額65億元。此外，本次買賣的股權轉讓款分三期付款，第三期款項在第二期股權轉讓價款付款完畢之日起滿24個月內付款，付款規劃較為寬松。
而談及協和精確的前程，公司以為并購協和精確或許與公司產生協力效應。需求指出的是，根據該標的審計匯報，截至2021年2月末，旗下生物島地上建筑物仍處于在建工程狀態，標的在建工程賬面代價高達1945億元。
此外，根據香雪制藥3月剛公布的訴訟進展公告，其生物島關連地盤處于民事訴訟糾紛中。公司彼時收到一審訊決，但不去除任何一方當事人提起上訴的可能。公司將連續注目后續進展場合。但是，在今天回復函中，其表明，截至目前，生物島項目所涉訴訟全體終審或了案，法條危害根本解除。對于該筆買賣及公司最近場合，《國際金融報》向企業發送了采訪提綱，截至發稿時，尚未收到書面回復。
