原定于4月24日披露的中飛股份2020年年度匯報，脫期兩天后終于在4月26日晚如期披露，2020年公司營收415億元，同比增長22169，歸母凈利潤為2381萬元。
從2019年的吃虧112億元轉為盈利，中飛股份業績可謂利好，不過這一動靜并沒有顯著增加中飛股份二級市場股價，4月27日收盤公司股價只上漲了4，報收于2034元股。
扭虧利好為什麼沒有受贏家娛樂城評價到二級市場熱鬧追捧？21世紀經濟報道發明，中飛股份看似扭虧利好，背后躲藏的倒是公司面對著深層的經營危機疑問，業績匯報甚至被中審亞太會所直接出具非標審計匯報。
與2020年公司年報同時披露的還有中飛股份控股股東佛山粵邦投資的股份質押脫期、對知交所注目函回復等40多項公告，此中揭示的中飛股份內控、經營、財政等疑問讓投資者冒盜汗。
1月11日，中飛股份曾自稱，經公司自查發明公司被朱世會管理的關聯企業資本占用，累計金額達831億元，隨后公司于1月21日被黑龍江證監局責令整改。巨額資本遭實控人違規占款的動靜引爆了中飛股價大跌，從公告日至今跌幅近30。有動靜稱，公司或將面對投資者團體索賠。系列的利空造成中飛股份股價空前承壓，公司或再次陷入經營危機。
值得留心的是，2015年7月1日才登岸知交所創業板市場的中飛股份之前未曾顯露股東占款等違規事項，2019年公司易主后，突兀爆出諸多內控違規疑問。
易主后旋即業績變臉
中飛股份此前的主營業務為高功能鋁合金質料及其加工產物的研發、生產和販售，是中核集團供給商、三級保密資歷單元，2015年在創業板上市。其招股書顯示，上市時，楊志峰、王鈺、李念奎差別持有中飛股份3644、2072和382，楊志峰為公司實控人。
2017和2018年，中飛股份業績持續兩年暴跌，2018年凈利潤僅為13821萬元，直接面對吃虧危害，而原實控人楊志峰所持股權處于高比例質押狀態，已無力拯救公司敗局。
某大型投行研討員向21世紀經濟報道解析稱，高比例質押疑問在前兩年對照突出，此疑問造成了大批上市公司實控人改變，被迫性的簡樸的實控人改變，假如背后并沒有優質財產支撐，許多上市公司股權改變后依然面對著成長經營逆境。
2019年4月，中飛股份原控股股東、實控人楊志峰與朱世會管理的粵邦投資簽約協議，楊志峰將其持有的公司無窮售流暢股620萬股(占其時公司總股本6832)轉讓給粵邦投資，并將其持有的其余1860萬股限售股(占其時總股本204959)委托給粵邦投資，由粵邦投資行使對應股份的全體表決權、推薦權、提案權等股東權力。
2019年8月，股份轉讓辦妥后，粵邦投資直接持有中飛股份620萬股，佔有公司表決權股份2480萬股，共計占公司總股本的2733，成為中飛股份的控股股東，朱世會成為公司實質管理人。
值得留心的是，朱世會是廣東先導稀材股份有限公司董事長。先導稀材從事稀散金屬及其高檔質料研發、生產、販售和回收辦事，產物重要用于紅外成像、半導體芯片、半導體顯示、輻射探測、5G通信等行業。2012年，先導稀材曾操持登岸創業板，不過由於公司連續盈利本事受到質疑等來由，沖擊上市無果而終。
朱世會的入主被市場以為可能會借中飛股份的殼注入新財產，不過始終沒有看到實際性動作。2019年朱世會入駐當年，中飛股份顯露上市后的初次業績吃虧，當年公司實現營收129億元，歸母凈利潤巨虧112億元。
在中飛股份股價低迷之際，朱世會拋出定增方案，擬進一步管理中飛股份股權。2020年2月24日，中飛股份拋出2020年定增預案，擬以1806元股的價錢向朱世會和皮海玲差別發布243025萬股和29225萬股股份，募資492億元，用于拓展紅外光學與激光器件行業化項目。
2020年4月，中飛股份改變定增預案，擬以1806元股獨自向朱世會發布243025萬股，募資439億元。
2020年6月，中飛股份再次改變定增預案，擬以1204元股的價錢向實控人朱世會發布364538萬股，募資439億元。2021年3月12日，中飛股份突兀公告，行運長達一年的定增方案終止。
朱世會入主中飛股份后，拿著定增方案虛晃一槍，至今沒有帶來中飛股份主營業務的實際性變更，公司依然面對著吃虧的包袱，2020年，中飛股份固然盈利2381萬元，不過扣非后歸母凈利潤僅為92692萬元。
內控危害引爆
年報中，中飛股份稱，2020年公司新建紅外光學與激光器件行業化項目，優化了公司業務組織，形成高檔鋁合金質料、紅外光學及激光器件雙主業經營模式，實現公司利潤扭虧為盈。2020年公司營收415億元，此中高檔鋁合金質料營收189億元，紅外光學與激光器件營收226億元。
不過公司的紅外光學與激光器件行業化項目在2020年4月才開工建設，預測于2021年上半年一期工程才幹實現試生贏家娛樂產。匯報期內，公司紅外光學及激光器件226億元的營收重要通過委托外部生產和販售，此中很大比例是依靠同一實控人管理的關聯方廣東先導進大贏家娛樂城步進行生產。
依照中飛股份披露的控股孫公司安徽光智與廣東先導進步簽定的委托加工協議，2020年其委托加工產物金屬總量不過份40噸，委托加工費總額不過份2500萬元，自2020年5月29日至2020年12月31日，二者實質發作的委托加工費用達140426萬元。
2020年12月，中飛股份董事會決擇，安徽光智與廣東先導進步委托加工協議內容調換至委托加工產物金屬總量不過份100噸(金屬量以實質委托量為準)，委托加工費總額不超5000萬元，委托限期延伸至2021年4月19日止。
在關聯方的生產支持下，中飛股份勉強實現盈利，避免了被戴帽的危害，不過其依靠關聯方的紅外光學及激光器件業務造成大批關聯買賣，直至曝出被關聯方大批占款等內控疑問。
經中飛股份自查，安徽光智自2020年6月起存在被實質管理人管理的關聯企業占用上市公司資本的情境。
中飛股份紅外質料及激光器件行業化項目新增器材采購中，安徽光智與器材中間商簽定合同后，實控人管理的企業再與器材中間商再次簽定購銷協議，并由關聯方終極實質對外實施器材采購。朱世會應用管理對外實質采購的預支款時間差、額度差實現資本占用，累計占用資本509億元。
安徽光智委托加工業務的原質料采購環節，安徽光智與第三方供給商(非關聯方質料供給商)簽定合同時，實質管理人朱世會管理的企業在上市公司體系外再與質料供給商簽定購銷協議，將自有原質料經第三方間接販售于上市公司，通過質料買賣實現資本占用資本283億元。
紅外質料及激光器件行業化項目建筑工程施工上，安徽光智與總承包商簽定合同后，實質管理人管理的企業再與建筑商簽約鋼材購銷協議，應用向總承包商供給建筑質料并提前接收預收鋼材采購款實現資本占用資本039億元。
上述被占用資本累計高達831億元。
依據中飛股份的整改計劃，此中480億元及相應的利息費用88291萬元，已于2020年底全體發還、付款至安徽光智。安徽光智間接通過關聯方位器材供給商采購器材和向鋼材供給商采購鋼材的111億元被占款，關聯方不接收任何費用。
安徽光智向關聯方采購原質料的24億元被占款，關連關聯方已向安徽光智發還，并中止了涉及的原質料采購買賣，關聯方已將相應的利息59779萬元付款至安徽光智。
中飛股份稱，公司及實質管理人朱世會或許在認定義務的根基上積極整改，未給上市公司造成實際性的虧本，不過其曝光的實質管理人危害卻觸發市場的掛心。動靜公布后，公司的股價大幅下滑已達30。
值得留心的是，實控人關聯企業占款事項并不是沒有優點，其整改計劃中，關聯方位中飛股份付款的利息高達1480萬元，占到了中飛股份2020年凈利潤的各半有余，讓中飛股份遠離了再次吃虧的危害。
內部動蕩難平
拋開關聯方的生產支持和關聯占款帶來的額外收益，朱世會入主后，中飛股份的經營業務至今難言有起色。中飛股份實控人改變的動靜只帶來了股價經驗過山車，同時累積了高額的欠債。
2020年，中飛股份推出定增預案后，公司股價大幅攀升，當年8月10日創下5553元股的古史高點，2021年受占款等利空動靜陰礙，最近股價連續下滑，目前股價僅在20元徬徨。
趁著股價高點，中飛股份多位原股東套現離場。2020年7月6日，中飛股份原控股股東楊志峰與粵邦投資簽約股份轉讓協議，將其持有的占公司總股本1537的209250萬股股份，以2955元股的價錢轉讓給粵邦投資，總價款高達618億元。
幾乎與朱世會同時承受中飛股份的股東王強在同日，將其持有的占公司總股本14的190575萬股股份，以3233元股的價錢轉讓給富銀城投，轉讓總價為616億元。
中飛股份股東龔濤等也趁勢減持，2020年9月已累計減持公司股份12萬股。
中飛股份控股權轉讓兩年，并沒有給投資者帶來幾多期望，而公司的欠債卻大幅攀升，2019年年終中飛股份的欠債率僅為2811，2020年年報中欠債率已高達8236。
值得留心的是，目前中飛股份的再次陷入股權高比例質押逆境，趁著中飛股份股價高漲，控股股東粵邦投資多次質押公司股份融資，截至2020年8月7日，中飛股份公告稱，控股股東粵邦投資已將其持有公司股份3720萬股100進行了質押融資，占公司總股本比例的2733。
如今中飛股份股價大幅下滑，粵邦投資手中已無可質押股份，其如不可增補質贏家娛樂ptt押，質押股權可能面對被金融機構強制平倉的危害，中飛股份也將面對再次易主的危害。
同時，21世紀經濟報道留心到，2020年年報公布前，中飛股份多位高管辭職。2020年3月31日，公司副總經理張春波離任；2020年5月11日，公司副總經理馮正海離任。
2020年6月8日，孑立董事陳念念離任；2020年12月，董事施君、董秘楊宗璇先后離任。
21世紀經濟報道就其股權質押、高管辭職疑問多次致電中飛股份，不過公司手機始終無人接聽。
