作為內地彩妝頭部品牌，美好日記母公司逸仙電商（YATSENUS）自從登岸美股以來，備受投資者追捧，其業績體現也成為了市場注目焦點。
近日，逸仙電商一季報出爐。業績匯報贏家娛樂城顯示，2021年第一季度，實在現WINNER 百家樂營業收入144億元，同比增長427，超出此前機構所預計的36的營收增長率預期；毛利達992億元，同比增長588。
但是，營收、毛利雙增并未給公司帶來凈利的增長。在盈利方面，逸仙電商在非美國通用管帳準則下凈吃虧234億元，吃虧同比擴張811。
事實上，逸仙電商自上年以來一直處于吃虧狀態。數據顯示，其2020年營收523億元，同比增長726，但吃虧35億元，即便經調換后，凈吃虧也到達788億元。
長江商報留心到，導致逸仙電商一直增收不增利的重要來由是其販售費用的高速增長。2021年一季度，逸仙電商總運營費用為1334億元，同比提升67。此中，營銷費用為104億元，占營收比例高達721。
業內人士winner娛樂城表明，作為國產物牌，逸仙電商一心想做中國歐萊雅，但從它目前的安排來看，其間隔目的還有些迢遙。
營銷費用連累增收不增利
資料顯示，逸仙電商成立于2016年，是內地美妝品牌美好日記的母公司，2020年11月登岸紐約買賣所，旗下佔有美好日記、小奧汀、完子心選、以及Galénic四大彩妝及護膚品牌。此中，美好日記是其核心品牌。
已往幾年，逸仙電商實現了較快的營收增長。依據Wind數據，2018年至2020年，公司營業收入從635億元上升至5233億元，年均復合增速到達18707％。2020年，公司營業收入同比增長約7265％。
本年一季度，公司實現營業收入144億元，同比增長427；毛利潤為992億元，同比增長588，毛利率為688，營收毛利實現雙增。
一直以來，逸仙電商都堅定多品牌、新零售戰略。逸仙電商稱，DTC（品牌直達客戶）用戶數目提升與公司新推出的品牌以及收購品牌，對于販售額的增長做出主要功勞。數據顯示，2021年第一季度，逸仙電商的DTC用戶數目為960萬，較2020年第一季度的860萬同比增長116；單個DTC用戶平均凈收入為1229元，同比增長245。
但值得留心的是，在營收高增長的背后，作為新晉的網紅品牌，逸仙電商的吃虧也在連續擴張。數據顯示，2021年一季度，逸仙電商在非美國通用管帳準則下凈吃虧234億元，同比擴張811，2020年第一季度為凈吃虧129億元。
長江商報留心到，逸仙電商的吃虧與營銷費用激漲有關。數據顯示，2018年至 2020年，逸仙電商產生的販售和營銷費用差別為309億元、1251億元、3412億元，占總凈營收的比例差別為487、413、6524，快要各半的收入都用來做市場推銷，營銷力度可見一斑。
2021年第一季度，其販售和營銷費用為1042億元，占凈收入總額721，而2020年同期為557億元，占凈收入總額550。
對此，有業內人士表明，就目前來看，逸仙電商自身核心競爭力仍存在諸多缺陷之處，且著名度有限，需求消費更多的錢打廣告贏家娛樂城APP，才有望在本就競爭劇烈的彩妝市場中佔領一席之地。
研發投入快速增長但占比仍缺陷2
天眼查數據顯示，逸仙電商上市前共辦妥5輪融資，包含有真格基金、高榕資金、高瓴資金、CMC資金以及厚樸投資等一眾投資方。
與市場上一些大牌采用的OBM模式（自建工場，從研討、開闢、生產、販售辦事綜合為一體，均由品牌方企業孑立辦妥）差異，美好日記妝扮品重要采用的是代工場模式，以通過更敏捷的方式產出高性價比產物。
但這種模式下，公司往往缺少自身專業和專利，品控、核心產物疑問也會源源不停顯露。更況且，營銷費用已經占掉大半本錢，其他方面尤其是研發費用的投入就顯得捉襟見肘。
長江商報留心到，與高企的營銷費用占比相對應的是，逸仙電商的研發費用率相對較低，但是增速較快。財報顯示，2020年其研發費用為66512萬元，同比增長18695％，研發費用占營收僅127％。2021年一季度，逸仙電商研發投入約2770萬元，同比增長127，占營收總額達192。
逸仙電商正強力擴張產物線，充沛產物矩陣，拓展高檔市場。據悉，其先后收購了潮玩彩妝品牌小奧汀和高檔美妝品牌Galénic，還孵化了護膚品為主的新品牌完子心選。此外，逸仙電商還和環球最大的妝扮品OEM公司科絲美詩配合，投資近7億元打造自有的彩妝研發和生產基地。
如今逸仙電商旗下品牌在護膚、彩妝、平價、高檔等方面均有涉獵，其想要打造多品牌矩陣的決心可見一斑。在線下店布局上，截至2021年3月31日，逸仙電商已在中國110多個都會，運營了245家體會店，并方案前程兩到三年會擴張規模。
有業內人士對長江商報表明，固然發展快速，但逸仙電商相較于國際大牌而言，競爭力仍然缺陷。尤其是在品牌代價、研發本事、產物品質、認知水平等方面，和一線品牌還相距甚遠。
此外，依據前瞻行業研討院發行的匯報顯示，2020年中國妝扮操行業市場規模衝破5000億元，預測2024年我國妝扮操行業市場容量將達8282億元，2019-2024年年均復合增長率約116。
中國妝扮品市場遠景浩蕩，而逸仙電商如何抓緊時機維持增長和盈winner娛樂城評價利也將是其新的挑釁。
