幼教第一股紅黃藍（RYBNYSE）五年來初次錄得營業收入負增長。
2020年，紅黃藍營收同比下滑3981至110億美元，凈利潤吃虧額大幅增長，由去年同期的吃虧219萬美元擴至41183萬美元。5月15日，紅黃藍發行的20-F文件披露上述信息。這也是紅黃藍持續第三年錄得凈利潤吃虧。
比年，紅黃藍遇到多事之秋。本年2月，紅黃藍躺槍德勤員工密告審計不合規活動；4月，又被曝出老師存在欠妥行徑。更為嚴重的是，在政策監管收緊的底細下，重要從事學前教育的紅黃藍，前程外延擴大受到嚴重制約。
時代周報多次以郵件方式聯系紅黃藍，截至發稿，仍未收到回復。
自2017年上市以來，紅黃藍的股價跌幅已經過份70。在業績承壓、政策趨緊的大底細下，負面纏身的紅黃藍在資金市場還有故事Winner Casino 娛樂城可講嗎？
Q4凈利增長靠所得稅收益
匯報期贏家娛樂APP內，紅黃藍的營業收入降幅為3981，而營業本錢降幅為2484，相對剛性。毛利率由去年同期的1467轉為-655；凈利率由去年同期的-120變為-3754；凈財產收益率由-235變為-4641，盈利本事下滑。
分季度來看，2020財年第一季度到第四季度營收均為負增長，紅黃藍尚未覆原至疫情前的業績程度。
財報披露，紅黃藍在2020年1月下旬至5月下旬臨時關閉了內地設施，自5月下旬才開端分階段從頭開放。截至第四季度末，贏家娛樂城ptt公司在中國和新加坡的所有直營式幼兒園和玩學中央全體從頭開業，過份80的特許經營游戲和吸取中央也覆原正常運營。
財報數據顯示，2020年第四季度，紅黃藍的營收降幅為722，降落幅度進一步收窄，凈利潤同比增長155122，達108650萬美元。但是，公司第四季度的凈利潤增長重要歸功于所得稅收益功勞。財報數據顯示，公司第四季度的所得稅收益金額為8298萬美元，占凈利潤的比重為76。
現金流方面，紅黃藍全年經營事件產生的現金流量凈額由正轉負，為-65260萬美元，現金及現金等價物凈流出148570萬美元。古史財政數據顯示，這已經是紅黃藍持續三年現金及現金等價物凈減少，造血本事堪憂。
紅黃藍的財源重要是學費收入、加盟費收入、販售教育商品收入。從比重來看，學費收入是公司第一大收入，匯報期內占比為839，加盟費收入和販售教育商品收入差別占比83和61％。
此中，學費收入只紀實直營園部門，加盟費和販售教育商品收入則重要來自于加盟園。
2020年，紅黃藍直營幼兒園（kindergartens and student care centers）凈提升6家至150家，增速較去年放緩。去年同期，紅黃藍直營幼兒園凈提升數目為43家。本期加盟幼兒園顯露減少，凈減少3家至255家。總體而言，加盟園數目仍占大頭。另有，紅黃藍還佔有5家直營、1158家加盟游戲和吸取中央（Play-and-learn centers）。
學生人數方面，內地直營幼兒園的在園人數由2019年25808人增長至2020年的28648人，同比增長約11。
值得留心的是，固然直營幼兒園的在園人數提升，但年度遞延收入金額（預收款）卻同比降落4個百分點。
政策擠壓，擴大碰壁
2018年11月15日，國務院印發《關于學前教育深化革新規范成長的若干觀點》（下稱《觀點》）。當日，紅黃藍股價暴跌5297，創單日古史最大跌幅。
《觀點》領會提出，到 2020年，普惠性幼兒園蓋住率(公辦園和普惠性民辦園在園幼兒占比)到達80，公辦園原理上在全國到達50以上。為實現普惠園占比80的目的，全國多地出臺政策勉勵民辦幼兒園轉普惠，并賜與一定的津貼和獎勵。
北京市教委印發的《北京市普惠性幼兒園認定與控制設法(試行)》要求，普惠性幼兒園用于人員經費支出比例占保教費收費收入和財務生均定額津貼收入之和的比例原理上不低于70。
時代周報以家長地位致電北京多所紅黃藍幼兒園和親子園，一家目前已經轉為普惠性的紅黃藍幼兒園任務人員回應稱，本來一個月學費要7千多元，此刻轉為普惠性幼兒園后每月學費為750元，外加餐費750元，共1500元。
另一家未轉為普惠性的紅黃藍幼兒園任務人員則介紹，每月學費在8500-11000元之間（國際園）。而另一家加盟親子園任務人員稱，每月學費在5600元擺佈，三月一繳。
贏家娛樂ptt《觀點》還提出，社會資金不得通過兼并收購、受托經營、加盟連鎖、應用可變益處實體、協議管理等方式管理國有財產或團體財產舉行的幼兒園、非營利性幼兒園；民辦園一律不準獨自或作為一部門財產打包上市；上市公司不得通過股票市場融資投資營利性幼兒園，不得通過發布股份或付款現金等方式買入營利性幼兒園財產。
政策的出臺，對紅黃藍的外延并購之WINNER 百家樂路提出挑釁。事實上，紅黃藍的收購進程也證明了這一點。
財報披露，紅黃藍最后一筆針對內地幼兒園的收購是發作于2019年1月對Shenzhen Ranlo的并購買賣。
在此之后，紅黃藍一方面通過收購GEH、Mulberry Alexandra等公司，以拓展新加坡地域幼教業務；另一方面則是尋找業務的第二增長點，差別收購了Shanghai Geleli和Beijing Xingqiba，此中Shanghai Geleli重要是經營兒童玩具和教具器具販售，Beijing Xingqiba則重要從事互動吸取軟件和兒童美術課程。
截至匯報期末，新加坡地域的直營園（kindergartens and student care centers）有52所，內地有98所。紅黃藍表明，2020年學生注冊人數的增長重要由更高的應用率和新加坡業務所功勞。
