《理財公司理資產品流動性危害控制設法(征求觀點稿)》發行，對理資產品流動性管控焦點進行了領會與規范。
《設法》規定，理財公司應該在理資產品設計階段，綜合考核投資財產流動性、投資者類型與危害偏好等因素，審慎確認開放式、封鎖式等產物行運方式，合乎邏輯設計認購和贖回規劃。應該連續做好低流動性財產、流動性受限財產和高流動性財產的投資控制，提高財產流動性與產物行運方式的匹配水平。并連續監測理資產品流動性危害，審慎考核產物所投資各類財產的估值計價和變現本事。
值得留心的是，《設法》第二十九條對短期贖回費作出規定，理財公司可以依照事先商定，向持續持有少于7日的開放式理資產品(現金控制類理資產品除外)投資者接收贖回費，并將上述贖回費全額計入理資產品資產。
銀保監會有關擔當人表明，《設法》通過創設專門的理資產品流動性控制規定，進一步完善了理財公司條例體系，有助于敦促理財公司完善流動性控制機制，提高控制本事，更好推進理資產品凈值化轉型。
焦點一：創設健全理資產品流動性危害控制制度
銀保監會有關擔當人介紹，《設法》總體思路是充裕借鑒內地外監管實踐，講究與內地外監管條例維持一致，對理資產品流動性管控焦點進行領會與規范，并交融理資產品轉型特色，強化信息透徹度、配合機構控制等要求。
銀保監會有關擔當人表明，《設法》訂定是出于維護金融市場不亂的需求。理資產品正在推動凈值化轉型，與金融市場、其他資管產物的關聯增多，對產物流動性控制提出更高要求。出臺《設法》，有助于敦促機構增強產物流動性控制，更好防范危害跨市場、跨產物傳染。
訂定《設法》，一方面，是進一步完善理財公司制度條例體系的需求。依據《關于規范金融機構財產控制業務的開導觀點》有關金融監視控制部分應該訂定流動性危害控制規定的要求，進一步領會細化理資產品流動性危害控制條例。另一方面，是保衛投資者正當權益的需求。規范理資產品流動性控制，提高資本兌付本事，防范被動變現財產減低產物凈值，既有利于保障投資者申贖產物的權力，也有利于保障投資者正當權益不受妨害并得到公正看待。
《設法》要求理財公司創設有效的公司治理和管控機制，健全各項控制制度并有效實施：
一是理財公司應該創設健全理資產品流動性危害控制制度與治理組織，指定專門部分和崗位、配備足夠具備勝任本事的人員擔當理資產品流動性危害控制。
二是蒙受理資產品投資行運控制職責的重要擔當人對該理資產品的流動性危害控制蒙受重要義務。
三是理財公司應該指定專門部分擔當理資產品流動性危害包袱測試，并與投資控制部分維持相對孑立。
四是理財公司應該采取有效舉措增強第三方配合控制，確保及時充裕獲取關連信息，知足理資產品流動性危害控制需求。
同時，理財公司應該創設有效危害隔離機制，防范理資產品流動性危害傳染。理財公司本公司理資產品之間、理資產品與其自有資本之間不得互相進行融資，理財公司及其關聯方不得為理資產品提供任何直接或間接、顯性或隱性保證，銀保監會另外規定的除外。
焦點二：提高財產流動性與產物行運方式匹配度
《設法》強調將流動性危害控制貫穿于理財業務運行的全流程：
一是理財公司應該在理資產品設計階段，綜合考核投資財產流動性、投資者類型與危害偏好等因素，審慎確認開放式、封鎖式等產物行運方式，合乎邏輯設計認購和贖回規劃。
二是理財公司應該連續做好低流動性財產、流動性受限財產和高流動性財產的投資控制，提高財產流動性與產物行運方式的匹配水平。
三是理財公司應該連續監測理資產品流動性危害，審慎考核產物所投資各類財產的估值計價和變現本事，充裕斟酌名譽危害、信譽危害、市場危害、買賣敵手洋基 運彩危害等的可能陰礙，并提前做出接應規劃。
具體來看：
對于低流動性財產，單只理資產品同時存在以下情境的，應該采用封鎖或固定期限開放行運方式，且固定期限開放周期不得低于9娛樂城 運彩0天，該產物販售文件還應該做出充裕披露和明顯標識：
(一)方案投資不存在活潑買賣市場，并且需求運彩 世足 大小采用估值專業確認公允代價的財產；
(二)方案投資上述財產的比例到達理資產品凈財產50以上。
對于其他理資產品，非因理財公司主觀因素導致衝破前款規定比例限制的，該理資產品不得新增投資上述財產。
對于流動性受限財產，單只開放式公募理資產品和每個買賣日開放的私募理資產品直接投資于流動性受限財產的市值在開放日不得過份該產物財產凈值的15。單只固定期限開放式私募理資產品直接投資于流動性受限財產的市值在開放日不得過份該產物財產凈值的20。
因證券市場波動、上市公司股票停牌、理資產品規模變化等因素導致理資產品不相符前款規定比例限制的，理財公司不得自動新增投資流動性受限財產。
非因理財公司主觀因素導致衝破前述比例限制的，理財公司應該在流動性受限財產可出售、可轉讓或者覆原買賣的10個買賣日內調換至相符要求，銀保監會另外規定的除外。
對于高流動性財產，開放式理資產品所投資財產的流動性應該與投資者贖回需要相匹配，確維持有充足具有良好流動性的財產，以備付款理資產品投資者的贖回款項。
《設法》規定，單只理資產品許可單一投資者持有份額過份總份額50的，應該采用封鎖或固定期限開放行運方式，固定期限開放周期不得低于90天(現金控制類理資產品除外)。該理資產品販售文件應該做出充裕披露和明顯標識，不得向自己投資者公然發售。
焦點三：這種情境可收贖回費
《設法》要求理財公司增強理資產品認購、贖回控制，按照法條法紀及理資產品合同的商定，合乎邏輯運用理資產品流動性控制舉措，以更好維護投資者正當權益。合乎邏輯運用控制舉措還有助于維持投資手段的相對不亂，為投資者獲取歷久投資、代價投資收益。
值得留心的是，《設法》第二十九條對短期贖回費作出規定，理財公司可以依照事先商定，向持續持有少于7日的開放式理資產品(現金控制類理資產品除外)投資者接收贖回費，并將上述贖回費全額計入理資產品資產。
《設法》同時強化了事先商定和信息披露要求。領會理財公司應該在合同中與投資者事先商定理資產品前程可能運用的流動性控制舉措，并按規定向投資者披露理資產品面對的重要流動性危害及控制想法、實質玩運彩賽事運用舉措場合，維護投資者知情權，增進其形成合乎邏輯預期、作出理性決策。
轉自：券商中國
