2022年即將進入尾聲，本年以來定增市場的全景圖也愈發清楚。截至12月6日，本年以來A股市場實施的定增已靠攏300例。中國證券報梳理本年以來A股定增案例發明，在關連細分領域頭部企業的定增名單中，包含有摩根大通、高盛、瑞銀集團等諸多著名外資機構不惜提高報價也要搶占份額。從產業層面看，新能源、新質料等高檔制造領域是外資機構強力布局的焦點。
頭部公司受追捧
毫無問題，產業頭部公司更輕易募到資本。某中小市值上市公百家樂 和局司董秘向坦言，那些對所處產業成長起到推進作用的定增項目已漸漸成為主線，吸收著行業資金、外資機構等不停涌入。
11月27日，云南銅業披露定增股份上市公告書，包含有摩根大通、瑞銀集團等多家機構介入此次定增。據披露，此次發布價錢為88元股，募集資本總額約2675億元，重要用于收購公司控股股東云銅集團持有的迪慶有色3823的股權并增補業務成長資本。
值得一提的是，本次收購的實際是云銅集團實行長年前的財產注入允諾。2016年10月28日，云銅集團出具的完善財產注入和同業競爭允諾函顯示，其方案于當年內發動將持有的迪慶有色股權注入云南銅業的任務。2018年，云南銅業通過定增募資辦妥收購迪慶有色5001的股權。
通過本次發布，云銅集團持有的迪慶有色3823股權將注入云南銅業。本次發布辦妥后，云銅集團持有的迪慶有色股權將全體注入云南銅業，有助于云南銅業控股股東實行允諾。收購辦妥后，公司將持有迪慶有色8824股權。
梳理發明，與云南銅業相似，不少產業百家樂路單規則頭部公司的定增名單中顯露了多家外資機構組團分羹的現象。
雙環傳動10月27日披露的定增股份上市公告書顯示，瑞銀集團、摩根大通、摩根士丹利、中信里昂、淡百家樂沙龍馬錫等明星外資機構云集。據統計，在13名終極確定的認購名單中，外資機構合計獲配份額占比過份35。此外，愛爾眼科、星源材質等公司同樣牟取眾多外資機構組團認購。
從產業層面觀測，那些被一家甚至多家外資機構相中的定增項目，大多數分布在新能源、新質料等高檔制造領域。
高功能鋰電銅箔典型企業嘉元科技此前公布的定增認購名單顯示，摩根大通獲配12億元。公司在近期的一次機構調研中揭露，公司45微米及5微米銅箔產物已向內地部門鋰離子電池廠商批量供貨，其他下游廠商也在積極試用中，待關連前提成熟后導入。
高價搶籌優質項目
如今，好項目是要靠搶的。一位歷久注目定增市場的投資人士通知，在成長遠景浩蕩的產業中尋找有話語權的頭部公司并終極與其牽手，這此中的競爭十分劇烈，不少介入方不惜提高報價以占得一席之地。
這種變動源自兩年多前的再融資新規。2020年2月，再融資新規出臺后，關連條例條款領會了對市價定增機制的調換，并通過限售期、考查效率以及項目通過率等諸多方面的政策傾斜，率領上市公司更多采用市價定促進行直接融資。與之對應的是，存在制度套利空間的鎖價定增，在再融資新規對戰投尺度的細化認定后已開端漸漸減少。
數據顯示，在本年辦妥實施的定增中，市價定增計劃為195家，鎖價定增計劃為94家，市價定增計劃占比靠攏七成。
由于市價定增采用競價方式發布，因此在價高者得的競爭生態下，優質上市公司的定增項目便成了香餑餑。
優質的定增項目觸動著外資機構的神經。上述投資人士表明，憑借高明的投研以及資本實力，在搶份額的過程中，外資機構提高報價好像成了必選動作。
以中鹽化工為例，11月22日，公司2022億元定增認購場合出爐。據披露，瑞銀集團以1048的獲配金額比例認購百家樂方法212億元。在首輪申購報價環節中，瑞銀集團在此中一筆報價中報出了全場最高價143元股，該價錢高于終極確認的1251元股的發布價。
與之相似，在對安琪酵母定增項目標申購報價中，摩根大通此中一筆4178元股的報價成為全場最高價，高于3847元股百家樂 大眼仔的發布價。終極摩根大通以134億元牟取本次定增95的份額，獲配額在16名認購對象中位列次席。
背后的本性實在即是越來越多的資金開端用行業邏輯對待定增，與潛力公司共舞，與新興行業共振。上述投資人士表明。
交由市場抉擇
A股再融資新規落地已近3年，整個定增市場生態已經發作了很大的變動，此中一個主要的變動即是市場抉擇屬性愈發現顯。上海某初創型私募創始人孔維向表明，在現行制度下，只要是好公司、好項目就能牟取青睞，而差公司即便低價也發不出來，終極可否勝利發布由市場自主決擇。
優質公司的優質定增項目，或對于行業成長形成重大陰礙的定增項目更輕易牟取資金追捧，而那些募投項目質地通常的定增，即便計劃順利實施，市場承認度也不會有多高，投資人浮虧的案例也比比皆是。孔維表明。
一個有意思的現象是，在這一大底細下，好項目競爭尤為劇烈，包含有外資機構在內的部門投資人在一輪報價了結后，可能黯然離場。
上述提及的安琪酵母便是如此。由公司披露的申購報價單可知，巴克萊銀行、瑞銀集團、高盛等外資機構在報價篩選后無緣此次定增。此中，依照終極確認的3847元股發布價，巴克萊銀行僅以021元的價差與此次定增失之交臂。
罷了，從比年來再融資市場的實質演化歷程中不丟臉出一些特征，一是政策對于當前市價定增的考查更多傾向步驟性，讓絕大部門公司的定增項目交由市場審閱；二是在‘市場之手’的作用下，有實力的投資機構與優質公司配合，從而篩選拔市場真正需求的項目，而這一過程也是對公司以及投資機構的雙向考驗。孔維通知。
