啟發變福利！擬將不高于795元股回購的股份，以1元股的價錢轉讓給公司員工，輝煌科技如此豪氣的員工持股方案，爭先于2021年年報出爐前公布，其背后有何玄機？
3月15日，輝煌科技披露了2022年員工持股方案草案，該員工持股方案面向部門董監高及核心骨干，擬1元股的價錢受讓上市公司回購股份1825萬股，方案擬募資不過份1825萬元。
業績評估指標存問題
據員工持股方案(草案)顯示，公司此次擬推出員工持股方案，以份額為持有單元，每1份額對應1股標的股票，本方案持有的份額上限為1825萬份，介入總人數不過份187人。
此中，公司副總經理、董事會秘書杜旭升，副總經理張奕敏和副總經理郭治國每人擬認購100萬份，財政總監侯菊艷擬認購60萬份，監事會主席黃繼軍擬認購35萬份，上述5位董監高人員合計認購395萬份，占此員工持股方案總份額的2164。中層控制人員及核心與骨干專業(業務)人員不過份182人，合計認購1430萬份，占本員工持股方案總份額的7836。
公司給出的兩個解鎖業績評估尺度差別為，以2020年凈利潤為基數，輝煌科技2022年凈利潤增長率不低于45，2023年凈利潤增長率不低于50。
然而，看似較高的業績解鎖尺度或另外玄機。
《證券日報》梳理該公司公檢舉現，依據輝煌科技財產減值預備公告，2016年至2020年持續五年計提財產減值預備金額差別為：216698萬元、217億元、698261萬元、-165329萬元、415588萬元。這五年間輝煌科技對國鐵路陽和西南交大驅動的商譽進行了全額計提，以及歷久股權投資和壞賬等進行財產減值，實現輕裝上陣。
當前河南地鐵項目處于密集建設期，據輝煌科技披露的簽定經營合憐惜況，2021年公司與鄭州地鐵集團有限公司和洛陽市軌道交通有限義務公司簽定合同金額合計為698億元，遠高于其他年份。
經營合同金額大，業績天然水漲船高，依據輝煌科技2021年三季報顯示，2021年前三季度實現歸屬于上市公司的凈利潤已高于2015年至2020年全年凈利潤。
值得一提的是，輝煌科技此次員工持股方案建置的業績評估指標因爭先在2021年年報winbet娛樂城公告前發行，因此避免了以2021年的凈利潤為基數的評估指標。那麼，這是否意味著公司為了抉擇較低年份的業績為評估尺度而爭先披露員工持股方案呢？
公然資料顯示，輝煌科技2021年年報預約披露日期為4月15日。3月15日，《證券日報》以投資者名義致電該公司證券部，公司證券部任贏家娛樂ptt務人員表明：這不是我決擇winner娛樂城評價的Winner Casino 娛樂城，我也不清晰，2021年的年報數據還沒出來。
訂價公允引熱議
盡管員工持股方案中對解鎖前提建置了兩道業績評估尺度，但是對于介入員工持股方案的員工來說，這是一筆穩賺不賠的交易。
2021年贏家娛樂城dcard2月24日，公司擬採用自有資本以會合競價買賣方式回購公司股份的議案順利通過董事會審議，根據原回購計劃，回購總金額不過份35億元且不低于2億元，回購價錢不過份93元股。
據最新回購進展顯示，截至2022年2月24日，輝煌科技累計回購公司股份數目為287988萬股，占總股本的739，最高成交價為795元股，最低成交價為636元股，累計付款的總金額為2016億元(不含手續費)。大略算計，上述回購股份的均價為7元股。
根據計劃，員工持股方案的股份起源為公司回購專用賬戶的回購股份，受讓價錢為1元股，股票規模為不過份1825萬股。
以最高795元股的價錢回購股份后，輝煌科技擬以1元股的價錢將其部門股份轉讓給員工，這樣一份闊氣的員工持股方案草案，引起了市場各方的熱議。
上海明倫律師事情所王智斌律師在承受《證券日報》采訪時表明：實質上所有的股權啟發或者員工持股方案，都有公司股東向員工‘讓利’的成分。假如股東大會審議通過該計劃，就相當于公司股東批准向公司員工‘讓利’。所以疑問的要害是，關連計劃建置的‘讓利’前提是否合乎邏輯，不合乎邏輯的計劃有可能會被公共股東否定。
業績評估指標基準低是定例
以較低年份業績作為股票解鎖的評估基準是輝煌科技的慣用手法。2020年輝煌科技先后進行了兩次限制性股票啟發方案建置的業績解鎖前提均以業績較低年份為基準。
2020年1月16日輝煌科技披露2020年限制性股票啟發方案草案，此中公司副總經理、董事會秘書杜旭升被授予30萬股；副總經理張奕敏被授予30萬股；財政總監侯菊艷被授予15萬股，其他核心員工共11人被授予225萬股。限制性股票的授予價錢為每股439元，輝煌科技2020年1月16日收盤價為862元股(前復權)。
公司給出的三個解鎖業績評估尺度差別為，以2018年的凈利潤為基數，2020年凈利潤增長率不低于160，2021年凈利潤增長率不低于170，2022年凈利潤增長率不低于180。
2020年8月21日輝煌科技披露2020年第二限期制性股票啟發方案草案。此中公司副總經理、董事會秘書杜旭升被授予40萬股；副總經理張奕敏被授予40萬股；副總經理郭治國被授予40萬股，財政總監侯菊艷被授予20萬股，中層控制人員及核心與骨干專業(業務)人員(共151人)被授予860萬股。限制性股票的授予價錢為每股435元，輝煌科技2020年8月21日收盤價為836元股(前復權)。
這一次公司給出的三個解鎖業績評估尺度差別為，以2019年的凈利潤為基數，2020年凈利潤增長率不低于8，2021年凈利潤增長率不低于15，2022年凈利潤增長率不低于20。
2020年兩次限制性股票啟發方案，輝煌科技副總經理、董事會秘書杜旭升和副總經理張奕敏均牟取70萬股，副總經理郭治國牟取40萬股，財政總監侯菊艷牟取35萬股。
再看公司2020年兩次股票啟發的解鎖業績評估尺度差別以2018年和2019年的凈利潤為評估根據，何必不以2020年經營業績為評估基數呢？
依據公司財報顯示，2018年至2020年輝煌科技差別實現歸屬于上市公司股東的凈利潤27733萬元、67034萬元、852568萬元。公司2020年凈利潤顯著高于2018年和2019年。
值得留心的是，輝煌科技目前沒有實質管理人或控股股東，其第一大股東為公司董事長李海鷹，截至2021年9月30日持股比例為795。
