近日，證監會發表《關于就修訂〈公司債券發行與買賣控制設法〉公然征求意見的告訴》。《控制設法》(征求意見稿)共九章八十條，較原設法新增十八條，修訂四十二條，刪除(含合并)十一條。
《每天經濟新聞》注意到，征求意見稿中刪除了原第十九條公然發行公司債券，應當委托具有從事證券服務業務資格的資信評級機構進行信用評級。此外，還調換了平凡投資者可介入認購買賣的公募債券相關要求，在不減低門檻要求的條件下，刪除了評級為AAA的制定，減少評級依賴。
值得一提的是，前些年最新今彩539號碼，有評級機構在為相關發行人提供信用評級服務時，直接向受評企業提供咨詢服務，收取高額費用等，撕開了評級機構的灰色一角。事發后，該評級機構遭受監管部分嚴肅處罰。
較原設法新增18條
《台灣刮刮樂大獎控制設法》的三大修訂思路重要是落實公司債券公然發行注冊制革新、結合《證券法》其他修訂內容進行安適性修訂、結合債券市場監管實踐調換相關條款。
《控制設法》(征求意見稿)共九章八十條，較原設法新增十八條，修訂四十二條，刪除(含合并)十一條。
在依據《證券法》進行安適性修訂方面，包含有以下內容：一、《證券法》取消了管帳師事務所、資信評級、資產評估等證券服務機構從事證券服務業務的行政允許事項，調換為向證監會和國務院有關主管部分存案，因此，《控制設法》(征求意見稿)取消了相關證券服務機構應當具有從事證券服務業務資格的要求，明確債券募集說明書及其他信息披露文件所引用的審計教導、法律意見書、評級教導及資產評估教導等，應當由符合《證券法》制定的證券服務機構出具。
二是調換了投資者適當性控制要求。《控制設法》(征求意見稿)將投資者適當性控制相關條款中的及格投資者調換為技術投資者，技術投資者的尺度依照《證券期貨投資者適當性控制設法》的制定執行。三是調換了重大事件的界定。四是調換了禮聘受托控制彩券兌獎app人的制定。五是關于區域性股權市場。
限制債券發行人自融
此次《控制設法》(征求意見稿)還結合債券市場監管實踐作出相關修訂，包含有以下幾個方面：一、將可轉債的發行主體范圍由上市公司、全國股轉系統掛牌公司擴展至所有公司制法人，并明確上市公司、全國股轉系統掛牌公司發行附認股權、可轉換成股票條款的公司債券，應當符合證監會的相關制定。
二、調換了平凡投資者可介入認購買賣的公募債券相關要求，大樂透對獎在不減低門檻要求的條件下，刪除了評級為AAA的制定，減少評級依賴。
三、進一步明確非公然發行公司債券的監管機制，非公然發行公司債券并在證券買賣地方轉讓的，應當遵守證券買賣地方規定的業務條例，并經證券買賣地方批准；非公然發行公司債券并在證券公司柜臺轉讓的，相關條例由證監會另行制定。
四、限制債券發行人自融，并要求發行人關聯方披露相關債券的認購、買賣轉讓場合。
五、增加了證券買賣地方對非公然發行公司債券信息披露的授權性制定。
六、刪除了中證中小投資者服務中央暫時蒙受受托控制責任的相關制定。七、明確中國證券登記總結有限責任公司為證券自律組織，并對公司債券登記總結實施自律控制。八、強調發行公司債券，應當符合場所政府性債務控制的相關制定，不得新增政府債務。
此外，《控制設法》(征求意見稿)要求公然發行公司債券發行人必要聘用受托控制人，同時，對非公然發行公司債券的，要求發行人通過在募集說明書中約定的方式明確禮聘受托控制人事項。
《控制設法》(征求意見稿)還修訂了公然發行公司債券募集資金採用、取消承銷團強制承銷、公然允諾內容披露、信息披露渠道、受托控制人職責等事項，并在罰則中直接引用了《證券法》部門條款。
監管重拳整治評級亂象
此前，債券級別是融資方可否順利發債的主要根據。行業內評級過高、峭壁效應的疑問也逐步凸顯。
兩年前，大公國際資信評估有限公司(以下簡稱大公評級)的被罰撕開了評級機構的灰色一角。2024年8月17日，銀行間市場買賣商協會、證監會同時發表決意，給大公評級嚴重警告處分，責令其期限整改，并暫停債務融資工具市場相關業務一年。
依據買賣商協會公告，大公評級存在以下違背自律控制條例的行為：一、大公評級在為相關發行人提供信用評級服務的同時，直接向受評企業提供咨詢服務，收取高額費用，嚴重背離獨立原則，為銀行間債券市場相關自律條例所不准。二、在買賣商協會業務查訪和自律查訪工作開展過程中，大公評級向協會提供的相關材料存在虛假表述和不實信息。
在途經整改及戰略重組后，2024年11月，大公評級才全面覆原銀行間市場非金融企業債務融資工具和證券市場信用評級業務。啟信寶顯示，現在的大公評級共有3位股東，差別為：中國國新控股有限責任公司、北京仕行宏良投資大樂透號碼攻略控制咨詢有限公司、天津國盛企業控制合伙企業(有限合伙)，持股比例差別為：58、33、9。
盡管大公評級已經覆原業務，但元氣大傷。本年7月中旬，中國保險資產控制業協會(以下簡稱保險資管協會)表示，依據監管制定及相關自律條例，組織行業氣力，從保險機構投資者角度，對10家為保險資金投資提供信用評級等技術服務的信用評級機構開展自律評價。
評價結局顯示，大公評級以不到60分的終極得分排名最后。
依據買賣商協會公布的《2024年第一季度債券市場信用評級機構業務運行及合規場合通報》，截至2024年3月31日，存續的公司信用類債券公然發行主體共計3708家，同比增加91家。
此外，本年一季度中，評級機構共對33家發行人進行了評級調換，同比減少571。正面調換14家，同比增加1667；負面調換19家，同比減少1739。大公國際和上海新世紀的正面調換家數最多，各有6家，差別占其存續家數的124和096。
有評級機構人士對表示，此次修訂從長遠來看，對行業更多的是積極陰礙。
東方金誠專業委員會主任俞春江在接納采訪時表示，國外重要債券市場對債券發行均無強制性要求。內地監管層在債券發行過程中對信用評級結局的強制要求一方面培育中國評級行業成為環球第二大信用評級市場，另一方面也觸發了等級虛高、等級競爭等副作用。
在俞春江看來，取消債券發行強制評級要求，將減低對信用評級結局的不合乎邏輯採用，促使信用評級回歸為投資人辨別和預警信用風險的本源，率領評級機構聚焦于服務投資人需求，聚焦于評級專業和服務的競爭，重塑行業競爭格局。
