過去一周，A股連續跌宕，行業板塊分化連續。
對于8月下半場，8家券商大多以為，錢幣政策近期不會轉向，外部擾動趨于和緩。接下來，A股大約率延續震蕩向上行情，順周期繼續發力，周期和銀行占優，消費和科技企穩。
過去一周，A股連續跌宕，行業板塊分化連續。
截至8月14日，滬指收報336010點，周漲018；深成指收報1348901點，周跌117；創業板指收報266871點，周跌295。
行業上，房地產、銀行和交通運輸領漲，有色金屬、醫藥和國防軍工領跌。
行業輪動加速，低估值滯漲板塊本周表現較好，軍工等前期強橫板塊跌幅較大，兩市成交量連續縮量，市場觀望情緒濃厚。
過去一周，A股連續跌宕
疫苗概念退燒
哪些個股領漲？哪些個股領跌？2刮刮樂500元1數據新聞實驗室每周連續為你透視。
熱門散開，五連板牛股缺位
差異于前一周，過去一周滬深兩市缺乏5連板個股。最牛股名臣康健(002919SZ)因收購網游案，走出了5天4板的行情，一周漲幅4510。
縱觀20大牛股基因，市場熱門較為散開，少量軍工股維持一定熱度，個別農業股、新能源、殼資本概念跑出來。
中報披露漸入激情，市場焦點逐步轉向業績。二季度開始不少行業進入覆原性增長當中，就現在已披露中報，和中報業績預報的公司來看，食物飲料、醫藥、國防軍工等板塊業績表現較好。
疫苗概念退燒，股價翻倍牛股團體降溫
一粘疫苗就火的概念股也開始退燒了。
本年來，疫苗相關概念股走勢如虹，多只股票創下股價新高。就連冷鏈、灌裝、疫苗瓶子等概念也一起參加上漲大軍，如今開始退熱，在連續不斷提示風險后，多家公司股價開始回落。
萬泰生物(603392SH)本年4月29日上市后股價一路攀升，每股從發行價875元一度漲至最高2968元。此前公告，新型冠狀病毒抗體檢測試劑盒獲得美國FDA簽發的告急採用授權，然而539中獎號碼預測工具股價開始進入下跌通道，最新收于20798元股。
疫苗關注度也延伸到相關產業鏈高下游。此前報道稱疫苗用玻璃瓶環球緊急，涉及疫苗玻璃瓶概念的正川股份(603976SH)5月份以來股價一度3個月上漲4倍有余，隨后，正川股份澄清，所謂疫苗玻璃瓶的中硼玻璃產品未正式量產，縱然量產后產量也相對有限，短期內市場占有率不高。而且中硼玻璃管未來可否用于疫苗也存在不確認性。當然與股價一路走高相伴的是，5月以來，正川股份高管頻繁減持。
其他如海利生物(603718SH)稱尚未開展有關人用疫苗的生產和銷售業務，英特集團(000411SZ)上半年歸母凈利潤800804萬元，同比下降1773。第三方醫藥冷鏈物流業務收入占比極小，在手訂單金額僅為5萬元。
8月下半場A股怎麼走？
8大券商投資謀略出爐
現在市場重要掛心兩個疑問：
一是內地流動性收緊；
二是中美磨擦加劇。
8家券商大多以為，錢幣政策近期不會轉向，外部擾動趨于和緩。接下來，A股大約率延續震蕩向上行情，順周期繼續發力，周期和銀行占優，消費和科技企穩。
甚至有券商指出，8月市場遭受的任何沖擊，都是入場布局的好機會。
中信證券：下一輪上漲漸行漸近，繼續積極布局
中信證券以為，A股下一輪上漲漸行漸近，政策預期的擾動帶來新的入場機會。
首要，錢幣政策寬松預期弱化是近期市場波動的重要誘因。但由于內部結構性炒魷魚和外部環境不確認仍在，錢幣政策料不會轉向；而且定向的錢幣政策更有利于經濟覆原，結構性的流動性率領也更有利于股市。
其次，當前宏觀流動性并未收緊，而市場流動性依然充裕：新發基金部署需求旺盛，部署型外資連續增配A股，住民資產再部署中連續增配權益，預測3大趨勢仍將連續。
最后，中台灣彩券對獎美分歧風險可控，外部擾動趨于和緩；海外疫情仍在伸張，環球錢幣寬松依然是常態，內地錢幣提前收緊的必須性很低。
中信證券強調，8月市場遭受的任何沖擊，都是入場布局的好機會。下一輪上漲漸行漸近，發起把握政策預期擾動帶來的機緣，積極布局潛在的領漲品種，重點關注3條主線：
受益于弱美元和商品能源漲價的板塊；
受益于經濟復蘇和消費回暖的可選消費威力彩包牌公式品種；
絕對估值足夠低且已相對消化利空因素的保險和銀行。
海通證券：流動性變了嗎
海通證券以為，當前宏觀流動性整體仍偏松，力度變小但方位沒變，微觀流動性依然寬裕。
回首歷史，宏觀流動性拐點領先股市拐點，微觀流動性拐點與股市拐點同步性更強。
根本面正穩步回升，牛市3浪上漲趨勢沒變，券商+科技是主線。
三季度跟著根本面修復的趨勢逐漸確定，以汽車家電為典型的早周期行業根本面回升更明顯，值得關注，且前期漲幅不大、估值和基金部署比例均較低。
四季度則重點關注地產銀行等低估值板塊。
興業證券：長久戰三期疊加，波動加大
興業證券以為，短期經濟根本面復蘇小有波折，但海外疫情回落、歐洲復蘇基金推出，內外需仍處于共振向上的復蘇期。
中報季逼近，途經前期市場上漲拔估值后，業績進入關鍵驗證期。
美國大選進入關鍵期，第一階段貿易協約評估會舉行在即，美方出牌頻率可能較前期增加，外部不確認性加大。
整體而言，經濟復蘇期+業績驗證期+美國大選關鍵期，多期疊加，市場波動率較前期提拔。市場由此前的單邊快速上漲，進入橫盤整理、震蕩調換階段。利用震蕩時機，把握各行各業的要點資產上車良機。現在指數中樞正在逐漸上移的判定仍在繼續演繹。
發起行業部署：
1)把握復蘇主線，從通縮轉向根本面復蘇，部門行業正式進入補庫存周期，特別是當前處于庫存周期底部區域的中游原材料、工業品，如有色、化工、機器等；下游消費品，如醫藥、汽車等。同時PPI環比轉正，對于中游原材料、工業品等利潤出現邊際改良。整體上看，繼續推薦有色、化工、機器、建材等細分景氣藍籌周期制造方位。
2)十四五安排、遠景目標有望出臺，補短板等大創造科技成長方位，連續遭受政策催化、業績改良的催化。中長期來看，挑選業績與估值匹配，實質功能夠看到業落地的諸多我們經濟轉型方位，與優質企業共成長。短期看，結合中報挑選業績與估值匹配等因素，可能需要途經一段時間充分換手，微觀結構籌碼充分互換后，再度歡迎科技成長時機。
國泰君安：順周期發力，挑戰震蕩上沿
國泰君安以為，3100-3400震蕩望延續，短期挑戰震蕩上沿，中期震蕩中樞逐漸上行。
1)盈利角度，經濟逐漸改良，企業盈利連續回升，跟著半年報密集披露期到臨，盈利對市場支撐將增強。
2)風險偏好角度，近期中美就第一階段經貿協議示好，堅固市場預期底線和信心。
3)無風險利率角度，長期利率回落預期難改，住民入款充裕，無風險利率下行帶來增量資金的邏輯仍在。
國泰君安以為，接下來順周期繼續發力，周期和銀行占優，消費和科技企穩。
本周市場分歧加大，可是于順周期的分歧在收斂。以北上資金為例，投資意愿邊際回暖，部署結構現較大變化，金融(尤以銀行)與周期板塊作為成為其增量部署的重心。國泰君安以為，流動性是要點，在不轉向根基上，順周期受益于盈利修復、估值修復和低風險偏好特征有望繼續發力。
行業部署發起：銀行建材建筑機器家電汽車新能源。
廣發證券：估值降維，修復線索
廣發證券指出，8月至今，前期疫情受損的順周期板塊領漲。疫苗傳出正面動靜使得環球掙脫疫情陰礙的時間表由未知到開始展示大約輪廓，進一步強化了經濟復蘇的預期。A股估值降維下沉至最底端的經濟修復線索連續演繹。
7月新增社融總量不及預期，市場對于金融前提收緊存在掛心，廣發證券以為，當前弱雙寬格局并未發作變化，但流動性寬松對A股的驅動力邊際弱化。中國經濟弱修復，消費相對疲軟和結構性就業壓力均不支援寬松政策過快轉向。另一方面，金融前提也難以進一步寬松，我們保持5月以來關于錢幣政策四季度趨勢收緊可能性較大的判定。
近期疫苗利好動靜有利于經濟修復預期。年內大類資產表現韻律的關鍵取決于錢幣政策趨勢收緊和疫苗贏得更實質進展這兩者的時間先后次序。當前A股仍處于盈利弱修復+流動性保持寬松的權益友好環境。前期疫情受損的鏈條中，有色、化工、建材、汽車、輕工有望率先開啟主動補庫周期。結合產業趨勢、庫存周期、估值和基金持倉的思路，發掘景氣修復的合乎邏輯估值。
發起繼續估值降維，牛市貝塔主線泛化自主可控中尋找估值相對合乎邏輯的龍頭，及疫情受損鏈條業績修復順周期的阿爾法修復：
1。 投資內輪迴(有色、化工、建材)；
2。 金融內輪迴(非銀金融)；
3。 制造內輪迴(軍工、新能源車)。主題投資關注國企革新(上海、深圳國資區域試驗)。
安信證券：整固之后，復蘇牛將挑戰新高
安信謀略提出市場在履歷7月上旬過快上漲后，短期在面對外部不確認環境下，需要面對一個階段的震蕩整固，同時中期保持看多，牛市未完待續。市場在過去一個月確切連續震蕩，本周三創業板指一度回落至2578點，創2896點調換以來新低。
安信謀略以為，中期來看，復蘇牛三個要點邏輯：環球流動性泛濫、中國復蘇趨勢占優，A股部署吸引力占優都還沒有毀壞。
近期市場憂慮的兩大因素：流動性收緊和大選前中美的不確認性，安信謀略以為出現了好于市場預期的端倪。同時，中美疫苗的漸行漸近也將有利于市場復蘇預期提拔，進入對后疫情時代的展望。
安信謀略以為，市場在未來一段時間將重要展示出震蕩向上的格局，在此趨勢下A股復蘇牛有望挑戰新的高度。在此邏輯下，順周期板塊會有補漲和修復性質的表現，同時我們也需要注意復蘇依然是遲鈍的，風格未必是一邊倒的。安信謀略以為，非供應側革新行業中的周期成長股、軍工、云算計、蘋果鏈、白酒、家電、保險、券商等都會有一定表現時機。
天風證券：少部門公司的牛市只是波動放大，但較難系統性下跌
天風證券提出，下半年的兩個關鍵詞是：波動率放大風格再均衡，過去一周市場也在朝著這個方位演繹。
后市天風證券的判定是：少部門公司的牛市只是波動放大，但較難系統性下跌。
決意盈利預期的要點因素之一：信用周期預測下半年擴張放緩、但不會大幅收縮，因此市場還不具備系統性殺估值的前提。
決意盈利預期的要點因素之二：中美近期變化較多，但尚未波及實體經濟，因此更多是放大市場波動的因素，而不是陰礙市場趨勢的因素。
長期來看，差異風格板塊盈利預期的相對強弱，決意了風格趨勢的拐點。盈利的相對強弱，又與信用擴張的方位親暱相關。于是，決策層傾向于讓哪個方位的產業加杠桿，終極哪類產業的盈利趨勢春風格就會加倍占優。
業績短期波動，陰礙市場短期風格：下半年加倍平衡在低估值板塊中，容易在Q4發作估值切換的板塊，是具備一定阿爾法邏輯，有一定盈利才幹或者行業格局較好的細分方位，天風證券重點看好：
(1)地產竣工鏈條：家具、家電、裝飾建材
(2)水災災后重建鏈條：重卡、工程機器、水泥、化工的細分龍頭
長期戰略方位上，照舊發起關注未來滲入率能夠大約率提拔五大方位：環球滲入率提拔的：新能源車、無線耳機；內地滲入率(國產化率)提拔的：軍工上游、信創、半導體設施。
光大證券：行業連續輪動，關注低估值和業績主線
光大證券指出，部署上，近期市場行業輪動較快，因而不發起投資者頻繁買賣，投資者可以沿低估值滯漲板塊補漲和中報業績出色兩條主線發掘投資時機，發起重點關注受益于PPI回升的部門低估值周期板塊、中報業績出色的食物飲料等板塊，以及利空出盡的金融板塊。
此外，光大證券指出，當前港股估值仍然處于較低的位置，支撐力度較強，中資股凈利潤占整體港股的比重達70，陪伴著國內根本面穩健復蘇，港股的盈利也將隨之修復。未來港股業績將繼線上彩券續披露，有望繼續超出預期，帶動市場上行。
