螞蟻科技集團股份有限公司(以下簡稱螞蟻集團)上市歷程按下加快鍵，如今A+H股正式落地。
8月25日，螞蟻集團向上交所遞交了招股書，申請科創板上市獲受理；同一日，螞蟻集團申請H股發行的申請在港交所披露。
依據上交所網站，螞蟻集團擬科創板IPO募資480億元，港股募資金額尚未披露。依據招股書，募集資金將用于助力數字經濟升級、加強環球合作并助力環球可連續發展、進一步支援創造、科技的投入、增補流動資金(及一般企業用途)。本次A股發行可引入綠鞋機制，超額配售權最高不過份15%。
螞蟻集團此次科創板發行股票，中金公司和中信建投證券擔任保薦機構。在港交所申請IPO，中金公司、摩根士丹利、摩根大通作為聯席保薦人。依據招股書，螞蟻集團擬在A股和H股發行的新股數目合計不低于發行后總股本的10%，發行后總股本不低于3003897億股(綠鞋前)，意味著將發行不低于30億股新股。
本年7月20日，螞蟻集團公佈啟動在上交所科創板和港交所主板尋求同步發行上市的策劃。A股上市方面，8月14日，浙江證監局官網公示了螞蟻集團開始輔助存案；僅隔十天，8月24日再行公示，螞蟻集團已完工擬登陸科創板的上市輔助結算教導。港股上市方面，8月21日，螞蟻集團港股上市申請材料獲證監會收到；三天后，證監會于8月24日受理螞蟻集團境外首次公然發行股份審批材料。
螞蟻集團的上市歷程堪稱火速，如今其在A+H股上市的步伐又前進邁進了關鍵的一步。資深投行人士王驥躍表示，預測本周給問詢函，下周一回復，下周二告訴上會，9月10日前后過上市委，14號前后之后申請注冊，當周批復，10月20日前后上市。
毛利率波動存商務糾紛風險
招股書顯示，螞蟻集團是中國最大的挪動支付平臺支付寶的母公司，也是領先的金融科技開放平臺，致力于以科技和創造推動包含有金融服務業在內的環球當代服務業的數字化升級。螞蟻集團起步于2024年，在電子商業行業的發展初期，為了辦理消費者和商家之間在線上買賣中的信任疑問，支付寶應運而生，脫胎于阿里巴巴集團，從2024年起獨立運營，2024年7月，由螞蟻金服正式更名為螞蟻科技集團股份有限公司。
財務數據顯示，2024年至2024年，螞蟻集團的營業收入差別為65396億元、85722億元、120618億元，2024年前6個月已達72528億元；同期對應的歸母凈利潤差別為6951億元、667億元、16957億元、21234億元。值得注意的是，2024年螞蟻集團的歸母凈利潤下降幅度超90%。
分業務領域來看，螞蟻集團的收入重要分為三大板塊：數字金融科技服務費、數字支付與商家服務、創造業務，本年上半年實現營收占比差別為63贏家娛樂城官網39%、3586%和075%。要點業務數字金融科技服務占比有明顯提拔，該業務在2024年占總營收比例約為562%。
業務規模方面，支付寶APP年度活潑用戶過份10億，月度活潑用戶711億，月度活潑商家8000萬家。截至本年6月，支付寶數字支付買賣規模高達118萬億，螞蟻集團促成的借貸余額與理財科技平臺促成的資產控制規模差別到達21萬億元和41萬億元。在保險科技領域，螞蟻集團與約90家保險公司合作提供創造型保險產品。停止到6月30日，螞蟻集團促成保費及保障規模為518億元。
招股書顯示贏家娛樂城手機版，螞蟻集團重要客戶包含有阿里巴巴集團、商務銀行、資產控制公司、保險公司和為數眾多的商家。2024年至2024年6月底，前五大用戶功勞收入差別占總收入的144%、200%、237%和226%，來自大客戶的收入不過份三成。
從毛利率來看，2024年至2024年，螞蟻集團的毛利率逐年下降：螞蟻集團的毛利率差別為6372%、5228%、4983%。螞蟻集團在招股書中表示，2024年毛利率下降重要是由于當年金融機構依據市場費率續簽協議，向公司收取的買賣費率上漲所致。而2024年上半年，螞蟻集團的毛利率為5858%。
值得一提的是，螞蟻集團還存在商務糾紛風險。依據招股書，2024年8月15日，螞蟻集團接收控股子公司天弘基金少數股東蕪湖高新投資有限公司的函件，質疑螞蟻集團在2024年至2024 年時期向天弘基金收取的合計金額為4577億元代發服務費的合乎邏輯性。該函件要求螞蟻集團和天弘基金就該等事項在2024年8月30日前與對方達成專項辦理方案。螞蟻集團表示，不能去除蕪湖高新投資有限公司訴諸法律程序或者向監管投訴的可能性。
人事變動員工持股平臺占股超四成
依據招股書，螞蟻集團的實際管理人為馬云，持有螞蟻集團股份2677億股，意味著上市后的持股比例不過份88%。同時，馬云還公佈捐出其持有的61億股螞蟻股份，委托杭州云鉑未來捐獻給他指定的公益組織。
招股書顯示，螞蟻集團的董事有12人：井賢棟為螞蟻集團執行董事長，胡曉明為執行董事、CEO，倪行軍為執行董事、CTO；蔡崇信、程立、蔣芳為螞蟻集團非執行董事。另有還有3名獨立董事，差別為郝荃、胡祖六、黃益平。
螞蟻集團的監事有3人，高等控制人員5人。此中，螞蟻集團監事會主席、職工典型監事是郟航，另有兩名監事差別是徐宏、余泉。高等控制人員差別是CEO胡曉明、CRO曾松柏、CTO倪行軍、CFO韓歆毅、董事會秘書周志峰。
相較于之前，程立、胡祖六、蔣芳、郝荃、黃益平5人為新增董事。依據企查查工商信息顯示，8月21日，螞蟻集團發作工商改變，新增5位董事的同時，彭蕾、張勇、武衛3人退出董事行列。
與此同時，杭州云鉑投資咨詢有限公司(簡稱云鉑投資)也在8月21日發作了工商改變，馬云在該公司的持股比例由100%下降至34%，新增股東胡曉明、蔣芳、井賢棟差別持股22%。股權穿透圖顯示，云鉑投資通過杭州君澳股權投資合伙企業(有限合伙)、杭州如何加入贏家娛樂城君瀚股權投資合伙企業(有限合伙)間接持有螞蟻科技集團股份有限公司的股份。
依據招股書，君瀚投資、君澳投資作為螞蟻集團的員工持股平臺，差別持有螞蟻集團2986%、2066%的股權，為螞蟻集團的控股股東。杭州阿里巴巴網絡科技有限公司是螞蟻集團持股33%的股東，張勇是前者的法定典型人。
值得注意的是，螞蟻集團的CTO倪行軍于本年6月接任胡喜后才開始擔任首席專業官。資料顯示，倪行軍于2024 年參加支付寶，歷任開闢工程師、業務架構師、平臺產品擔當人、支付寶事業群行業產品專業部擔當人、支付寶事業群總裁、支付寶中臺事業群總裁贏家娛樂城app外掛、首席專業官。
值得一提的是，胡喜出任螞蟻集團CTO僅7個月，便由倪行軍接任。隨后，在8月24日傳出其已正式離職的動靜。公然資料顯示，胡喜于2024年參加螞蟻集團，其最具典型性的業績是2024年起引領螞蟻根基專業團隊同阿里云合作，首創了螞蟻金融云平臺。2024年，胡喜正式成為那時阿里巴巴集團36名合伙人之一。
螞蟻集團這一系列改變都被以為是在為上市做預備。
與阿里巴巴的戰略協同
螞蟻集團脫胎于阿里巴巴集團，最早追溯到2024年。彼時，螞蟻集團從阿里巴巴集團脫離出來，充實了爭議。
2024年，人民銀行出臺了《非金融機構支付服務控制設法》(2叫喚)，此中對于外商投資的支付機構做出了限制性制定，這意味著有外資底細的阿里巴巴可能無法正當持有支付執照。就支付寶可否順利獲得央行執照的判定，以馬云為首的阿里巴巴控制層，與外資股東雅虎、軟銀產生了巨大分歧。
2024年5月，阿里巴巴控制層在未經董事會批準的場合下，以未贏得內地執照為由(按制定不能有外資介入)，將支付寶從阿里巴巴集團拆分，轉到馬云個人名下公司浙江阿里巴贏家娛樂城優惠代碼巴電子商業有限公司。該公司后在2024年更名為浙江螞蟻小微金融服務集團有限公司，即螞蟻集團的前身。
2024年7月29日，阿里巴巴集團、雅虎和軟銀，就支付寶股權轉讓事件正式簽署協議，支付寶的控股公司允諾在上市時予以阿里巴巴集團一次性的現金回報，回報額為支付寶在上市時總市值的375%(以IPO價為準)，回報額將不低于20億美元且不過份60億美元。
招股書表明，2024年9月，依據2024年8月簽署的《2024 年股權和資產買入協議》及后續相應修訂，阿里巴巴集團通過其境內間接全資子公司杭州阿里巴巴網絡科技有限公司，以人民幣875億元贏得了螞蟻集團 33%股份，上述分潤規劃同步終止。
值得一提的是，截至本年7月2日，馬云在阿里巴巴集團持股為48%，蔡崇信持股16%，軟銀所持股份比例降至249%。以此算計，軟銀如今僅間接持有螞蟻集團82%權益。
依據相關協議及在《股權和資產買入協議》中的約定，阿里巴巴集團在螞蟻集團環球首次公然發行中享有反稀釋權利。
螞蟻集團表示，螞蟻集團與阿里巴巴集團共同推動中國商務和服務業的數字根基設備建設，兩者之間有高度戰略調和。螞蟻集團是中國領先的數字支付服務提供商和領先的數字金融科技開放平臺，阿里巴巴集團是環球最大的零售商務體，并創建了包含范圍廣泛的數字經濟體。螞蟻集團與阿里巴巴集團的互惠合作有利于兩方更好地服務自身用戶及商家的多元化需求。（
