保費數據是保險股估值最主要指標之一，是保險股股價走勢領先指標。近期，九家上市險企（含上市公司旗下保險公司，下同）1月-11月保費收入均已出爐。2024年1月-11月，九家上市險企或旗下保險公司合計實現保費收入約258萬億元，同比微降033%，保費連續負增長。
分板塊看，11月人身險公司現分化，人保壽險單月保費同比增長896%，帶動公司累計保費增長由負轉正。受車險綜改陰礙減弱及上年同期低基數陰礙，2024年11月，財險公司單月保費維持正增長并且漲幅擴大，同比增長737%。
東吳證券研報指出，車險綜改一年后，財險保費收入同比增長場合已獲明顯改良，而新能源汽車商務保險專屬條款的實行或將再次壓低基準保費；相應措施將在中長期進一桌面棋牌遊戲平台步強化規模會合效應，龍頭險企有望憑借其在費率、渠道、數據、品牌等方面的優勢，進一步強化競爭壁壘，連續跑贏市場。壽險短期內行業供需嚴重錯配，上市險企壽險保費增長乏力，欠債端低迷場合難以得到有效修復。
上市險企保費總覽
前11月總保費同比微降033%
2024年1月-11月，九家上市險企或旗下保險公司合計實現保費收入約258萬億元，同比微降033%，保費連續負增長。1-10月，該數據為下降066%。
從具體公司看，2024年1-11月，九大上市險企當年累計保費增長榜單顯示分化明顯。在港上市的互聯網保險公司眾安在線以273%的同比漲幅，排名第一；國華人壽保費同比增長507%，排在第二位。中國平安、大地保險兩家保費同比負增長，排名依然墊底，不過保費降幅均較上月有所收窄。
1月-11月人身險排行榜：
人保壽險保費增長轉正
11家人身險公司包含有7家壽險公司（中國人壽、平安人壽、人保壽險、太保壽險、新華保險、太平人壽、國華人壽），2家康健險公司（平安康健險、人保康健險）、2家養老險公司（平安養老險、太平養老險）。2024年1-11月，11家人身險公司合計實現保費收入約17萬億元，實現小幅微增006%，行業整體負增長態勢終于扭轉。
具體解析上述11家人身險公司數據，2024年1-11月，平安康健險保費同比增長2318%，位列該榜榜首，其次為太平養老險，保費同比增長1656%，人保康健險以972%增幅排名第三。在該棋牌遊戲論壇榜單中，佔有榜尾的是平安養老險，公司1-11月保費20834億元，同比下降1562%。
值得一提的是，人保壽險保費增長由負轉正，1-11月，人保壽險實現保費收入92362億元，同比增長219%；國華人壽實現保費收入32396億元，增長507%，1-10月該公司增長216%。此外，太平人壽、新華保險、中國人壽差別實現保費收入140581億元、155113億元、593400億元，差別同比增長312%、167%、123%；太保壽險、平安壽險差別實現保費收入202496億元、416680億元，差別同比下降064%、395%。
11月人身險排行榜
人保壽險同比增長90%
新華保險環比下降2849%
2024年11月，11家人身險公司合計實現保費收入84606億元，同比增長283%，環比下降704%。單月保費同比增速由負轉正，上月為同比下降015%。
具體公司來看，人保壽險11月保費同比增長896%，位列該榜榜首，帶動公司1-11月累計保費增長由負轉正。開源證券以為，11月壽險保費同比表現分化，中國人保躉交業務繼續放量，帶動壽險保費同比增長繼續提拔，但多數險企仍然承壓。
此外，國華人壽11月保費同比增長487%，增幅排在第二位，保費規模較小的太平養老險、平安康健險11月保費為兩位數增長。此外，人保康健險11月保費同比下降1319%，排名墊底。
從幾家壽險公司來看，中國人壽、平安壽險11月保費差別為18600億元、24681億元，差別同比下降837%、875%；太平人壽、太保壽險、新華保險三家11月保費差別為8332億元、9459億元、7735億元，差別同比增長720%、531%、428%。華金證券研報指出，國壽與平安開門紅啟動時間較早，因此11月單月壽險保費同比負增長，其余各家年終沖刺推動壽險單月保費改良。
環比增速方面，太平養老險、人保壽險、平安養老險、國華人壽、人保康健險11月保費環比增長，平安康健險、太保壽險、太平人壽、平安壽險、中國人壽、新華保險環比下降。此中，新華保險11月費環比降2849%，降幅最大。
1月-11月財險排行榜
大地保險仍墊底，同比降1114%
納入榜單中的6家財產險公司包含有平安財險、人保財險、太保財險、太平財險、眾安在線、大地保險。2024年1-11月，6家財險公司合計實現保費收入872527億元，同比下降110%，降幅較前月有所收窄。1-10月該數據為下降182%。
從具體公司看，2024年1-11月，眾安在線保費同比增長273%，固然較前月增幅逐步下降，但在財險公司保費增長排名中仍高占榜首。
2024年1-11月，傳統財險公司保費增長繼續分化，太保財險實現保費140063億元，增長297%，人保財險實現保費405228億元，同比增長158%，太平財險實現保費25591億元，同比微增006%。此外，平安財險、大地保險兩家同比仍為負增長，此中，平安財險實現保費243320億元，同比下降729%，1-10月同比下降835%；大地保險實現保費39625億元，同比下降1114%，1-10月同比下降1218%。
11月財險排行榜
人保財險同比增長1342%
太平財險環比減少28%
2024年11月，6家財險公司合計實現保費收入73934億元，同比增長737%，環比增長1353%。
本年10月，6家財險公司實現保費收入為65123億元，同比增長121%。11月單月產險保費維持正增長并且漲幅擴大，業內人士指出，車險綜改陰礙減弱及上年同期低基數為主因。
從具體公司來看，除眾安在線11月保費同比下降1529%，其余幾家財險公司單月保費均為正增長。此中，人保財手機棋牌遊戲險、太保財險、平安財險差別同比增長1342%、462%、441%。開源證券研報指出，頭部險企受車險綜改陰礙緩解以及2024年同期低基數陰礙，11月同比繼續修復，眾安在線預測受互聯網保險監管政策趨嚴以四支刀遊戲攻略及產品更新陰礙，11月保費收入同比延續承壓態勢。
環比增速方面，太平財險11月保費環比減少28%，其余幾家環比均增長。眾安在線、大地保險、人保財險環比增長3436%、2249%、199%。
11月保險股市值掃描
板塊整體下跌，市值減少658億元
二級市場上，11月保險股市值整體下跌，九大公司市值較10月末減少了65863億元，截至11月末，保險股合計市值為243萬億元。具體而言，中國再保險市值降幅最大，較10月末下降988%，其次，中國太平市值下降874%，中國人保市值下降737%。
根本面來看，開源證券研報以為，11月壽險保費收入同比表現分化，中國人保人身險板塊持續推進躉交高舉高打謀略，帶動11月保費同比，其余上市險企保費同比未出現明顯修復，照舊承壓。財險板塊受低基數效應陰礙，保費同比繼續改良，但新車銷售同比照舊承壓。
上述證券預測，上市險企均已啟動2024年1季度業務，主力產品保險時期縮短、增加積蓄屬性，產品毛利潤或有所減低，考慮到人力規模下降以及2024年同期高基數，2好玩的棋牌遊戲推薦024年1季度業務同比或明顯承壓，短期出現邊際改良可能性較低，長期發起關注績優人力場合。近期監管對人身保險銷售控制設法征求意見，市場較為關注，上述設法長期利好行業發展，短期或對新人召募、留存造成一定壓力，關注后續推進場合。保險欠債端改良仍待觀測，地產鏈條風險邊際改良，一定水平上利好保險資產端。
保險股估值層面，東吳證券以為，現在板塊估值處于歷史低位，預測行業最差的時點即將過去，中長期部署價值仍可被看好。（：涂穎浩 宋戈）
