直到小暑時節，電子煙的寒意才微微後退。
7月7日，電子煙概念股掀起漲停潮，看似是符合資源市場行情整體上漲的根本面，實則與電子煙行業內部刺激有很大關聯——環球最大的電子煙生產商思摩爾將于7月10日掛牌港交所。對本年的電子煙行業來說，思摩爾的上市可以說是一件里程碑事件。一位電子煙頭部企業的從業人員對《華夏時報》說。
思摩爾更為人熟知的名字是麥克韋贏家娛樂城無法出金爾，前者持有后者95%的股份。2024年，麥克韋爾在新三板上市，跟著行業向風口連續不斷邁進，麥克韋爾的股價也一路水漲船高，三年內從967元漲至近130元，并于2024年5月成為新三板首個10倍股。
但今天差異往昔。被下達線上禁售令并受疫情沖擊的電子煙產業，是否還擁有市值做多的可能？電子煙行業現狀又是如何？
IPO擱淺不減擴產決心估值走向業界解讀不一
在招股書上，麥克韋爾用過份30頁的篇幅闡述了行業和公司面對的風險因素。
這些風險包含有：美國煙草制品律例可能對業務造成重大不利陰礙；電子霧化行業法律律例的實施或增加公司成本；假如醫療界確認電子霧化設施的採用會造成長期康健風險，那麼電子霧化設施的市場需求可能大幅下降。
實在，在2024年6月5日從新三板摘牌后，麥克韋爾的赴港上市策劃一直很堅持。
2024年的夏天，電子煙三個字也如練三伏一樣，商量與發展熱度日益高漲。誰料，在各個品牌方緊鑼密鼓地預備雙11營銷時，線上禁售令給出當頭一棒，電子煙行業剎那被監管打入冷宮。身處四壁蕭條的市場環境下贏家娛樂城註冊流程，麥克韋爾卻于2024年底遞交了上市申請以求融資擴產，不過該策劃一度擱淺。
2024年伊始便出現的新冠疫情更是讓行業如履薄冰。供給鏈出現斷裂，線下經營陷入停滯，頭部企業頻出裁員風波，一些品牌原本籌備的電子煙自動販賣機安設策劃也不得不擱置至今。就算大環境至此，也仍沒有變更麥克韋爾繼續擴產的策劃。
招股書披露，麥克韋爾此次募集資金約為6053億港元，此中50%用于提高產能，包含有在廣東江門、深圳創建產業園；25%用于在新生產基地實施自動化生產等；20%用于投資研發，包含有在深圳設立集團級研究院等；5%用于撥付企業運營用途。
不過，對于此次港股掛牌后，麥克韋爾可否重目前新三板的牛股業績，業界的看法并不一致。香頌資源董事沈萌在接納媒體采訪時表示：新三板是一個相對封鎖、買賣量不足的市場，因此其代價極易遭受人為干預，所以在新三板上的所謂十倍股含金量很低，并不具備公允參考性，而且其代價更多可能會由於定增融資而波動。香港則不然，是一個流動性相對充分的市場，其估值參照體系更廣泛，高估值的可能性不大。
而在部門券商看來，在新型煙草政策不出現較強變動和其他有關贏家娛樂城註冊優惠風險的場合下，麥克韋爾有望分享行業超額增長。天風證券在研報中給出的理由是：公司作為環球最大霧化設施制造商，壁壘優勢連續不斷凸顯，跟著環球霧化式設施及新型煙草滲入率的提拔，與BAT、JTI、NJOY、悅刻等大客戶深度綁定，在監管連續不斷趨嚴的底細下，產業鏈高下游會合度均將加快提拔。
銷聲匿跡還是暗潮洶涌
疫情割斷了一切大型活動，這也意味音樂節——既是遠大青年群體的消遣活動，也是部門電子煙營銷與品牌宣傳渠道之一，要暫告一段落。而回看2024年上半年，電子煙幾乎已在群眾的商量中銷聲匿跡。
但事實上，行業內發作了不少動作。
首要是頭部品牌積極籌備申請美國PMTA(煙草上市前申請)，以求贏家娛樂城出金攻略能夠在當地市情況規銷售自家新型煙草產品。Boulder鉑德最晚將在本年第四季度向美國FDA正式提交申請，預測將是第一家提交申請的中資底細電子煙企業；RELX悅刻最早將在2024年底向FDA(美國食物藥品監視控制局)正式提交PMTA申請；火器ammo推廣擔當人透露，PMTA申請將是火器2024后半年工作的重中之重，已研發了一款專屬海外的新品，作為PMTA申請的重要產品，預測本年下半年發表。
魔笛MOTI公關總監則對本報稱：我們以為現在內地市面上的產品在美國市場容易水土不服，所以我們PMTA的謀略是在保證產品市場匹配度最大化的條件下，選擇最優的產品品類進行申請。具體的產品信息我們會在近期公布。
另一大看點要數即將在8月22日舉辦的深圳IECIE電子煙展會。出乎預料的是，積年來，參展方都會提前一年預定場地，但本年卻有幾家頭部電子煙品牌公佈退展。市場上有解析以為這也許和外國客戶沒法參展有關。Boulder鉑德CMO方輝說，因本年展會場地的競爭不如往年劇烈，所以鉑德順利接管了其他品牌退出而留下的主展位中最大的一塊。
接盤主展位后，7月2日，Boulder鉑德創始人兼CEO汪澤其便在網絡上發表了一封請柬，公佈將在本次展會上發表3款年度重磅產品，誠邀遠大渠道商參展。此舉讓業界嗅到了企業欲與行業龍頭抗衡的野心。
不過，由于鉑德方尚不能對本報提供數據佐證，因此汪澤其在請柬中寫到的鉑德是2024年上半年增長最好的電子煙品贏家娛樂城app安裝牌之一這一說法尚待商榷。在數據方面，我們現在沒有可以對外發表的動靜。在渠道方面，鉑德已經布局了過份10萬家零售終端。鉑德前言經理說。
此外，行業內的首次并購也于近日發作——火器ammo收購深圳華昶實業旗下的NOS電子煙品牌，兩方同屬波頓集團，火器ammo開始進行雙品牌運營。但無論從市場占有率還是品牌著名度來看，NOS都明顯弱于火器，甚至前者曾因資金鏈斷裂而在本年年頭發作被討債的場合。
對于NOS背債一事，火器ammo推廣擔當人對本報回應稱：此事是之前華昶由於代理和下游供給鏈貨款疑問導致，具體細節不太清楚，現在集團還在處理。火器收購NOS后將接管整體品牌運營，但不擔當華昶的債務糾紛等疑問。
總體來看，在監管趨嚴后，電子煙企業正在同一排隊伍里有序前行，試圖變得加倍自律、康健。而如何提拔產品專業、塑造獨特的品牌特征、一起開辟增量市場，仍將是行業下一階段發展的重點。
