時隔3個多月，大盤重返3000點，白酒板塊無疑是今天助推股指上行的重要氣力。
白酒板塊指數盤中一度漲逾6%，板塊內個股均實現大漲。金種子酒（600199）、瀘州老窖（000568）漲停；貴州茅臺（600519）盤中突破1500元，股價刷新歷史新高記載，總市值到達188萬億元，穩居A股第一位贏家娛樂城出金攻略；五糧液（000858）也漲逾7%，股價再創造高，總市值首次突破7000億元。
茅臺直營渠道再加碼
6月18日，貴州茅臺與區域KA賣場、酒類垂直電商、煙草零售連鎖等合計22家直銷渠道商舉行簽約儀式，據渠道調研反饋此次涉及茅臺酒銷售贏家娛樂城會員註冊策劃約800噸，預測飛天茅臺供貨價為1399元瓶，此舉意味著茅臺直營銷售快速落地。
對于此次事件的更關注短期會怎樣陰礙代價、中長期會不會對公司運營效率有所改良。興業證券以為，直營帶來的利潤功勞短期不可測，中長期意義不大，短期來看直營比例取決于公司直銷推進進度，方位能判定可是絕對值不可預計，中長期來看茅臺有提價空間和提價才幹，直接提價還是間接提價反應到報表只是時間疑問。
興業證券預測茅臺代價仍繼續上漲，金融屬性開釋、需求端零碎化投資珍藏崛起，將對茅臺代價上漲形成堅實支撐，總供應量沒有大幅增加的條件下代價易漲難跌，可是銷售結構的變更預測會導致成箱酒和散裝酒的價差分化加劇。
中長期來看，興業證券以為，優化茅臺渠道結構、強化公司對渠道管控，運營效率能提拔。通過多樣化直銷渠道商招商，茅臺銷售體系進一步優化，相較于傳統經銷商，此部門新零售體系由於銷售更公然代價更容易管控，受益于此茅臺對渠道支配才幹進一步增強，渠道進一步扁平化，同時對于消費者而言能夠更多買到平價酒、在商超等終端有利于產品呈現和推廣。
此外，五糧液本年的營銷工作圍繞數字化推進、團隊打造、強化市場管控、擴張銷售渠道等方面展開。受新冠疫情突發陰礙，行業受沖擊明顯，普五批價短暫回落至900元以內，五糧液節后高效出臺響應政策，科學精準施策，同時各銷售層級及時執行到位。進入二季度后，公司將工作重點轉向兩管控一加速，對有真實客戶和終端網點的商家足額配貨，反之則予以減量，同時公司積極拓荒團購客戶。
招商證券指出，五糧液這些系列舉措，有助于批價不亂，跟著疫情逐漸管理，及團購工作的連續推進，預測在中秋節前，批價有望繼續提拔，若批價能回升至950元，對應團購價1000元鄰近，經銷商利潤率提拔至10%以上。
茅臺提高出廠價傳言再起
近日，有關飛天茅臺酒出廠價提高的傳言甚囂塵上。有動靜稱，飛天茅臺酒的出廠代價將從當前的969元瓶提拔至1199元瓶，提價幅度為2374%，各種有關飛天茅臺酒提拔出廠價機會成熟的說法流出。不過截至現在，茅臺官方并沒有進行回應。
實際上，提高飛天茅臺酒出廠價一直都是茅臺發展過程中的一大利器。據統計，過去近20年時間里，茅臺共九次提高飛天茅臺酒出廠價。具體而言，2024-2024年間，茅臺共八次提高飛天茅臺酒出廠價，從2024年的220元瓶到2024年的819元瓶，而比年最后一次調價是在2024年1月1日，出廠價從819元瓶上調到969元瓶。
值得注意的是，近期瀘州老窖、山西汾酒（600809）、劍南春等多個酒企逆勢提價，重要通過小幅提價的主動措施來緩解批價下行壓力，維護批價不亂，視未來重于目前，堅持提拔品牌力。
華創證券點評以為，本次提價均為行業頭部優勢企業，共同之處是具備較強的品牌力和渠道管控才幹作為提價的有力支撐，比擬上一輪行業的提價，在未來會有更強的需求保障，對于本年來說，亦是公司提前備戰中秋、國慶旺季，贏家娛樂城出金手續費對沖一季度及二季度業績壓力的契機。
機構堅持看好白酒龍頭企業
華創證券指出，白酒板塊雖處高位，需求邊際復蘇及充裕流動性推動下，高檔白酒代價連續高位，奠定板塊景氣量，同時家居消費中報業績確認性預測仍較高，估值溢價有望延續。
在具體投資發起方面，華創證券發起白酒板塊二季度報表仍難以顯著改良，但全面開釋風險，卸重前行，二季度需求邊際明顯好轉。標的推薦上，繼續重點推薦龍頭貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖；推薦古井貢酒（000596）、今世緣（603369）、山西如何使用贏家娛樂城app汾酒、順鑫農業（000860），加大關注低估值的洋河、口子窖贏家娛樂城出金評價（603589）。
招商證券表示，端午時期，各地調研反饋，需求連續復蘇，環比改良明顯，且高檔白酒企業積極布局，歡迎下半年需求旺季。路演反饋，市場對二季度業績預期為環比改良，對Q2高增并未過高預期。考慮到需求連續改良、高檔白酒批價繼續上行、來年估值仍不算貴等因素，繼續看好白酒板塊的預期修復和估值提拔，標的推薦上，繼續看好高檔白酒估值中樞上移，首推高檔白酒茅臺、五糧液、瀘州老窖。
