近期上市公司破產重整數目展示上升態勢。截至9月3日，本年以來已有11家上市公司被債權人申請重整，近兩個月就有5家上市公司披露重整事項。
一位資深重整控制人坦言，介入重整的中介展示冰火兩重天態勢，大機構介入規模較大重整案件應接不暇，一時感覺人員捉襟見肘；二三線機構受制于經驗不足等方面疑問，僅能介入本地域的小規模重整，且收益有限。
數目增多
近兩個月來，上市公司重整案例數目明顯增多。ST中孚、*ST恒康、*ST索菱、*ST貴人、永泰能源5家上市公司被債權人申請破產重整。上半年則涉及*ST天娛、天廣中茂(現為贏家娛樂城出金規則天茂退)、*ST安通、*ST華訊、*ST雅博、*ST寶實、*ST力帆6家上市公司。
重整均為債權人建議。以贏家娛樂城註冊連結*ST貴人為例，公司8月12日晚披露，接收債權人泉州市奇皇星五金制品有限公司的告訴書，因公司不能清償到期債務，并且明顯缺乏清償才幹，奇皇星公司已向法院提出對公司進行重整的申請。
有的債權方與上市公司主要股東系關聯方。*ST索菱8月21日晚公告稱，因公司不能清償到期債務且明顯缺乏清償才幹，債權人建華建材已于8月21日向廣東省深圳市中級人民法院申請對公司重整。建華建材與持有公司表決權第一大股東中山樂興企業控制咨詢有限公司(簡稱中山樂興)的實際管理人同為許培鋒，中山樂興執行董事、總經理王剛為建華建材董事長。
有的上市公司重整案被拒，法院裁定不予受理申請人對被申請人的破產重整申請。如2024年4月17日，*ST龍力接收法院的《民事裁定書》，以為*ST龍力系上市公司贏家娛樂城優惠比較，債權人至今未能提供除《企業破產法》第八條制定的材料外的相關部分的材料和意見，因此不予受理申請人對*ST龍力的破產重整申請。
中介喊忙
《企業破產法》自2024年6月1日起施行至今已13年，陸續有60多家上市公司重整獲得勝利。中國證券報梳理發明，上年共有14家上市公司被申請重整，本年以來已有11家上市公司被申請重整。
業內人士稱，本年以來上市公司重整案件如此密集，與各級政府貫徹落實供應側結構性革新和六穩六保有親暱關系。重整企業獲得再生后，有時機充分發揮出更多優勢。
六穩六保，這是本年破產重整案會合爆發的宏觀政策底細。金融要扶持實體經濟，使得一批具有重整價值的企業得以通過司法重整實現價值重構。曾主持過多家上市公司破產重整案的資深人士游念東指出，破產法的身份越來越高，重整制度的遍及和深化是我國營商環境連續不斷改良的標志。2024年以來，最高法院大力推動場所法院設立破產庭，企業破產法的廣泛應用造就了一批技術的法官隊伍，也培育了一批有解決破產法業務經驗的中介機構。中介隊伍成熟壯大助推上市公司重整業務的發展。
游念東通知中國證券報，本年以來多地法院裁定受理上市公贏家娛樂城優惠申請司重整案似有放寬端倪。以*ST天娛為例，該公司沒有業內公認的合適放行破產重整的特殊元素，比如有國資成份、所在產業關系國計民生重大、債權金額巨大等。*ST天娛能夠獲得重整時機，說明適格上市公司假如不觸碰大股東違規占款或雷同紅線，重整申請應該不會有太多程序障礙。
科創板和創業板實施注冊制，退市進入常態化。內地某大型律師事務所常年從事重整業務的律師張燕(假名)通知中國證券報，相關上市公司可以抓緊這個窗口期，盡快重整真正活過來。
對于中介機構而言，資深機構忙于少數重整大項目，無暇他顧。游念東指出，介入重整項目的中介機構存在冰火兩重天的局面。對于重整大案，當地政府或法院通常選用傳統的幾家機構，其收費天然也不菲。而眾多案值較小的重整項目，甚至存在連清算費用都不能及時收取的現象。上市公司重整‘門檻’高，是由於存在信披控制嚴格和啟動程序繁瑣雙方面因素。
獲得新生
中國證券報注意到，本年以來已有堅瑞沃能、蓮花康健、*ST廈工、*ST鹽湖等4家上市公司重整策劃執行完畢，部門企業發展面貌煥然一新，業績得以有效修復。
蓮花康健就是一例。這家企業曾經味精產量居世界第一，內地市場占有率達434%。跟著味精消費市場不振，企業經營出現疑問，加上繁重的冗員、歷史遺留等疑問，導致公司資金緊張，經營業績下滑，主營業贏家娛樂城手機註冊務長期賠本，并終極觸發債務危機和經營逆境。蓮花康健2024年和2024年持續兩年歸母凈利賠本，若2024年續虧面對暫停上市的風險。
重整成為破局最佳道路。2024年7月3日，周口中院接收對蓮花康健公司的重整申請材料。經最高人民法院批復，2024年10月15日，周口中院裁定受理蓮花康健公司破產重整一案。在重整相關方的共同努力下，蓮花康健公司的破產重整，通過土地置換、資金注入、轉增股票等一系列有效舉措，辦理了204億元債務，妥善安頓了職工萬余人，解除了蓮花康健公司繁重的欠債和冗員疑問，促其獲得新生。
蓮花康健重整勝利后，業績出現積極變化。公司2024年扭虧為盈，歸母凈利達692306萬元，完工保殼工作。本年上半年歸母凈利達311313萬元。
中國證券報注意到，盡管破產重整獲得勝利，有的上市公司后續發展并不盡如人意，股價長期徘徊在1元股鄰近，反應出市場對該公司信心不足。重整相當于給企業做一次手術，可否徹底病癒終極還要靠其根基。游念東說。（
