憑借廣告語常常用腦，多喝六個核桃聞名的養元飲品（603156SH）陷落經營低谷。
4月25日晚間，養元飲品發行2020年度匯報，其業績再度令市場遺憾。2020年，公司實現營業收入4427億元、凈利潤1578億元，繼續雙雙降落。
不光如此，2020年的營業收入已較2015年的9117億元縮水過份各半。
本年一季度，公司披露的營業收入、凈利潤固然同比大幅增長，但仍然不及2018年、2019年同期。
與之對應的是，2014年至2020年的7年，公司經營現金流連續降落。
然而，固然經營業績、經營現金流接連下滑，但養元飲品的現金分紅力度不減反增。2018年、2019年，其年度分紅率在79擺佈，2020年度，預測高達96，根本上分光當年賺得的利潤。
原先現金流十分足夠的養元飲品上市之舉就被指奔著圈錢而來。在募投項目建設辦妥后，公司將過份12億元募資增補流動資本，而公司賬面廣義錢幣資本超百億。
二級市場上，2018年上市以來，公司股價處于降落通道中，至本年4月27日，其后復權后的股價為7469元股，已低于首發價錢7873元股。
營收五年縮水47億
養元飲品營業收入仍然在滑落。
年報顯示，2020年，養元飲品實現營業收入4427億元，降幅達4065。歸屬于上市公司股東的凈利潤（簡稱凈利潤）為1578億元，同比降落4146，扣除非常常性損益的凈利潤（簡稱扣非凈利潤）為1102億元，降幅達5078，已經腰斬。
針對2020年度經營業績，養元飲品辯白稱，春節前置，疊加疫情陰礙市場需要降落，導致營業收入和凈利潤降落。公司的販售旺季是在中秋和春節，2020年的春節1月25日，比2019年的春節2月5日提前11天。
疑問在于，固然2019年的春節時間相對較長，但公司業績也不理會想。當年，公司實現的營業收入、凈利潤差別為7459億元、2695億元，同比差別降落841、499，扣非凈利潤2240億元，同比降落747。
至此，2019年度、2020年度，養元飲品營業收入和凈利潤已經持續兩年雙降，其扣非凈利潤同樣為兩連降。
實質上，養元飲品的經營業績在2015年顯露分水嶺。2008年，公司實現的營業收入、凈利潤差別只有285億元、024億元，緊接著的是超高速增長。2013年，其營業收入、凈利潤猛增至7431億元、1582億元，2014年、2015年，營業收入差別為8262億元、9117億元，凈利潤為1831億元、2620億元。
2015年營業收入是迄今為止的巔峰，隨即開端滑落。2016年、2017年，其營業收入差別為89億元、774贏家娛樂城ptt1億元，同比降落238、1303。
2018年，養元飲品登岸A股市場，當年，其營業收入、凈利潤不光止住了降落勢頭，並且實現了增長，此中，凈利潤增速過份20。
只是，讓人沒有想到的是，止降回升只是曇花一現，緊接著的是持續兩年加快滑落。到2020年，實在現的營業收入已經較2015年減少4690億元，降幅達5144。
本年一季度，公司實現的營業收入、凈利潤差別為2237億元、739億元，同比增長7504、4042。外表上實現了高速增長，但與2018年、2019年同期比擬，仍顯減色。2018年、2019年同期，其營業收入為2852億元、2495億元，凈利潤為930億元、850億元。
2020年，養元飲品也進行了一些勤奮，例如請薇婭、辛巴隊伍直播帶貨等，快速實現線上用戶導流及販售幻化。公司販售費用減少470億元，提升了研發投入。只是，結局仍未達預期。
2018年，養元飲品IPO募資3389億元，重要用于衡水總部年產20萬噸養分型植物蛋白飲料項目及營銷網絡建設、市場開闢等項目建設。公司曾預測，若新增產能實現徹底消化，可為公司每年提升販售收入約1368億元，每年提升凈利潤約286億元。
依據公司公告，項目建設均已辦妥，均到達了預定可採用狀態。從一季度經營業績看，好像并未到達預期。
擬分紅15億占扣非凈利13784
固然經營業績跌跌不休，但養元飲品現金分紅不手軟。
養元飲品被市場責備為奔著圈錢目標上市，由於公司原先就很富有。
如上文所述，2015年前后，養元飲品經營業績高速增長，公司家底較厚，使得現金流十分足夠。2017年底，公司賬面錢幣資本561億元，加上買入的銀行理資產品7570億元，合計過份80億元。2017年，其買入銀行理資產品牟取的投資凈收益就達283億元。
在現金流如此豪富的場合下，養元飲品闖關IPO登岸上交所，并牟取3389億元募資。
目前來看，高達3389億元募資也存在超募現象。依據養元飲品披露，公司實質募資凈額3266億元，方案均用于營銷網絡建設及市場開闢、衡水總部年產20萬噸養分型植物蛋白飲料兩個項目建設，差別採用募資29億元、366億元。截至上年底，項目已經全體建設辦妥，差別採用募資1534億元、328億元，合計為1862億元，加上理財收益減去尚未付款的合同尾款，剩金贏家娛樂城余資本至少1246億元。
公司表明，將這些結余募資全體永久性增補流動資本。
截至2020年底，公司錢幣資本149億元、銀行理資產品10238億元，合計為10387億元。同期，公司無有息欠債。
贏家娛樂城評價 而這，還是養元飲品在經營現金流逐年降落的根基上形成的。2013年，其經營現金流為2645億元，2014年至2020年差別為2535億元、2528億元、2403億元、2133億元、2064億元、1671億元、1081億元，持續7年降落。
手握超百億資本，仍將結余的募資增補流動資本，養元飲品的流動性足夠水平可見一斑。
錢多的養元飲品采取了高額現金分紅手段。2018年、2019年，公司贏家娛樂城dcard相繼派發明金紅利2260億元、2109億元，差別占當期凈利潤的7966、7825。
依據分紅預案，2020年度，公司方案以20贏家娛樂20年底總股本為基數，每10股派發明金紅利12元（含稅），預測將派發紅利1519億元，占當年度凈利潤的9624，占當扣非凈利潤的13784。相較2018年度、2019年度，2020年度分紅力度進一步加大，根本上分光了當年利潤。
只是，在經營業績、經營現金流連續降落的場合下，養元飲品卻采取分光式分紅的方式。對此，市場稱，公司通過壯舉分紅，大股東贏利豐盛。
養元飲品的實質管理人力姚奎章，目前，其所持股份尚未解除限售，直接間接持有公司2755股權。2018年至2020年的現金分紅，姚奎章將分得1622億元。（ 明鴻澤）
