4月WINNER 百家樂12日，跟著江蘇華綠生物(83880, 3911, 8736)科技股份有限公司（以下簡稱華綠生物）創業板掛牌上市，金針菇四巨頭聚首資金市場。對比來看，靠著金針菇一板斧打天下的華綠生物，不顧是從規模化生產、市場份額還是產物組織上看都難有競爭優勢。
意識到競爭包袱的華綠生物將但願寄托于真姬菇（也稱白玉菇或蟹味菇），并方案將產能擴至2019年的6倍。然而在真姬菇產能應用尚未飽和、經銷商被競品企業綁定的場合下贏家娛樂城詐騙，華綠生物可否借助真姬菇搶占市場份額還尚未可知。
上市一波三折
4月12日，華綠生物正式登岸知交所創業板，發布價錢為4477元股。華綠生物董事長兼總經理余養朝在上市路演中表明，公司目前跟著名連鎖涮鍋店和大型商超都告竣了歷久不亂的配合，涮鍋店如海底撈、呷哺呷哺等，超市如沃爾瑪、永輝、家樂福、大潤發等。
上市公告書顯示，華綠生物本次發布募集資本總額為653億元，扣除發布費用后，募集資本凈額約為596億元，所募資本擬投入到華綠生物一廠專業改建項目、泗陽華茂農業成長有限公司專業改建項目、年產3萬噸真姬菇項目。
事實上，華綠生物的IPO之路并不順利。2015年7月21日，華綠生物在新三板掛牌，2017年12月從新三板摘牌，并于同年12月15日向證監會遞交了初次公然發布股票招股書（申報稿）。出乎意料，華綠生物卻于2018年3月30日遇到終止審察。
時隔兩年，華綠生物二度沖刺IPO。2020年1月3日，華綠生物再次提交招股操作指南，擬登岸創業板。2021年3月10日，獲證監會批准在創業板初次公然發布股票注冊。
至華綠生物登岸知交所創業板，內地食用菌產業前四大企業已齊聚A股。據悉，在金針菇四大家族之中，眾興菌業(8920, -015, -165)和雪榕生物(9680, -058, -565)差別早在2015年和2016年就辦妥上市，如意情則在2019年被上海豫園旅游商城（集團）股份有限公司收購了56的股權。
在香頌資金董事沈萌看來，食用菌栽培除了規模本錢優勢之外，還有專業研發方面的堆積。一些工場規模較小、專業程度較弱的食用菌栽培企業在市場競爭中沒有優勢，甚至會被淘汰出局。對于華綠生物而言，只有通過上市融資等方式提高產能，才幹形成對前面幾家上市公司的追趕。
落后于伴同
進入資金市場的華綠生物不顧在規模化生產、市場份額還是產物組織方面，與其他三家企業比擬難言優勢。
在規模化生產方面，華綠生物在四家食用菌上市公司中居于末位。依據中國食用菌協會工場化技術委員會發行的《2019年中國食用菌工場化研討匯報》，華綠生物2019年在工場化規模生產金針菇企業中排名第四。截至2019年6月，雪榕生物、眾興菌業、如意情winbet娛樂城和華綠生物日產能差別為1140噸、775噸、363噸和327噸。
由于工場化規模墊底，華綠生物的市占率也相對落后。《金證研》滬深資金組數據顯示，2017-2019年，雪榕生物金針菇的市占率差別為1283、1127、1151；眾興菌業金針菇的市占率差別為616、77、958；而同期華綠生物的金針菇市占率差別僅為253、291和427。
在食物行業解析師朱丹蓬看來，食用菌的生產和販售普及全國，贏家 體育沒有顯著的區域性，但斟酌到物流本錢較高、產物保質期較短等因素，食用菌產物的販售具有一定的販售半徑，通常環繞生產基地、輻射周圍區域進行販售。僅佔有兩處生產基地的華綠生物，其食用菌產物販售的輻射范圍相對較窄，因此在全國化布局速度上也會落后于伴同。
另有，在產物組織上，華綠生物過于依靠于單一產物金針菇。數據顯示，2017-2019年，華綠生物的金針菇產物收入占主營業務收入的比例差別為9249、9112、922。同期，華綠生物伴同業可比公司雪榕生物的金針菇產物收入占主營業務收入的比例差別為8204、7705、7833；眾興菌業的金針菇產物收入占主營業務收入的比例差別為8214、8337、785。
押注真姬菇
華綠生物好像也意識到金針菇占比一家獨大的危害性，并將但願寄托于真姬菇。
自身存在產物單一的危害。華綠生物在招股書中坦言。余養朝在上市路演中提及，金針菇市場漸漸趨于飽和，將大批耕作真姬菇品種 。招股書募資用處顯示，除了擬募資3億元對現有的一廠、二廠進行技改，華綠生物還盤算募資428億元建設一個年產3萬噸的真姬菇生產項目。
值得一提的是，固然華綠生物高調投產真姬菇，但其產量增速逐年下滑、產能應用率不飽和等疑問仍未解決。對此，華綠生物方面辯白，對于公司重要產物金針菇，絕大部門經銷商均只販售公司金針菇產物；由于公司真姬菇的供貨量無法知足經銷商的販售需要，部門經銷商販售其他公司的真姬菇產物。
此外，由于伴同經銷商存在排他性，華綠生物真姬菇前程的販售渠道也存一定阻力。雪榕生物在2016年8月3大贏家娛樂城1日發行的《投資者關系事件紀實》中披露，雪榕生物大的經銷商只能賣雪榕的產物，是排他性的；眾興菌業也在招股操作指南中披露，公司和各固定經銷商目前均簽定排他協議，即在公司供貨足夠的場合下，經銷商原理上不可販售其他品牌的金針菇同等類產物。
在真姬菇產能應用尚未飽和以及部門經銷商被伴同可比公司綁定的場合下，針對華綠生物募資投產后產物販售方案等疑問，北京商報發郵件采訪華綠生物，但截至發稿并未收到回復。（ 錢瑜 王曉）
