8月2日，A股指數先跌后漲，給投資者帶來一份驚喜。尤其是最近持續下跌的白酒再次飄香，成為大盤指數震蕩上行的重要推手。此中，酒王貴州茅臺放量上漲，成為多頭上攻的核心氣力。
7月30日晚，貴州茅臺公布了半年報，上半年營收增長1115、凈利潤增長908。業內人士以為，這份成果亮點不多，最大的特色即是穩。
令市場不測的是，2月初預計貴州茅臺股價可上3000元的中信證券，在公司半年報公布后，再次保持公司購買評贏家娛樂城詐騙級，目的價依然對準3000元。而途經持續下跌后，目前的茅臺股價間隔3000元目的已相差許多，因此，不少投資者吐槽中信證券預計不靠譜。
在以往茅指數當道時，毛利率一直超90，營收增長一直兩位數的貴州茅臺，在機構眼里即是細水長流的印鈔機。怎樣目前A股的畫風變了，寧德時代為首的高發展組合（以下簡稱 寧組合）主導市場，因此，貴州茅臺可否王者回頭尚需觀測。一位券商解析師坦言。
茅臺里的大機構到底走沒走？
成也機構，敗也機構。
2015年股災后，以公募基金為主的抱團取暖模式，功績了貴州茅臺為首的茅指數近幾年的輝煌。所謂的茅指數，顧名思義是由各行各業類茅臺的龍頭公司構造，有藥茅、奶茅、家電茅、豬茅等等，茅指數涵蓋43只股票。從以往分類指數來看，最靠攏目前所謂的茅指數走勢的即是超等品牌。
客觀地說，茅臺近幾年股價能臨近3000元，總市值贏家娛樂城 百家樂能登頂A股第一寶座，以公募基金為主的內資機構與滬港通帶來的北上資本，成為推進其股價上漲的重要氣力。當其股價形成趨勢性上漲后，私募基金、股民大戶蜂擁而入，從而形成白酒飄香茅臺不敗的股價奇觀。
2021年半年報披露后，由于茅臺股價最近顯露持續下跌，市場投資者最掛心的即是里面的大機構是不是已經跑路。于是，張坤地點的易方達藍籌精選融合型證券投資基金從公司前十贏家娛樂APP大流暢股東消亡就成為這兩天圈內熱議的重點。
實在，這種傳言純正是威嚇個人。仔細看一下茅臺里基金持股變動，截至6月30日，易方達藍籌精選實質上只減持了6萬股。之所以退出茅臺前十大流暢股東，是由於有機構大幅增持。說白了，即是招商中證白酒指數分級證券投資基金大規模購買，持股總計478萬股，將張坤的基金擠出去了。
因此，假如只算計前十大流暢股東持倉變動，機構持倉實在是略微提升的，也即是從713提升到7134。
事實上，對照客觀地考核機構持倉變動，對照可信的指標不是前十大流暢股東持股數目，而是基金總體持倉變動。
依據基金提供的公然數據，3月底1791家基金，總共持有9106萬股茅臺，占流暢股比例725；截至6月30日，1661家基金合計持有8800萬股茅臺，占流暢股比例701。由此可知，二季度基金累計減倉306萬股，有130家基金清倉。
這也是二季度茅臺股價持續下跌的主要來由。此外，保險、券商持股原來就不多，變動也不大，至于股民大戶等持股變動，無從得知。
僅就機構持倉而言，客觀地說，它們在茅臺股里的贏家娛樂城APP倉位，二季度總體變動不大。因此，不存在什麼大機構大肆跑路的疑問。
寧組合分流資本對茅臺股價的陰礙大不大？
一根陽線變更三觀。這是A股投資者的一個特色，也是追漲殺跌的來由地點。
白酒股跌了這麼久，好不輕易在茅臺Winner Casino 娛樂城的引領下顯露反彈，那麼，A股是不是就此再次酒香四溢，茅臺又開端向3000元的目的進發了呢？目前，恐怕還不可這麼說。
茅臺半年報出來后，中信證券點評稱：公司2021Q2營業收入歸母凈利潤差別同增116125，相符預期。近幾年，茅臺在品牌代價、產物組織(尤其長短標產物構建的超高檔矩陣)、渠道革新、抵御危害本事等多方面均有顯著增加，估值中樞的上移具備根本面的較強支撐，當下估值具備高性價比。保持1年期目的價3000元、對應2022年64倍PE，保持購買評級。
對此，上述券商解析師持有不同意見，他解析道：茅臺的根本面實在沒有顯露什麼大的變動，固然直銷比例有所提升，其他醬酒系列也有所增長，但陰礙都不大。目前的要害是，市場資本顯露分流，不再是純真環繞茅指數打轉，而是顯露了人氣很旺的競爭敵手寧組合。在這種場合下，茅臺酒可否從頭享受之前市場對其的高溢價，還需求一段時間觀測。
所謂的寧組合，最早出自安信證券。安信證券表明，這是交融產業研討員的提名，以處于高發展性賽道、景氣量較高的龍頭構建的核心財產組合。在該組合中，寧德時代市值排名第一，具有極強的典型性，故把這個組合簡稱為寧組合。
簡樸點說，即是以鋰電池、光伏、半導體等為典型的新能源、新能源車及國產芯片等硬核科技為主的細分領域龍頭個股組合。
公司研討室留心到，8月2日茅指數大幅反彈，寧組合一度跳水后并沒有偃旗息鼓，而是再度走強，體現也較為堅挺。這表示，進入此中的資本在目前點位好像還不想停手。
有意思的是，同樣是中信證券，對寧組合龍頭寧德時代，竟然也很看好，賜與寧德時代2023年65倍PE估值，目的價為754元股。
據此估計，寧德時代兩年后每股收益75465=116元。而目前機構對寧德時代2021年每股收益的預計為43元擺佈。這就意味著，前程兩年內，寧德時代的每股收益要大幅增長170，年均復合增速達64，才幹實現中信的預計目的。而對比寧德時代財政數據發明，公司近期3年扣非凈利潤增速區間僅在9~30擺佈。因此，有不少投資者對中信的預計表明質疑。
但是，當初中金公司在茅臺股價800元鄰近看到1250元時，也有不少人表明質疑。需求掛心的即是，與當初只有茅指數一個抱團核心的市場環境比擬，由於寧組合的顯露給市場資本帶來分流，從而使茅指數前程上漲帶來較大變數。
8月2日，滬深兩市成交金額衝破15000億。當日，茅指數吸金1893億。
寧組合目前尚無正確數據，且以國產芯片與新能源車兩個板塊的成交金額看，前者吸金2406億，后者吸金2703億，合計5100億。以科創50 與創業板50 這兩個對照貼身寧組合的指數看，前者吸金849億，后者吸金1035億，合計1884億。因此，寧組合目前與茅指數已經成為旗鼓相當的競爭敵手。
有市場人士以為，從流動性而言，目前的A股市場應當支撐得起這兩個核心板塊，后市兩者是此消彼長，還是雙核并進，此刻誰也不敢斷言。（文：淮上月）
