自披露子公司資料失控、對立查訪以來，ST摩登(002656，SZ；昨日收盤價132元)已經持續三日(5月17日~19日)股價跌停，如今市值不到10億元。
作為曾經的高檔男裝第一股，ST摩登于2017年溢價10倍，收購武漢悅然心動網贏家 娛樂 城絡科技有限公司(以下簡稱悅然心動)，公佈從服裝企業轉型互聯網+環球時尚品牌運營商。然而，三年業績允諾期過后，業績變臉、失去管理、原控制層與上市公司對立等疑問接踵而至，讓人全然健忘五年前并購時描寫的遠景有多完美。
《每天經濟報導》近日實地探訪了悅然心動，現場場合是否與上市公司所言一致？渡過甜美期的并購，何必落得一地雞毛？
5月18日下午，悅然心動辦公地1606室大門緊鎖，透過玻璃門能看到辦公桌椅和電腦仍在。
辦公地大門緊鎖
5月16日晚間，ST摩登披露公告稱，因子公司悅然心動業績急劇下滑、吃虧不停擴張，2021年4月，公司擬發動專項審計，多次現場溝通、發函要求悅然心動原控制層隊伍合作向公司委派人員移交主要資料。
然而，原控制層隊伍除移交部門財政資料外，謝絕移交余下的財政專用章、合同專用章、銀行預留印鑒等主要公司資料，并采取封鎖辦公地方、休止經營事件等方式對立資料交代及查訪。
依據國家企業信譽信息公示體制資料，悅然心動居所位于武漢市東湖新專業開闢區關山大路355號光谷新世界A座1605、1606室。武漢市東湖新專業開闢區別稱中國光谷，是比年來武漢成長最迅猛的地域之一，而關山大路地處武漢光谷核心腸帶。
5月18日下午，越過緊鄰的繁榮商務購物中央，《每天經濟報導》來臨光谷新世界A座(T1)一樓，樓層導引牌顯示，1605室正是悅然心動辦公室地點地。
5月8日下午，16樓樓層導引牌顯示，1605室正是悅然心動辦公室。來臨16樓后，并未發明悅然心帶動工的蹤影。不光如此，1605室大門緊閉，1606室的大門上還被加上了幾把大鎖。透過1606室的玻璃門，看到，辦公室內的電腦和辦公桌椅仍在，并無顯著的雜物散落痕迹。贏家娛樂城詐騙
繞著16樓，還看到，1609室也是悅然心動辦公室。透過1609室玻璃門，在前臺處能看到顯著的悅然心動大字。但是，1609室的大門同樣緊閉，還上了四把大鎖。
5月8日下午，1609室前臺處能看到顯著的悅然心動大字，但同樣大門緊鎖。
現場探聽了解到，悅然心動此前曾經有大約一百余人在此處辦工，但公司大門上鎖winbet娛樂城已經約一個月時間。這與ST摩登公告中所述的自2021年4月23日起，悅然心動原控制層隊伍采取封鎖辦公地方、休止經營事件等方式對立資料交代及查訪，在時間線上大要符合。
那麼公司大門緊鎖，是否由於糾紛或者欠繳物業費用等疑問？撥打寫字樓物業客服手機后了解到，固然悅然心動大門緊鎖，但公司的辦公地址并沒有更改，且公司不存在欠費疑問。
應當是(公司)個人內部的一個場合，所以臨時沒有在我們這邊辦公。不過費用他們是不欠的。客服人員還說，悅然心動的關連費用已經預繳到了6月份。
5月19日，還試圖聯系悅然心動原控制層人員陳國興，但并未牟取對方的回應。而國家企業信譽信息公示體制中所載的悅然心動2020年年報中的註冊手機已關機。
估值溢價曾超十倍
悅然心動主營業務為挪動互聯網社交器具類利用的開闢和運營，重要定位海外挪動互聯網用戶。其在武漢當地曾具有一定著名度，此前也曾經被多家當地媒體采訪報道。而從其時的報道來看，悅然心動的四位創始人——顏慶華、陳國興、劉金柱和趙威都是80后，且均系華中科技大學結業，有著在華為、百度等名企的任務經歷。
悅然心動成立之初，就曾經牟取原遊戲控股聯盟創始人曾李青的天使投資。至2016年，悅然心動還曾經在新三板掛牌上市，后因被ST摩登收購，于2017年3月份終止新三板掛牌。
某徵求網站的資料顯示，悅然心動深耕挪動出海產業6年，自主研發產物40多款，累計用戶量破億，技術，首創，講求高超、工程師文化，極客精力，精英文化，互聯網氣氛濃重、70的同窗來自于清華、中科大、武大、華科等一類院校，潛力無窮、全公司180人擺佈，90后占80，簡樸、純正、高效、懇切。
這樣一自己員組織青年化，且創始人和員工整體學歷頗高的企業，何必會走到與大股東對峙的情勢，甚至不惜以封鎖辦公地方、休止經營事件等方式對立資料交代及查訪？
這要從五年前說起，那時，ST摩登尚未戴帽，市值是如今的三倍。2016年3月，ST摩登通過將公司名稱由廣州卡奴迪路衣飾股份有限公司改名為摩登大路時尚集團股份有限公贏家娛樂城ptt司，正式公佈了其五年戰略安排——環繞互聯網+底細，集環球互聯網、挪動、傳媒于一體，用心打造新型互聯網物質開放共享平臺，構建摩登大路時尚集團的環球時尚生態鏈。
同年9月，ST摩登發動收購悅然心動100股權，成為其戰略轉型后的第一筆收購。彼時，ST摩登稱悅然心動是領先的挪動社交器具類利用開闢商，本次收購有助于上市公司環球時尚電商平臺的搭建，有助于積極推進上市公司深度擁抱互聯網+時尚行業。
為了促成這一次聯婚，ST摩登拋出了溢價10倍的橄欖枝。據其時的財產考核匯報，悅然心動100股權的考核值為491億元，凈財產賬面代價提升447億元，增值率高達102477。
那麼，悅然心動是否真的撐得起如此高的估值呢？
計提商譽減值超3億元
在收購后的三年內，悅然心動的確為ST摩登功勞了可觀的業績。2016年~2018年，悅然心動實現扣除非常常性損益后的凈利潤差別為417453萬元、497152萬元和639962萬元，累計為155億元，辦妥允諾的凈利潤數額。
但是，對賭期一過，悅然心動的業績精確下滑，2019年實現凈利潤532450萬元，同比降落2194；2020年更是由盈轉虧，吃虧-15201萬元。
公司彼時辯白稱，2019年業績下滑重要是研發費用上升所致，2020年是受挪動互聯網產物同質化嚴重、海外平臺政策趨嚴、用戶獲取難度提升及中美貿易摩擦的連續負面陰礙，以及海外疫情導致目的用戶居家時間變長和用戶付費買入力降落等因素陰礙。
在業績變臉眼前，此前高估值有多樂觀，如今商譽減值就有多沉痛。財報顯示2019年、2020年，悅然心動被計提商譽減值預備合計過份了3億元。
《每天經濟報導》留心到，在悅然心動業績對賭期的末期，即2018年10月，ST摩登還試圖向控股股東瑞豐集團出售悅然心動，但是其時的來由辯白較為含糊，僅表明系公司戰略調換的需求。然而，不久后，ST摩登就中止了這一次出售方案。
那麼，在方案出售時，ST摩登是否已意識到悅然心動盈利本事的危害？而悅然心動又何必在本年突兀不合作上市公司審計和查訪？此前是否有先兆？是否陰礙以前年度審計的真理性？
這些疑問都有待謎底。在披露子公司失控確當天，知交所也下發注目函，要求上市公司說明悅然心動及其下屬子公司合作上市公司積年年審任務的場合、以前年度可否對悅然心動及其下屬子公司實施管理、悅然心動古史業績是否真理等。
但是，可以看到，公司比年來經營控制每況愈下，控股股東違規保證、資本占用、高比例質押疑問頻發，高管頻繁辭職，業績也逐年下滑，營業收入從2018年的1568億元下滑至2020年的512億元，三年內收入規模縮水過份60；同期，歸屬于上市公司股東的凈利潤也從278547萬元下滑至7贏家 體育3175萬元。
試圖就悅然心動失控、公司經營控制等疑問采訪公司，撥打公然手機未獲接聽。
