因跨界擴大埋雷，創業板白馬股蒙塵。近日，宋城演藝一則巨額業績預虧公告觸發知交所的注目函。公告顯示，這家已往3個管帳年度盈利均過份10億元的著名公司，2020年預測吃虧達16億元至19億元。
公司業績巨虧的重要來由，是旗下直播平臺花房科技業績不達預期。在投行人士看來，從26億贏家娛樂城dcard元收購六間房開端，宋城演藝懸頂的巨額商譽贏家 娛樂 城早已埋下禍端，重組出表的財技只是延緩了爆雷危害，激進收購的賬畢竟還是得還。
2月2日，知交所向宋城演藝發出注目函，盤問花房科技重組前后關連財政數據變動的來由，公司過往歷久股權投資減值計提是否充裕等。
花房科技連累業績
宋城演藝公告顯示，2020年歸母凈利潤預測吃虧16億元至19億元，同比大幅下滑21942至24181。業績大幅下滑的重要來由是計提了北京花房科技有限公司(下稱花房科技)歷久股權投資減值預備約1108億元。這家導致宋城演藝巨虧的花房科技，便是曾經重金購得的六間房。
公告稱，固然從事挪動端直播的花椒平臺業績增長，但從PC端直播起家的六間房平臺業績下滑，以密境春風為管帳主體的花房科技計提了財產減值，導致公司按權益法確定歷久股權贏家娛樂城ptt投資虧本約72億元。此后經公司估計，此次共計計提花房科技歷久股權投資減值金額約為11億元。兩項加起來，單此一家公司連累業績逾18億元。
知交所2月2日向公司下發注目函，核心提問聚焦兩項：何必此次吃虧披露的花房科技財政預計與此前重組計劃中差異？何必如此龐大的吃虧，此前公司并未及時披露？
上證報留心到，此前，宋城演藝曾在投資者切磋會上表明，2020年花房科技營收預測38億元，同比增長16，凈利潤(剔除財產減值付款攤銷)約為38億元，同比增長32，花房科技不存在減值眉目。但不到1個月，花房科技突兀曝出了大幅減值。
宋城演藝與花房科技的愛恨轇轕堪稱彎曲。2015年，彼時正值直播產業第一輪大潮，宋城演藝以26億元的天價收購直播公司六間房。依據其時的財報數據，六間房凈財產只有區區幾萬萬，在收購辦妥后，宋城演藝賬面上顯露了高達237億元的商譽。
六間房加盟后，其營收佔領了宋城演藝近四成比重，但負重難行的狀態已然展現。2019年，宋城演藝與北京密境春風科技有限公司(花椒直播運營主體)告竣重組協議，六間房改名花房科技，改變管帳主體至密winbet娛樂城境春風名下，宋城演藝僅保存約37的股權，六間房不再并表。截至2019年5月，宋城演藝的這筆投資代價約34億元。
財報顯示，2019年度，因六間房辦妥重組，給上市公司功勞了273億元投資收益。2020年半年報中，公司稱花房科技經營穩步增長，為公司完善演藝生態形成有益增補。
財政洗沐靴子落地？
有意思的是，對于宋城演藝引爆的這個大雷，市場反映頗為淡定，業績預虧公告出爐后，當天股價收漲近4。
事實上，當年宋城演藝重金收購六間房時，市場就充實爭議。翻看古史，宋城演藝此前涉獵影視、動漫等諸多產業也均以失敗完結。
從賬面數據來看，宋城演藝與六間房的確渡過了一段不錯的熱戀期。在規定的3年業績允諾期內，六間房累計為宋城演藝帶來了1084億元的利潤，逾額辦妥工作。但吊詭的是，就在業績允諾期了結的2019年，六間房業績突兀變臉，當年只實現凈利潤17億元，同比斷崖下跌了575。
對于宋城演藝而言，這仿佛是一場事先張揚的跳崖。在業績如日中天的2018年，宋城演藝開端急不能耐地預備轉手六間房，策畫推進與密境春風的重組事宜。這也一度招來監管對于業績允諾是否存在造假的質疑。有業內人士以為，此前占宋城演藝全年營收近四成的六間房，很可能存在業績拼接的場合。
重組事宜幾經挫折，終極在2019年牟取通過。此次重組中，六間房的整體估值為34億元，較此前收購時溢價約8億元。作為前程管帳主體的密境春風的整體估值為51億元。與密境春風進行重組后的花房科技將不再并表，宋城演藝僅保存37的股權。
此刻看來，這絕對是一筆相當精明的交易。按重組估值價錢算計，宋城演藝相當于溢價牟取不菲的收益，并金贏家娛樂城將這個燙手山芋‘送’出了表，宋城演藝也不用再掛心高懸頭頂的巨額商譽減值危害。投行人士稱。
但商譽并沒有消亡，只是換了一個管帳科目，躺到了歷久股權投資科目下面。截至2020年12月31日，宋城演藝持有花房科技股權比例為3706，歷久股權投資減值前股權的賬面代價約為261億元。
有意思的是，業績預虧公告出爐后，多份券商研報為宋城演藝的利空解讀。例如，國信證券撰寫了題為《花房減值打消隱憂2021年邁向新出發點》的研報，保持購買評級。（
