一個月內，云南白藥（000538SZ）以公告年報、陷入賄賂案、股東間的明爭暗斗搬上臺面賺足了市場眼球。
依據2020年報，云南白藥營業收入32743億元，同比上漲1038；歸母凈利潤5516億元，同比上漲3185。
但是，維持增速的云南白藥，批發零售的賄賂丑聞、股東間的潛流涌動，也在本年3月漸漸大白日下。
云南省紀委傳遞，云南白藥的子公司一名販售人員，因賄賂被留置。同月，國資底細的2名董事在董事會上反對關連議案。就連2020年的業績，細看之下，云南白藥也存在增速疲軟、通過大肆投資二級市場獲取收益的行徑。
賄賂原醫療機構副院長
2020年3月，云南省紀委在網站公告，對4名涉嫌向云南阜外血汗管病醫療機構原副院長馬林昆賄賂的人員采取留置舉措。此中，云南省醫藥有限公司（以下簡稱省醫藥公司）營銷一部總監何燕，位列此中。
企查查顯示，省醫藥公司是云南白藥的全資子公司，主營藥品、器械等產物的批發零售。2020年，省醫藥公司營業收入21464億元，占云南白藥同期營業收入的6555。2019年，省醫藥公司營業收入19金贏家娛樂城026億元，占云南白藥同期營業收入的6413。
無獨占偶，這不是省醫藥公司第一次被傳遞。2020年9月，云南省藥監局公示醫療器械經營企業採用單元監視查驗場合，省醫藥公司持有51股權的云南省醫藥三發有限公司被傳遞存在多個不足及疑問，包含有器械未分區控制、企業販售人員加蓋公章的授權書已到期、未注冊器械不佳活動監測入網賬號等。
從器械販售中的種種疑問到賄賂原醫療機構副院長，省醫藥公司風浪不停，也折射出云南白藥在批發零售板塊，客戶焦點布局在傳統醫療機構。
企查查顯示，2020年以來省醫藥公司中標多家醫療機構客戶，包含有云南省第一人民醫療機構、云南省第二人民醫療機構、昆明醫科大學第二附屬醫療機構、臨滄市人民醫療機構、祥云縣人民醫療機構、石林彝族自治縣人民醫療機構、文山州人民醫療機構等。
而布局的背后，是云南白藥較高的販售費用，尤其對醫療機構方面要賜與一定的控制費用。
2020年，云南白藥的販售費用為3795億元，遠超同期181億元研發費用、86億元控制費用。此中，販售費用科目標醫療機構綜合控制費達132億元。同時，匯報期內云南白藥的其他應支付科目里，應付醫療機構控制費76273萬元，同比增長8102。
對此，《投資者網》就販售端是否進行了內部整頓，向云南白藥求證，但對方未予置評。
布局藥房落后伴同
云南白藥的批發零售板塊焦點布局醫療機構，卻陷入賄賂風浪。按產物分類，云南白藥分為工業產物（自制）、批發零售、農產物、其他辦事等。2020年，云南白藥批發零售收入20974億元，同比增長1306，并占同期營業收入的6406。
但是，批發零售板塊的增速，能夠并不如看上去亮眼。
2020年，云南白藥應收賬款余額為3554億元，同比增長7439。值得留心的是，云南白藥在2020年四季度的應收賬款大幅提升。2020年前三季度，云南白藥應收賬款余額為2815億元，因此同年第四季度新增余額為739億元。
對此，云南白藥并未辯白。但是，2020年三季報中，云南白藥將當期應收賬款的提升歸因于省醫藥公司貨款提升。由此可以大要猜想，省醫藥公司或在2020年加大了賒銷的力度。
一位財政技術人士以為，應收賬款提升說明可能存在壓貨行徑，具體要看公司的收入確定前提。2020年報顯示，云南白藥在客戶贏得關連商品管理權時確定收入。
云南白藥布局醫療機構渠道的路，好像走到了一個瓶頸并陷入風浪。另一面，藥房突起的販售新渠道，云南白藥的布局也落后伴同。
2020年，總部同樣設于云南的一心堂，批發與零售業務的收入合計12401億元，同比增長2126。比擬之下，同期云南白藥的批發零售同比增速為1306。
一心堂的增速奧秘，在于成長藥房，這也是近些年醫藥流暢領域的新增長點。依據2020年報，一心堂佔有7205家藥房零售店，此中西南地域多達5753家。
比擬之下，固然云南白藥沒有在年報披露藥房規模，但省醫藥公司全資控股了云南白藥大藥房有限公司。企查查顯示，云南白藥大藥房有限公司存續的藥房連鎖店僅有108家。
對此，《投資者網》即是否通過加大賒銷力度來調節利潤，以及是否錯失布局藥房的機緣等疑問向云南白藥求證，但對方未予置評。
疑似搭人的董事會表決
曾花強力氣混改的云南白藥，股東間的潛流涌動，也漸漸被搬上臺面。
本年3月，云南白藥公告董事會議決，審議通過6個議案。但是，推舉獨董候選人、全資子公司股權劃轉、設立境外全資子公司等3個議案，都各別顯露兩張反對票。
投下反對票的，有董事汪戎、納鵬杰。兩位董事給出的反對理由，是依據云南省國有股權運營控制有限公winner娛樂城司的決擇，具體為質料不充裕、不幸于行業鏈構建、減弱股東知情權等。
資料顯示，汪戎現任云南白藥黨委書記、副董事長；納鵬杰歷任云南財貿學院、云南財經大學等機構職位。2贏家娛樂城ptt019年云南白藥辦妥混改，云南省國資委、新華都實業、魚躍科技差別持股2514、2437、559。
截至2020年，云南白藥的董事會共有7名董事、3名獨董。此中，新華都方面有2名董事。本年3月董事會上，魚躍科技推薦劉國恩出任獨董，但遭到國資底細的董事反對。這也讓云南白藥董事會中疑似搭人的場面，由此放到了市場眼前。
對此，《投資者網》就股東之間存在不同意見是否會陰礙到日常的經營決策向云南白藥求證，但對方未予置評。
另一方面，在增速放緩的底細下，云南白藥把視線投向二級市場。
2020年，云南白藥歸母凈利潤5516億元，扣非歸母凈利潤2899億元。銀河證券在研報中以為，兩項數據相差較大是由於投資股票帶來的非常常性收益造成。
依據2020年報，云南白藥非常常性損益科目中，買賣性金融財產的公允代價變化損益和投資收益，合計高達2618億元。2019年，該數據還是163億元。
而掀開2020年報披露的持股名單，云南白藥投資了科技、醫藥等領域的多家明星公司，包含有小米集團贏家 娛樂、遊戲控股、恒瑞醫藥、伊利股份、中國抗體、雅各臣科研制藥、中國生物制藥等。
