近日，有色金屬板塊走強，銅鉛鋁鋅鈷鎳等品種密集拉升，不少資本類公司股價創階段新高，滬銅和國際銅主力合約雙雙創下本年以來新高，令市場各方矚目。
跟著內地政策積極信號頻發，而美元降息預期的反復或加劇有色金屬代價擾動，多位基金人士稱，有色金屬進入傳統旺季，板塊近期表現較為出色，盡管下游需求有所回暖，但依然弱于預期，而部門細分領域供應端存在耗能強約束，且庫存壓力仍在，旺季成色有待進一步驗證。
金屬板塊攀升
3月19日，A股有色金屬板塊盤中拉升，但截至收盤僅有鉛、鋅等品種翻紅。自2月初以來，銅鉛鋁鋅鈷鎳以及鋼鐵等板塊連續走高，久違的煤飛色舞行情再現，固然煤炭股在高位已略顯疲態，但有色金屬品種走勢普遍堅挺。
具體來看，截至3月19日收盤，自2月6日以來，銅鉛鋁鋅鈷鎳及稀土永磁方位均累計攀升約30%，銅和鎳細分贏家娛樂城出金限制方位以近35%的漲幅領跑。此中，紫金礦業、金誠信、銀泰黃金等個股，均在近日創出歷史新高。
作為著名私募基金經理鄧曉峰的心頭好，紫金礦業19日收盤價達1553元，最新總市值相近4100億元。鄧曉峰控制的兩只產品在上年三季度末持有紫金礦業合計超7億股，該公司自上年四季度初以來累計走高近30%。
數據顯示，鄧曉峰曾在上年二季度紫金礦業股價階段高位時小幅減倉，歷史上他對于該股的持倉峰值約10億股。業內人士稱，作為有色金屬龍頭股，紫金礦業股價創歷史新高，意味著黃金和銅等金屬有望開啟周期上行趨勢。
此外，鄧曉峰還大手筆布局中國鋁業、云鋁股份、銅陵有色等有色金屬股，截至3月19日收盤，這些個股自2月初以來均累計攀升超20%，其控制的產品收獲頗豐。
鄧曉峰表示，盡管春節假期后的相關產業復工進度低于預期，在贏家娛樂城快速出金一定水平上陰礙贏家娛樂城優惠推薦了銅、鋁的需求，但電網投資本年將繼續維持正增長，家電、新能源、消費電子行業對于銅的需求也不會比上年差。鋁涉及線纜、光伏等工業型材、新能源車輕量化方位，需求依然在增加。整體來看，銅和鋁在本年的增長都展示有限偏緊的狀態，股價表現更多取決于需求的覆原水平。
當前有色金屬進入傳統旺季，但需求仍待驗證，供應端存在耗能強約束，代價上漲重要受益于環球供需緊均衡，盡管一季度表現較為出色，但二季度存在回調風險。某私募基金人士稱，本年很難出現周期性大幅度去產能，使得有色金屬演繹的水平或在中短期內存在天花板。
銅彈性更強
近日，滬銅和國際銅主力合約雙雙創下本年以來新高。銓景基金的FOF基金經理鄭彥欣表示，與其他金屬比擬，銅資本加倍稀缺且難以替代，易于保留且單位價值高，以美元計價，期貨等衍生品買賣較為成熟，因此在根本金屬中金融屬性最強，也使得銅在降息周期中彈性更強。此外，受新能源需求推動和供應增量有限的陰礙，銅市將在未來幾年內由多餘轉向短缺。
現在有色金屬、鋼鐵和水泥，整體上是受益于設施替代更新的政策，有利于進一步去庫存。當前這些行業的整體估值處于歷史低位，跟著美聯儲降息預期以及美元回落等因素，有望進一步受益。三十三度資源基金經理程靚以為，短期內，跟著去庫向補庫的轉變，銅價有望繼續上升；長期來看，供需格局的轉變將為銅價提供堅實支撐。
此外，某公募基金人士表示，一些有色金屬重要用于新能源、半導體領域，跟著我國相關政策刺激家電、空調需求增長，有色金屬板塊有望上漲，但光伏、新能源汽車領域增速大約率會放緩，這意味著消費驅動有色金屬上漲的空間存在不確認性。此外，盡管當前銅和電解鋁的供需格局有所改良，但贏家娛樂城活動銅的成品庫存普遍偏高，庫存壓制上方空間，而銅的冶煉數據更是出現下滑，旺季成色仍有待驗證。
該人士進一步稱，電解鋁在春節假期贏家娛樂城活動分享后的開工率繼續回升，使得鋁錠累庫放緩，鋁棒繼續去庫存，而上年內地外電解鋁產量增速均出現放緩端倪。此外，鋼材產能對照充足，需求重要來自建筑，機器行業占比相對較小，該板塊上漲空間不大。
新興產業點亮需求前景
比年來，新興產業的發展為金屬制造、加工行業帶來了新的需求，此中包含有火箭專業、飛翔汽車專業、電動汽車、人形機械人以及風電和光伏制造等，對部門金屬材料的品格和功能也提出了更高的要求。
排排網財富研究部副總監劉有華以為，跟著新質生產力加速發展，新能源、新基建、新材料等方位成為經濟轉型的主要抓手。在這一底細下，銅產業迎來新一輪高速發展機緣。其憑借其高超的延展性、導熱性和導電性，在很多高科技行業中發揮著不可或缺的作用。
在劉有華看來，我國銅行業正積極推進供應側結構性革新，加速剔除落后產能，優化產能布局，而銅企業也在加大科技創造和研發投入，開闢新型材料和合金。跟著我國經濟的連續快速發展，特別是在新能源、電子信息等新興產業領域，銅及銅合金的應用越來越廣泛。
業內人士稱，當前環球重要銅企在提高資源開支方面表現出較低的意愿，這進一步加劇了銅礦供應的緊張態勢，而資源開支與銅礦產量開釋之間存在著約3-5年的時間差。
天朗資產總經理陳建德表示，由于銅礦的建設周期較長，從可行性研究到投產一般需要5年左右的時間，因此銅礦產能的開釋明顯滯后于資源開支的增加，這一時間差的存在使得當前銅礦市場的供需矛盾加倍突出。展望2024年，銅的供需格局或好于2024年，考慮到2025年以后的供應格局加倍緊張，綠色能源轉型方興未艾，銅供需缺口將越來越大，相關板塊將迎來長周期上行的歷史性機緣。
