10月上證指數上漲020%，指數普漲，滬深300、上證50、中小板、創業板指數差別上漲235%、148%、340%、315%。從行業角度看，汽車、電氣設施、家電領漲，漲幅差別1425%、704%、618%；地產、軍工和休閑服務領跌，跌幅差別為-421%、-468%和-835%。
對于11月份的A股市場，我們以為內地經濟和企業盈利在連續改良，這可以從近期投資、消費、進出口、金融等數據得到驗證。美國大選的不確認性落地，有利于風險偏好的提拔。宏觀流動性大幅收緊的可能性也較小。綜合來看，短期內市場有望仍舊維持震蕩上行的趨勢。從中長期來看，環球流動性大約率仍會處于充裕狀態；我國金融開放的力度加大，外資連續流入的趨勢大約率不變。內地房住不炒的思路延續，疊加理財產品打破剛兌，住民投資面對資產荒，權益市場有望承接住民資產部署的需求。我們以為結構性行情的概率更大，相對看好景氣量向上的行業如科技、醫藥和消費，低估值的金融地產大約率也會有階段性的時機。
汽車：從帶領經濟復蘇的角度來看，既然房住不炒的思路延續，那麼體量足夠大、對高下游產業鏈拉動也足夠大的產業應該便是汽車了。從產業趨勢來看，汽車行業的電動化和智能化是未來大方位。跟著特斯拉帶領新能源車發展的浪潮，造車新勢力緊隨其后，電動車的產品力連續提拔。主流傳統車企也在加快推進電動化和智能化，民眾、PSA、戴姆勒等車企降排壓力較大，提拔新能源產銷動力較強；內地車企壓力在消化CAFE負積分，且出現結構性短缺，面對壓力。從投資角度來看，內地已經形成完整的產業鏈閉環，產業鏈格局逐步展示。相對看好具備環球競爭力的新能源汽車供給鏈，如特斯拉、民眾MEB供給鏈的優質公司。
科技：風險偏好的提拔，有利于前期估值受壓制的科技行業迎來估值修復。從根本面來看，云算計是行業的大趨勢，saas顯著改良商務模式，云算計企業有望獲得加倍不亂的現金流、更高的用戶粘性以及加倍優質的運維；各細分領域的龍頭均在積極進行云轉型。半導體產業受益于5G、AI、云算計的發展，景氣水平處于復蘇態勢；在中美的大國博弈底細下，中國廠商入口替代開始逐漸實現。消費電子方面，5G商用推動手機換新，同時射頻、天線、表面、光學等方面全面創造將帶動asp提拔；TWS耳機創造領域也有望迎來快速成長期。
醫藥：從中長期來看，醫藥行業的需求旺盛且確認性強，受益于龐大的本土市場、人口老齡化、經濟發展帶來的人均診療費用提拔；從結構上看，醫保控費將資金結余用于臨床急需和創造藥，非醫保醫療產品市場連續擴容。從全年的角度看，新冠疫情的陰礙很復雜并且連續時間較長，內地存在點狀復發的可能性，海外尤其泰西疫情仍連續伸張，還未見明顯拐點，因此醫藥股的行情有望延續。本年醫藥行業整體估值程度有所提拔，但估值會被業績增長所老虎機贏錢公式消化；同時醫藥行業的馬太效應很顯著，要點資產保持高估值很可能將成為常態。投資方面看好三條主線，差別是疫情直接納吃角子老虎機投注最佳益的爭端檢測、呼吸類器械和疫苗，知足新醫療需求的創造藥和器械，以及受益于消費升級的自費藥品、器械、消費品和醫療服務。
食物飲料：中長期邏輯來看，白酒細分行業沒有海外競爭對手，也很難有新品牌入局，代價分層好，行業有較好的競爭格局；龍頭公司品牌優勢明顯，業績成長相對具有確認性和連續性。市場對疫情陰礙現在已經充分消化，本年中秋國慶旺季，動銷場合優良。調味操行業連續擴容，供應端新品開闢催生多元化產品，需求端受益人均消費量增加，而消費金額小和頻次低的特點使得行業2-3年的提價角子老虎機遊戲分析周期具備可行性；行業會合度低，龍頭公司憑借品牌、渠道和產品等優勢連續提拔會合度的邏輯仍然成立。在疫情和地緣政治面對不確認性的場合下，調味品乃至食物板塊的剛需屬性，能夠使其獲得相對更高的估值溢價。
金融地產：宏觀經濟和企業盈利逐步開始復蘇，銀行股有望迎來估值修復。當前資源市場戰略身份提拔到新高度，券商在資源市場對內革新和對外開放方面將發揮更傑作用，同時股票市場指數上行和買賣量放大促使經紀、兩融、券商自營等業務趕快發展，券商有業績和估值雙擊的可能性。地產方面，房住不炒的主基調在未來仍將延續，但因城施策被給予更大肯定，將與房住不炒相輔相成吃角子老虎機玩法介紹，成為長期房地產調控的導向政策新葡京 角子機。拿地和融資向頭部房企會合的邏輯照舊成立，行業會合度將繼續維持提拔。龍頭公司可以繼續賺業績的錢，同時由于估值處于歷史低位，在流動性寬裕的環境下大約率將有估值修復的時機。
