4月底以來，債市自高點下挫，中債總財富指數已下跌347%。不過，盡管債市涼涼，債基的凈值跌幅已明顯收窄，不少債基甚至逆市斬獲正收益。
多位行業人士和機構表示，債市在調換，基金控制人也有意識地調結構、降久期，部門債基適當信用下沉、部署轉債，在調換中較為抗跌。未來一年，債市可能還是震蕩走熊行情，配合採用部署和買賣謀略更為主要。
下半年純債基金表現抗跌
信用債表現優于利率債
數據顯示，截至9月18日，去除次新債基，本年以來，1232只中長期純債型基金(份額合并算計)平均收益率為191%，超出中債總財富(總值)指數漲幅約50個BP。從本年4月29日債市調換老虎機優惠金以來起算，中長期純債基金平均下跌122%，明顯低于債市指數同期347%的跌幅；尤其是7月份以來，中債總財富指數下跌12%，同期中長期純債型基金微跌002%，更有476只純債基金斬獲正收益，占比3864%。
行業觀測人士以為，純債基金在途經4月份回撤后，基金控制人可能明顯減低了持倉債券久期和利率債風險曝光，因此在下半年表現也較為抗跌。
金鷹添利中長期信用債基金經理戴駿以為，純債基金近期表現抗跌的重要理由在于，大部門角子老虎機下載指南基金依據市場場合縮短了組合久期，同時，進行了信用下沉提高靜態收益；部門債基可能增持了權益類屬性的可轉債。
民生加銀基金固收部表示，純債型基金近期表現相對較好：一方面，純債基金持倉以信用債為主，票息較同限期的利率債更高，防御性更好，近幾月信用利差壓縮，信用債收益中樞上行幅度低于利率債，從資源利得(損失)的角度也是信用債占優；另一方面，公募基金的買賣屬性更強，當收益率開啟趨勢性上行時，公募基金往往傾向于賣出持久期資產，調結構降久期，避免進一步的損失。觀測債券型基金二季報可以發明，債基的整體久期較一季度有所減低，有助于純債型基金贏得更好表現。
分結構看，信用債基表現要優于利率債基，4月底以來，信用債基平均收益率到達135%，高出同期利率債基近250個BP，尤其是下半年以來，信用債基不降反升，創新了158%的正收益。
戴駿以為，在巨幅波動的市場中，信用優于利率的表現是正常現象：一是同限期的信用債相較于利率債具備信用利差所帶來的超額持有期票息收益；二是利率債買賣頻繁，大批的買賣盤對市場的微觀變化有更明顯的反映。4月底以來，央行邊際收緊資金面，所帶來的情緒陰礙和微觀變化是對照大的，利率債在買賣盤的帶動下，會更早體現出來。
在戴駿看來，本年四季度很丟臉到較大等級的利率下行行情，后市可能仍將延續這種態勢。
民生加銀基金固收部門析，首要，在監管帶領和各項政策共同支援下，流動性合乎邏輯充裕，金融系統加強了對實體經濟的信貸支援，對協助企業走出逆境起到了積極作用，寬信用贏得明顯成效，驅動信用利差連續不斷下行；其次，跟著理財凈值化轉型連續吃角子老虎機遊戲排名不斷推進和《信托公司資金信托控制暫行設法(征求意見稿)》的發表，銀行、信托等機構對信用債投資需求加大，信用債投資者的數目和結構加倍多樣，有利于信用利差的壓縮；再次，市場的調換也使投資者普遍采取持有中短端信用債的招架謀略，也是信用利差連續壓縮的主要理由。短期看，固然信用利差處于老虎機大獎經驗低位，但上述幾點邏輯依然有效，預測短期內信用利差仍將保持低位。
震蕩行情中
需配合採用部署和買賣謀略
從債券市場的長期走勢看，投資上需要做好資產的部署和買賣。多位投資人士以為，繼2024年-2024年的利率債、信用債行情后，本年債市的高波動中需要用買賣型思維獲取超額收益。
戴駿以為，2024年開始，債券市場履歷了一年大牛市、一年震蕩市和本年的巨幅震蕩，從經濟復蘇狀態以及積年債券走勢的概率來看，未來一年有可能是震蕩走熊的行情，在這種市場中，部署和買賣老虎機必勝法的配合顯然更為主要。在投資端一定要做好組合的資產種別部署，中短端以高收益信用債作為底倉部署創新不亂收益，中長端在市場極端場合下介入適當博弈。同時，積極介入可轉債投資，分享經濟復蘇帶來的企業盈利修復所產生的資源利得收益。
民生加銀基金固收部門析，對于公募基金的債券投資而言，部署與買賣都極度主要，缺一不可。一方面，部署決意了大的投資方位和倉位分布。債券基金的客戶往往風險偏好不高，追求絕對收益，這就要求控制人在部署之前要當真考量所處的經濟周期、流動性環境和收益率程度，避免在收益率低位過于激進、或高位過于謹嚴。此外，債券基金往往涉及轉債、權益等具備權益屬性的投資工具，考驗控制人的大類資產部署才幹，因此，部署才幹至關主要。另一方面，買賣決意了入場的機會與韻律。優良的擇時才幹既能提拔組合的風險收益比，也能提拔相對排名。
民生加銀基金固收部強調，為創新更好的回報，給客戶帶來更好的投資體驗，控制人既要加強部署才幹的建設，也要珍視買賣時機的把握。（
