9月19日在建行·中證報金牛基金巡講第八場直播中，華夏基金首席謀略解析師軒偉表示四季度A股的波動性增加，市場有望保持震蕩上行走勢。在此場合下，有根本面支撐的科技股有反彈根基。行業選擇上，投資者可關注景氣量改良的行業、板塊，包含有5G根基設備、消費電子、新能源汽車等，在擇股上應關注公司的盈利場合，講究性價比。
順周期品種或迎估值修復
軒偉以為，流動性的邊際變化往往是市場波動的主要理mycard 拉霸由之一。年頭市場流動性充裕，但四月后，跟著經濟展示V型復蘇且超預期，流動性邊際擴張趨勢收斂。從歷史經驗來看，每次流動性的邊際變化，社融增速從快速增長到走平或者下行的過程中，都會帶來市場的波動，但跟著市場驅動力從流動性轉向盈利，A股大勢仍有支撐，指數老虎機獎金提升或仍維持震蕩上行的趨勢。接下來，預測A股不會出現系統性風險。當前吃角子老虎機玩法大全市場中有兩個關鍵詞，一是震蕩，市場波動率或放大，四季度再難展示流動性推高估值的快速上漲趨勢；二是風格再均衡，在經濟弱復蘇的底細下，順周期品種四季度估值修復的可能性提拔。
在此情境下，軒偉以為投資者可關注景氣量改良的行業，這些行業可能會在市場波動加大時獲得較好的投資回報。例如，消費電子、新能源汽車等景氣量較高的行業。個股方面，有根本面支援的科技股在四季度有很好的反彈根基。中國現在處于科技發展的黃金期，近期市場的短期調換不會變更科技產業投資的長期趨勢。
此外，軒偉以為外資將成為中國資源市場不容忽視的氣力。現在我國資源市場開放還處在相對早期階段，外資部署需求強烈，但部署比例仍然相對較低。未來，A股市場外資持股比例會連續不斷提拔，整體的流暢市值占比還有極度大的提拔空間。境外資金由於進行環球部署，更傾向于老虎機優惠金選擇當地市場具有環球優勢的行業、公司。由於中國有環球最大的消費市場，外資更傾向于部署消費龍頭公司，但未來在科技、進步制造業等行業的持股也有較大提拔的潛力。
關注5G根基設備等低估值細分行業
軒偉以為，進入四季度科技股投資要更講究根本面。他表示，現在科技股估值展示結構化不同。部門行業估值存在泡沫化端倪，短期消化估值的壓力很大。可是，云算計、5G根基設備、消費電子、傳媒等細分行業的估值并不高，并且都處于對照好的產業周期，值得關注。
具體來看，上半年通訊行業業績低于預期，重要是受疫情和外部環境陰礙。不過，現在5G概念景氣量極度高，我國的基站建設在快速推進。5G細分行業方面，光模塊景氣量高、確認性強，值得關注。下游基于5G應用的相關行業，是極度具想象空間的投資方位，也值得關注。
消費電子方面，經濟復蘇和消費回升對智能手機等電子產品有很好的推動作用。此外，消費電子板塊有連續的成長性時機，例如5G現在還處于起步階段，未來會有一波換機潮。A股有一批極度優秀的消費電子公司，這些龍頭公司的估值不貴，股價仍有上行空間。
新能源汽車方面，從三年維度看，正在履歷行業拐點和滲入率拐點。從四月份開始，新能源車銷售轉暖，這是一個明確的行業轉暖的拐點。此外，上年底新能源車銷老虎機 破解 技巧量占比不足5%，未來5年市場滲入率或有5倍的提拔空間，中游行業的優秀公司競爭力連續不斷增強，看好新能源車板塊短期和中長期的投資機緣。
談及一直處于風口浪尖的芯片板塊，軒偉以為芯片板塊投資要關注三個方面。首要，行業景氣量，包含有內地的景氣量和環球的行業景氣量；其次，國產化導入進度；最后，芯片板塊相對于別的科技細分行業和板塊估值的高矮。具體來看，現在芯片行業的景氣量、國產化導入進度都處于對照好的狀態，但芯片板塊整體估值相對較高。不過，跟著近期的調換，芯片板塊的估值已經消化了一部門。四季度，芯片應該有對照好的反彈窗口。而假如拉長時間來看，芯片板塊的投資確認性很強。
同時軒偉也叮囑投資者關注部門醫藥細分行業的估值風險，這些細分行業前期估值提拔重要由疫情驅動。現在，內地疫情根本得到管理，復工復產順利推進，四季度這類股票可能面對一定的估值調換壓力。
