比年來，從維護金融不亂和經濟高質量發展的戰略高度看，去杠桿成為供應側結構性革新的三去一降一補五大任務之一，有關部分就減低企業杠桿率、落實新發展理念作出一系列主要配置。2024年10月10日頒布的《關于積極穩妥減低企業杠桿率的意見》及其附件《關于市場化銀行債權轉股權的傳授意見》，標志著新一輪市場化債轉股的全面啟動。2024年12月，交銀金融資產投資有限公司應勢而生，作為全國首批成立的銀行系市場化債轉股實施機構，交銀投資蒙受著交銀集團貫徹供應側結構性革新、落實降杠桿控風險政策的主要使命。
斷然落實國家政策導向
與上一輪政策性債轉股差異，本輪市場化債轉股完全遵循市場化、法治化原則，旨在減低企業杠桿率、完善企業資源結構和公司治理，推動企業高質量發展。交銀投資成立以來，深刻把握市場化債轉股的政策導向和實施機構成為債轉股主力軍的定位要求，在工作中始終堅定以下原則：
——堅定債轉股主責主業。作為債轉股專職實施機構，交銀投資將政治責任與貫徹落實中心關于供應側結構性革新和推進降桿桿、控風險的政策要求緊密結合起來，以高度的使命感、責任感和緊迫感推動債轉股工作，努力為打贏防范化解重大風險攻堅戰做出積極功勞。
——堅定服務實體經濟。交銀投資始終記著經濟興，金融興；經濟強，金融強的主要論說，將服務實體539投注技巧經濟作為自身的初心使命，緊跟國家政策要求，以市場化債轉股助推企業深化革新，減低杠桿率，增強競爭力和發展后勁，服務實體經濟高質量發展。
——堅定市場化法治化原則，貫徹扶優限劣導向。《國務院關于積極穩妥減低企業杠桿率的意見》、《金融資產投資公司控制設法(試行)》均勉勵對發展前景優良、臨時遭遇難題的優質企業開展市場化債轉股，防範資本部署進入多餘產能、增加庫存領域，并嚴禁僵尸企業、失信企業和不符合國家產業政策的企業作為市場化債轉股對象。交銀投資始終苦守這一業務導向，嚴控項目準入，不給僵尸企業、失信企業等可趁之機。
——堅定創造拓荒。市場化債轉股是新領域、新業務，國際上也無成熟的經驗可借鑒。對此，交銀投資連續不斷解放思想、打破慣性思維，積極安適傳統商務銀行債性業務向投資機構股權業務的轉變，試探各類去杠桿、降成本、促革新、助轉型等綜合功效好的業務模式。同時，連續不斷完善內部控制，強化機制創造，逐漸創建與債轉股特點相符的公司治理與約束激勵機制。
全心推進項目落地，
圓滿完工市場化債轉股第一階段任務
為支援債轉股落實，2024年7月5日，人民銀行下調5家國有大型商務銀行和12家股份制商務銀行人民幣入款預備金率05個百分點，要求各家商務銀運作用定向降準資金實施債轉股，并實現11撬動社會資金介入的目標。政策發表后，交行及交銀投資緊跟政策要求，全心以赴完工降準任務，實現了業內三個首家。
——首家落地降準資金採用。在定向降準資金採用路徑尚未明確的539官方網站信任度場合下，交行行領導親身掛帥，牽頭研究規定工作方案，率先確立了定向降準資金採用路徑和內部審批流程，終極依威力彩特別號預測照不轉手、不加通道、不加價的原則，成為市場首家落地定向降準資金的實施機構，這一交銀模式也后續成為同業效仿的典范，得到了有關部分的認可和讚揚。
——首家完工全部降準資金投放。2024年10月16日，交銀投資完工全部246億元債轉股定向降準資金投放，所有資金均用于實體經濟降杠桿，成為市場上首家完工定向降準資金投放的實施機構。
——首家實現11撬動社會資金。2024年11月13日，提前完工定向降準資金11撬動社會資金的工作任務，推動交行在市場上率先完工市場化債轉股第一階段政策目標。
切實服務實體經濟，贏得優良成效
通過2年多的實踐和努力，交銀投資已成長為一家起步較穩、初具規模及特色、經營優良的債轉股實施機構。截至2024年8月末，交銀投資總資產達453億元，累計投放債轉股項目55個，落地總金額361億元，項目落地的蓋住面連續不斷擴大，已在全國23個省份落地債轉股項目，并贏得了優良的成效。
一是有效減低企業高杠桿風險。交銀投資的所有投資均用于實體經濟。從已落地的項目看，實施對象包含有央企及子公司、場所國企、民營企業等共55家企業；從行業分布看，電力行業占比22、制造業占比21、建筑業占比35、交通運輸業占比10、其他行業占比13，均為關系國計民生的主要經濟行業彩券兌獎app。通過債轉股，標的企業的資產欠債率平均下降達15，最上下降49，企業資源結構明顯改良，發展后勁顯著提拔，到達了降杠桿、防風險、優結構的目的。
二是積極介入公司治理，助力國企深化革新。對企業實施債轉股的同時，積極介入企業控制，重點完善標的企業治理結構。截至8月底，交銀投資共派駐董事或監事人員45人次，加入標的公司股東會、董事會、監事會366次，就1089項議案進行了表決。通過介入經營控制活動，試探推動市場化債轉股與完善當代企業制度結合，有效協助企業突出主業、改進經營、提高績效。
三是協助企業重組紓困，有效化解風險。遵照市場化法治化原則，在重點做好優質企業債轉股的同時，對陷入經營難題的企業給予支援，累計向企業紓困3277億元，協助企業資產重組、走出逆境。例如廣西陽鹿高速公路公司，該公司項目因超概算、后續建設資金無法落實等理由，自2024年8月起停工，企業處于長期停擺狀態。2024年10月，交銀投資聯盟其他機構以債轉股方式對企業進行重整，重整后公司全面覆原正常經營，2024年7月陽鹿高速公路正式建成通車，資產得到盤活，風險有效化解。
進一步推進
市場化債轉股增量擴面提質
本年以來，跟著國企混改全面展開及疫情后紓困需求激增，市場化債轉股的需求進一步增加。一方面，近期審議通過的《國企革新三年行動方案(20台彩對獎神器app24-2024年)》，要求深化融合所有制革新，大力推進雙百行動，通過市場化債轉股推動國企混改的需求顯著增大；另一方面，受疫情陰礙，不少符合政策導向、發展前景較好的優質企業面對階段性經營逆境，通過債轉股進行金融紓困的需求進一步上升。
下一步，交銀投資將貫徹落實中心六穩六保要求，聚焦主業，維持定力，加速業務投放，進一步推進市場化債轉股增量擴面提質，進一步向著成為債轉股主力軍的目標奮進，積極介入央企及場所國資國企革新配套業務，結合雙百混改企業名單，積極營銷、深化合作；連續推動優質民營企業、科創企業項目落地，提拔民營企業業務占比；貫徹扶優限劣導向，重點支援制造業等行業和民生、公眾服務等領域，加速落地實施。(CIS)
