近兩周，中國香港證券買賣所迎來了三家創立于中內地地的生物科技公司，差別是再鼎醫藥(ZLABO，09688HK)、嘉和生物(06998HK)以及云頂新耀(01952。 HK)。這三家公司均未實現盈利，且僅再鼎醫藥有獲批商務化的產品。
自2024年4月贏家娛樂城app android港交所發表贏家娛樂城出金上市新規，許可未有收益或盈利的生物科技企業在中國香港主板上市以來，未盈利的生物醫藥公司就成為港股的主要焦點之一。筆者不完全統計，截至9月中旬，本年上半年向港交所主板遞交上市申請(含上市)的生物科技公司共有14家，此中10家已勝利登陸港交所，1家已通過上市聆訊，另有3家仍在處理中。
這樣的韻律仍會連續嗎？科創板注冊制鬆開后，為何中國香港依然是尚未盈利的生物醫藥公司入市集聚地呢？
禮來亞洲基金風險合伙人蘇嶺表示，一個地域發展生物科技，必要擁有扎實的科研才幹以及商務轉化才幹、優良的知識產權保衛、科學高效的審核審批體系、資金支援等各項要素。許多生物科研臨床試驗耗時長、風險高，粵港澳大灣區擁有7000萬人口，中國香港有進步的醫療衛生體系，許多有經驗的臨床專家。假如臨床試驗相關政策可以進一步優化，包含有樣本、物流、信息流等方面可以優先規劃，那將對生物科技公司有更大的吸引力。
與此同時，作為一家中國生物科技公司，未來產品銷售也在中國，未來的現金流重要是中國和亞洲，因而中國香港會是更優的選擇。
此外，筆者梳理發明，在公司市值方面，這些公司也得到了較高認可。很多生物醫藥股不僅在上市首日實現開門紅，還能夠連續獲得較高的股價認可。以康基醫療(09997HK)為例贏家娛樂城ptt，其上市股價為138港元，截至10月12日收盤，其股價到達2385港元，上市至今股價上漲達73%；上述再鼎醫藥、嘉和生物和云頂新耀等漲幅也相近30%。
而未盈利生物醫藥公司或是還沒有產品上市，或是未能實現營業收入，因此對其進行估值格外復雜。多數場合下是以公司商務化產品的產品數目、研發進度和市場規模等為陰礙公司估值的評判尺度。
以再鼎醫藥為例，其現在已有兩款上市產品及16個臨床產品。在研發管線的布局上，重要聚焦在抗腫瘤、自身免疫系統和抗感染三個領域。已上市的產品差別作用于卵巢癌治療及腦膠質瘤治療。
再鼎醫藥現在獲批治療卵巢癌的藥物PARP抑制劑是腫瘤領域比年來具有潛力的靶點，現在該靶點最大的產品是阿斯利康的奧拉帕尼，上年奧拉帕尼環球銷售大概為12億美元，而內地市場還未完全開闢，因而2024年上市的則樂所面對的競爭相對海外市場會好很多；治療腦膠質瘤的腫瘤電場治療設施，原理是通過特定頻率電場抑制癌細胞分裂，這款療法的創造價值頗高，授權給再鼎醫藥的Novocure公司本身也被眾多資源看贏家娛樂城優惠玩法好，不過這一療法的獨特性讓其推廣和實施具有門檻，使得放量歷程相對較慢。
此外，再鼎在候選藥物方面，如CD20雙抗、PDL1雙抗、ROS1、FGFR2等產品都進入臨床23期關鍵試驗等因素作用下，港股IPO完工后，再鼎醫藥獲得約60億港元外部資金。其股價已經從發行代價的562港元，上漲到如今的725港元。
差異于再鼎已有實現商務化的產品，嘉和生物及云頂新耀則完全處在研發臨床階段，也就暫無產品可銷售。不過在研發管線和聚焦領域，這些企業都有極大的相似，包含有腫瘤、自身免疫治療、感染性疾病等等。
此外，背靠的資源或都有贏家娛樂城出金限制不少重合，包含有高瓴資源、啟明創投等都是此中不可或缺的主要腳色。也因此，不少業內人士將此類快速進入資源市場的生物科技企業稱之為鲇魚，攪動了傳統醫療的弄法，帶動了整個市場的活潑度。
云頂新耀董事長、執行董事傅唯在公司上市敲鐘時指出，在大多數治療領域，中國患者是世界上最多的，大批未知足的醫療需求、新的監管革新和擴大的報銷范圍，正在提高對高質量創造藥物的需求。公司通過上市，但願可以繼續拉近中國與環球創造市場的間隔，讓患者得到更趕快、更好的治療，同時為員工提供職業發展的平臺，為股東帶來長處。
