指數震蕩，個股分化，本周以來市場最大的亮點莫過于港股。
陪伴著南向資金連續加快流入港股，恒生指數突破二萬九關口，19日，場內買賣的港股基金再度放量暴漲，盤中罕見上演漲停潮。并且全線大漲使得多只港股基金溢價率高企，個別基金溢價率甚至超12%大關。
有端倪顯示，公募基金有可能是南下布局港股的主要氣力。數據顯示，開年以來已有不少可投資港股的基金進入市場發售，南下掘金的隊伍正在連續不斷擴大。
展望后市，考慮到市場流動性繼續改良、中國增長連續不斷修復，以角子老虎機勝率查詢及美國新一輪刺激措施等，公募對港股走勢普遍仍然持樂觀看法。盡管短期內提示市場局部的超買甚至亢奮端倪，中長期港股中優質要點資產的未來表現值得期望。
港股ETF、LOF上演漲停秀
個別ETF溢價率過份12%大關
繼18日港股場內基金團體大漲后，19日再度放量大漲。
1月19日，在A股市場表現冷清之際，港股市場卻再度出現升溫端倪。恒指大幅高開至29000點之上，并繼續上沖，截至中午收盤大漲306%。午后港股漲幅收窄，終極恒生指數收漲27%，恒生科技指數漲284%。
大市放量成交超3000億港元，南向資金凈流入超260億港元，再創歷史新高。
盤面顯示，港股強橫表現之下，19日場內買賣的港股基金出現團體上漲。上市發行不到一周的港股通50ETF以及此前成立的上證港股通ETF、香港證券ETF、港股100ETF、恒生指數ETF等一度漲停。
后來跟著恒指漲幅收窄至3%之內，部門ETF打開漲停板。截至收盤，港股100ETF漲停，成交額近2億元；上證港股通大漲996%；港股通50ETF、恒生指數ETF差別收漲749%、744%，此中備受關注的港股通50ETF單日成交額達2231億元。此外，香港證券ETF大漲652%，恒生國企ETF大漲523%，恒生國企、H股ETF、恒生ETF等紛飛收漲。
LOF產品中，港股通LOF、新經濟港股通L、港股精選、恒生H股收盤團體漲停，恒生指數基金、港股高股息LOF、港中小企LOF、恒指LOF等場內代價均漲超4%。
截至19日，本年以來的12個買賣日，場內買賣的港股基金累計漲幅大多在15%以上。港股100ETF、港股通LOF、恒生H股開年以來均漲超20%，上證港股通ETF、香港證券ETF等多只基金已上漲15%以上。
值得注意的是，近兩日代價的飆升使部門港股ETF基金溢價率高企，多只基金溢價率超5%。
截至收盤，港股100ETF溢價率最高，到達1223%，同時成為全市場溢價率最高的ETF產品。華夏恒生ETF以822%的溢價率緊隨其后，港股通50ETF溢價率也到達818%。華夏恒生ETF和南邊恒生ETF溢價率也較高，差別達549%和499%。
業內人士叮囑道，對于現在可以申贖的港股ETF基金而言，意欲實施溢價套利的投資者可以按凈值申購相應份額，在場內按代價賣出贏利。
可是由于實施溢價套利往往要T+3個買賣日才能完工，也便是說，19日申購的份額要到周五能賣出，這時期港股基金代價可能會有較大波動，而且假如套利資金規模過大且會合拋售會造成踩踏風險，對終極套利收益造成不確認性。
值得一提的是，港股ETF頻頻出現高溢價，因此基金公司告急發表風險提示公告，投資者布局應該注意風險。
華安基金就發表公告近期，華安基金旗下華安CES港股通精選100ETF二級市場買賣代價出現大幅度溢價。2024年1月18日，基金二級市場收盤價為1243元，明顯高于基金份額參考凈值，投資者假如盲目投資于高溢價率的基金，可能受到重大損失。
南向資金凈購買266億港元
再創歷史新高
港股及港股基金如此強橫表演背后，發狂注入港股市場的南向資金功不可沒。
據數據，截至1月19日港股收盤，南向資金即日合計凈流入26592億港元，再創歷史新高。此中，即日滬市港股通凈流入13121億港元，深市港股通凈流入13471億港元。
至此，南向資金已持續20個買賣日凈購買港股，且持續12個買賣日凈購買額超百億港元。整個1月份以來，南下資金凈流入已經過份1600億港元上年四季度，南下資金購買港股的金額過份9000億港元，凈購買則過份2024億港元。
南下資金在買哪些股票？統計的活潑個股資金流向顯示，南向資金近一周發狂搶籌科技股。在近7天南向資金凈購買排行榜前十名榜單中，遊戲控股、中芯國際、美團、小米集團等熱點科技老虎機賠率表股均在列。南向資金近7天對遊戲控股的凈購買金額達人民幣31293億元。
另有，中國挪動、中國海洋石油、中國電信、中國聯通等中字頭股票也是南向資金搶籌的重點。
而依照過往幾年南向資金凈購買場合，本年南向資金凈購買量或創造高。
誰在南下？
多只港股方位的基金陸續發行成立
業內人士以為，公募基金或成為會集南下的資金主要來歷之一。
回首2024年，環球大放水時幾角子老虎機遊戲統計乎所有的資產種別都實現了上漲，唯有港股全年下跌，表現幾乎為環球重要市場最差。在此底細下，市場普遍以為現在是抄底港股的好機會，投資港股的基金一時間也變得炙手可熱。
注意到，2024年以來，不少投資港股的基金接連進入市場發售，南下掘金的隊伍正在連續不斷擴大。本年1月份發行的新基金中，半數以上產品將港股納入投資范圍。
具體來看，統計數據顯示，截至1月19日，內地基金公司旗下已有20只主動偏股型基金產品成立，募集了至少1200億資金。而這些偏股型基金產品，清一色將港股資產列為重要的投資對象，且投資比例根本一致。
一方面，基金發行市場上聚焦港股投資時機的港股發掘基備受投資者追捧。1月15日首發、由AH股雙強基金經理張金濤和胡宇飛合力掌舵的嘉實港股優勢融合一日售罄，單日募集規模超百億。
對于此次嘉實港股優勢基金的熱老虎機優惠活動攻略銷，解析人士指出，一方面跟現在港股展現出的絕佳部署機會有關。另一方面，也顯示出投資者對嘉實滬港深投研團隊超強戰斗力的認可和信賴。
另一方面，除專門部署港股的主題基金外，大多數新成立的非港股主題的主動偏股基金對港股的投資比例最高可達50%，此中不乏爆款日光基。
例如，依據南邊消費升級基金披露的召募說明書，基金股票投資占基金資產的比例范圍為60%-95%，此中港股通股票投資比例不得過份股票資產的50%。另有，前海開源優質企業六個月持有期融合基金可以同時投資A股、港股，港股投資占比在50%以下。易方達競爭優勢企業、興全合興兩年封鎖等投資于港股通標的的比例占股票資產不過份50%。
指數增強基金也拓寬了投資范圍。例如，即將發行的興全中證800六個月持有指數基金有0-50%的股票倉位可投港股通標的。
依據東吳證券的預計，本年1月新發基金已披露的募集目標合計2480億元，全月有望沖擊2024年7月高點3000億元。按這些基金將半數倉位投向港股估計，僅1月成立的基金或將向港股注入1500億元人民幣資金。
從基金公司的布局動歷來看，港股將繼續成為資金追逐的方位。華夏、弘毅遠方、銀華、廣發等多家基金公司都正在發售港股基金，匯添富、博時、大成等基金公司均在上年12月份提交了港股基金的募集申請。
談及為何會選擇這個時間點發行新基金，銀華滬港深500ETF擬任基金經理王帥對表示，較來說，港股比擬于環球市場而言是一個估值洼地，擁有一定的安全界線，在A股要點資產抱團出現分歧的場合下，港股布局肯定是宜早不宜遲。另一方面，假如我們判定上半年環球利率程度易上難下，那麼相對A股而言，股息率更高和不亂的港股也具備更好的防御屬性。
華寶基金國際業務部總經理、華寶香港大盤基金經理周晶也表示，A股過去兩年一直處于結構性牛市，而港股過去兩年相對于A股漲幅大幅落后，當前AH股溢價率仍在高位，對內地資金有很大吸引力。而跟著中國經濟在疫情之后率先復蘇，港股，尤其是中資股本年的盈利應該增長喜人，南下資金懇切大約率還將連續下去。
周晶進一步表示，在根本面、資金面、情緒面三方面因素作用下，港股市場現在有逐漸走牛的趨勢。但港股市場可否重現2024年到2024年的大牛行情，還需要看繼近期的南下資金之后，大規模的海外資金可否參與以及中國經濟后續可否連續走強。
而國投瑞銀港股通價值發明融合基金經理劉揚表示，他所控制的是一只重要投資于港股通標的的基金，聚焦中國具有吸引力的行業和龍頭公司，對港股市場投資一直維持高度關注。截至三季度末，除布局傳統的金融和房地產行業外，該基金積極布局新經濟行業，如通信科技、消費和醫療保健行業等。
后續港股新基金連續發行
實在可以布局港股的新基金南下，早已成為不少機構布局港股的一個主要風向標。從現在看，不僅一些主動權益基金在布局港股，也有一些專門布局港股的新基金在積極發行之中。
據基金君了解，由於港股投資較為火熱，不少基金公司也展開了港股基金發行大戰，一些跟蹤優質指數ETF也在發行。
據基金君統計顯示，1月18日，華夏恒生互聯網科技業ETF和銀華中證滬港深500ETF發行，還有弘毅遠方港股通智選領航發行；1月19日還有工銀瑞信、華泰柏瑞和嘉實旗下的3只中證滬港深互聯網又開啟了認購。此外，在1月20日、1月25日、1月27日都有布局港股基金發行，成為近期一個較為密集的時段。
基金經理齊聲談港股
現在處于估值洼地的港股，成為不少基金經理看準港股的時機的重要理由，而基金經理也提示大家注意不要盲目布局。
國投瑞銀港股通價值發明融合基金經理劉揚表示，實在上年南下資金介入港股買賣的懇切已經開始高漲，2024年全年南下資金成交凈購買額達5967億，過份2024-2024三年南下資金成交凈購買額總和。此外南下資金流入韻律未遭受港股走勢陰礙，如2024年3月港股暴跌時期，南下資金主動買跌。
劉揚進一步表示，回首2024年，港股跑輸環球重要市場，港股在環球市場中的估值優勢更為明顯。在估值優勢的根基上，港股市場擁有一批依托中國大陸市場發展壯大、典型著中國新興經濟和產業升級的中資企業，是中國資產股票投資標的的主要組成部門，與A股市場形成互補，有一定稀缺性。在當前A股資產估值較高的底細下，優質香港中資股連續不斷吸引南下資金的注意力。
現在來看，當前的內地經濟、港股根本面和人民幣匯率等方面同16-17年較為相似。差異的是，當前海外市場流動性是更為寬裕的，可否重現大牛還需關注未來可能面對的邊際收緊風險。 劉揚以為，疫情的陰礙并未完全解除，尤其是近期部門地域以前剛出現反復，這對環球經濟仍然有直接陰礙。
前海開源基金表示，近期港股市場表現較好，顯著優于A股，這可能是港股未來相當長一段時間內較好表現的開始，重要是基于第一、過去2-3年港股連續跑輸A股美股，港股中優質資產比擬A股美股的投資性價比已經極度明顯；第二、港股中優質投資標的業績不亂增長，競爭優勢突出、成長前景明晰，盈利將展示回升并加快的趨勢；第三、中美關系逐漸回暖，有利于提拔海外投資者對于港股的投資風險偏好；第四、人民幣連續升值，這意味著典型人民幣資產的港股國內企業整體升值，投資吸引力連續上升。因此，看到南下資金近期連續加碼，2024年以來南下資金已經凈購買港股過份1500億人民幣，且展示加快趨勢，近兩日更是持續創單日凈購買新高，同時海外資金也在逐漸回流。
展望中長期，南下資金購買港股才是剛剛開始，跟著優質資產納入港股通，南下資金會進一步加快。我們尤其看好港股中優質要點資產的未來表現，如消費醫療科技互聯網、回歸港股的中概股等港股中的新經濟企業。
景順長城基金投研團隊以為，2024年港股性價比仍然突出。首要，從經濟根本面來看，2024 年-2024 年受政治事件和疫情雙重陰礙，香港 GDP 持續負增長連累恒指相對 A 股盈利增速，若 2024 年香港開始通關經濟修復，GDP 低基數效應有望起到放大恒指盈利增速的作用。其次，從估值來看，與環球市場重要指數估值橫向對照，港股估值處于相對低位，相伴同業及身份的公司，港股估值優勢明顯。另有，受益于中概股回歸、中美利差處于高位、人民幣升值以及市場對中美關系前景相對樂觀，南向資金流入預測將繼續加快，未來 A-H 溢價有望向香港傾斜。
而跟著中國經濟復蘇深化、美國總統大選后中美關系和緩、港股結構連續不斷優化，預測海外資金或將連續流入，同時收益率較高的中國資產有望吸引更多海外資金，加大中國資產部署。 景順長城基金投研團隊表示。
而廣發基金國際業務部擔當人李耀柱以為，預測2024年海外的流動性整體維持較寬松狀態，同時海外疫苗有望到達規模化接種，這將對環球經濟起到對照大的提拔作用。在此過程中，率先復蘇的中國經濟也會加倍受益。香港市場的上市公司大部門是中資企業，在經濟復蘇的底細下，這些企業盈利有望提拔；同時，流動性的寬松也有利于估值提拔。加之中國新經濟公司加快到香港上市，香港市場的結構進一步改良，這樣也會吸引海外資金和南下港股通資金流入。所以個人以為2024年港股有時機獲得企業盈利和估值提拔的戴維斯雙擊。
具體來看，李耀柱以為香港上市的有獨特性的資產會得到市場的認可，例如中國互聯網、創造藥、品牌消費等行業都會有時機。投資者可以通過港股通介入港股的投資，或者直接購買持有港股的基金。而他以為，風險則是由于經濟快速復蘇帶來的通脹預期提拔，從而可能對流動性產生對照大的沖擊。假如流動性預期帶來逆轉，短期會對市場產生波動。可是個人以為這種場合出現的可能性較小。
招商基金以為，環球經濟將延續內地供應端與海外需求端共振模式，短期部署方位上，第一順周期板塊有較好盈利確認性，基于制造業投資修復為主線，關注進步制造業板塊，以及海外供應端逐步修復帶動內地出口細分領域的時機。第二、近期半導體設施銷售以及8英寸代價繼續走強，板塊上有較高的景氣量。第三、消費數據連續回暖，內地線下消費場景逐步打開，關注汽車、餐飲等板塊。從中長期的角度來看， 在弱美元、穩人民幣的趨勢下，港股中資股的盈利確認性高、低估值的優勢明顯。疊加現在港股相較于A股的投資性價比處于歷史高位，南向資金有望連續凈流入。長期看好港股具有資產稀缺性的新經濟板塊，以及中概股回歸受益的板塊。
國泰基金表示，港股2024年根本面主線是疫苗逐漸遍及之下的環球經濟逐漸復蘇，將繼續受益于中概股回歸以及新經濟龍頭的成長，特別是TMT、新消費、生物科技、進步制造業等的優質新興成長股票將會越來越多。
港股投資生態正繼續發作著積極變化：美股中概股回港浪潮不歇，同時京東康健、泡泡瑪特等多只明星新股亮相港股，帶動了港股的新股申購熱潮。跟著這些標的后續被陸續納入港股通名單，南下資金的可投資范圍正變得越來越廣。由于香港資源市場的開放性，港股仍是中內地地優秀公司、包含有獨角獸公司上市的熱選地。新經濟占比的提拔、產業結構的變遷將系統性拔高港股的中長期估值。國泰基金表示。
布局也要注意風險
投資者要多些耐心
布局港股也需要注意風險，投資者布局需要多些耐心。
華寶基金國際業務部總經理、華寶香港大盤基金經理周晶表示，港股相對于A股而言，是個機構為主的市場，其買賣條例和投資者行為，對比A股會有很大區別。因此對于平凡投資人而言，將資金交給技術機構打理，會是更優的投資港股模式。同時，對于海外機構投資人而言，其一般持有股票周期較長，對個股根本面的要求會相對于A股加倍苛刻，因此投資港股相對于投資A股可能需要更大的耐心。
周晶談及本年港股投資的時機春風險時表示，時機在于港股盈利會有較高增長，本地逐漸復蘇，估值優勢明顯，中美關系和緩，外資潛在回流，南下資金連續以及恒指連續革新。而風險方面，是固然港股已逐步走牛，但若疫情散播超預期或疫苗發放不達預期，經濟復蘇前景將再蒙陰影。中美關系改良假如不能到達預期，那麼投資者風險偏好會減低，美股或A股動蕩也會使香港市場遭受波及。
廣發基金國際業務部擔當人李耀柱表示，2024年需要注意的港股投資風險：第一，港股中一些流動性差和市值小的公司有財務風險。由於香港的退市制度成熟，有許多港股沒有殼價值，所以中小市值的公司有較大的風險。第二，港股投資重要以機構投資者為主，投資者心態對照成熟。所以對于主題性炒作，港股投資者會相對理性。能夠長期上漲的公司大部門都是根本面和增長前景有空間的公司。第三，港股投資獲取超額收益的難度在于深度研究，要以更深的認知去懂得公司內涵價值，要以更長的維度看公司的業務前景。
2024年需要注意的投資風險重要是通脹風險、地緣政治風險以及市場回調風險。李耀柱表示。
國投瑞銀港股通價值發明融合基金經理劉揚表示，跟著美國大選落地，市場不確認性逐步減低，固然未來美國對華的具體政策還有待跟蹤，但對中美關系和緩來說有了一定窗口期。疫情方面，近期海外部門地域疫情有所反彈，預測跟著疫苗進展連續不斷贏得突破，市場風險偏好將會有所回升。在此大環境下，我們對未來港股市場的投資時機呈樂觀立場。
結合根本面、估值和市場結構等因素，劉揚以為包含有消費和科技等在內的新經濟板塊值得長期關注。此外，當前估值相對較低、股息率較高的優質老經濟板塊仍具一定吸引力，海外資金有望繼續回流。
劉揚進一步表示，風險方面，港股具有離岸特征，受外圍風險開釋的陰礙角子老虎機勝率較為明顯，需要關注美聯儲收緊錢幣政策風險、香港本地社會事件和中美雙邊摩擦風險等。此外，還需對重點板塊和個股估值是否過高維持關注。
