7月27日，央行表示為維護銀行體系流動性合乎邏輯充裕，2024年7月27日人民銀行以利率招標方式開展了1000億元逆回購操縱，限期為7天，中標利率為220，與上次持平。因7月27日有1000億元逆回購到期，即日實現零投放零回籠。
7月中旬以來，銀行間市場流動性再次收緊，資金代價連續不斷走高，DR007升至22以上。對此，央行開始加大公然市場操縱力度，并重要運用了短期工具進行調節。
全國銀行間運彩 會員同業拆借中央數據顯示，7月13日至7月27日，央行通過公然市場操縱實現累計凈投放1650億元。此外，央行還提前續作了中期貸款便利（MLF）和定向中期貸款便利，并于7月23日開展了中心國庫現金控制商務銀行定期入款操縱500億元。
數據顯示，7月27日，Shibor利率繼續全線上漲，此中隔夜Shibor利率報價19940，較上一買賣日上行1510BP，七天Shibor報價22024，較上一買賣日上行550BP，其余中長限期Shibor也有小幅度上漲；在銀行間資金市場方面，隔夜質押式回購（DR001）加權利率報價19820，標志性意義的七天質押式回購利率（DR007）報價21958，維持不亂；此外，買賣所資金代價也出現較大幅度上漲，隔夜GC001上行至2100，GC007上行至2490。
三季度流動性壓力仍存
21世紀經濟報道采訪多位銀行間資金買賣員了解到，5月中旬以后，資金代價上漲的理由重要有三方面因素導致，一是抗疫特別國債和場所債加大了發行力度，對流動性吸收較多；二是央行為防範資金套利和流動性淤積，減弱了公然市場操縱力度；三是疫情緩解疊加經濟覆原，企業對資金需求上升，包含有銀行間資金利率在內的多種利率上行較多。
特別國債、場所債的發行都會對流動性吸收較多，為光滑政府債券各周發行量，6月、7月的場所債發行量明顯減少，但假如依照2024年場所政府債券在9月底前根本完工發行的要求，8月、9月將運彩 稅額再次迎來場所債發行高峰，這也會是接下來陰礙三季度流動性的重要因素之一。珠三角地域某股份行資金買賣經理表示，除此之外，跟著經濟覆原，資金面最寬松的階段已途經去，未來市場幾乎不可能再出現DR001低于1，DR007利率低于15的場合了，但回歸正常并不意味著錢幣政策收緊，預測MLF利率會是未來中長期錢幣市場資金代價中樞，質押式回購隔夜利率在運彩結果18到21之間波動會是一個合意范圍。
瑞銀證券中國股票謀略團隊發文以為，央行繼續保持逆回購和MLF操縱利率不變，顯示出短期內對錢幣政策仍沒有加大寬松力度的意愿，預測信貸連續走強。二季度GDP同比增速大幅反彈至32的場合下央行短期內進一步寬松的可能性也不大，對流動性投放仍會持謹嚴立場，但政策層面也并不但願流動性大幅收緊。未來一段時間，稅期給資金面帶來的負面壓力消退后，來自利率債供應的壓力可能還要連續一段時間。8-9月一般國債和場所政府債的發行將會提速，利率債的供應壓力可能在四季度減輕。
錢幣政策多重博弈
從1月下旬到5月中旬，受疫情陰礙，內地外生產經營活動低迷，為保障企業復工復產，錢幣政策從加量、跌價雙方面加大對流動性的支援，銀行間市場流動性充裕，資金代價快速下行，DR001利率最低至07鄰近，DR007利率最低至125鄰近。
此后，企業復工復產推進下，二季度宏觀經濟數據表現較為強勁，監管部分也開始加強治理資金空轉的套利行為，錢幣投放韻律放緩。而4月、5月很少展開逆回購操縱，4月后未再下調LPR利率，資金代價也觸底上揚，DR007最高觸及3，現在也不亂在2以上。以上雷同端倪一定水平上令市場對央行錢幣政策轉向收緊的憂慮升溫，市場也在商量下半年錢幣政策的操縱動向。
天風證券首席銀行業解析師廖志明表示，考慮到內地經濟穩步復蘇，預測下半年MLF利率等構成的政策利率將會保持不變，LPR利率也會運彩串關ptt維持不動。此外，跟著經濟增長相近疫情前程度，針對疫情的特殊政策逐漸退出，不過政策的退出收緊都是逐漸的，判定2024年上半年政策利率有可能小幅度上調。
另一方面，也有多位解析師表示，固然二季度的中國GDP增速修復，但經濟復蘇結構卻出現不均衡，即生產和根基設備投資的覆原比消費和資源支出的覆原要快得多，且地緣沖突的不確認性也會對下半年的經濟復蘇韻律帶來不利陰礙。統計局數據顯示，二季度社會消費品零售總額為下降39％。
4月底開始，中國寬松的錢幣政策確切有暫停端倪，但我以為錢幣政策寬松遠未解散。這由於，一是現在經濟復蘇還是對照懦弱，生產的覆原是遠遠快于需求的覆原，需要掛心PPI通縮固化疑問。二是企業融資成本照舊對照高玩運彩中獎查詢。三是現在中國和其他重要經濟體之間還是存在極度大的利差。花旗銀行研究部董事總經理、首席中國經濟學家劉利剛表示，從宏觀角度來看，錢幣政策下半年應該繼續維持寬松的狀況，而資金空轉套利等風險則應該通過對照嚴格的監管和宏觀審慎政策來辦理。
據劉利剛預計，下半年將兩次下調入款預備金率50個基點，第三季度將MLF利率下調20個基點，以到達人民幣20萬億新增借貸和人民幣30萬億社會融資總量、鞏固經濟復蘇成績目標。不過，央行可能不會調換五年的LPR代價，這也可以變更投資人對房地產市場的預期。
