2022年春天，對于民生加銀基金控制公司來說，好像是個風雨飄搖的季候。這家財產規模1400多億的銀行系基金，進入一段對照難題的期間。
3月份，公司總經理、首席信息官李操綱離任，董事長張煥南被迫走上一線，代任總經理。公司高層發作變化的同時，曾經的明星基金深陷新賽道泥潭，旗下固收產物不停傳出清盤動靜，2021年10月以來已有7只偏債產物清盤。
作為千億基金的掌門人，民生加銀董事長張煥南正遇到公司成立11年來最嚴格的挑釁。
01成立以來四任總經理，沒有一位任期能掙脫三年之癢
3月25日晚間，民生加銀正式公告原總經理李操綱離任。這一天，距李操綱出任公司總經理滿3年還差19天，但他畢竟沒能走出前任們的任期怪圈，同樣遇到三年之癢。
3年擺佈時間，也即是基金高管們的一個任期，也是民生加銀成立以來歷任總經理們的定數，至今無人或許打破。這在整個基金圈好像并不多見。這家由民生銀行控股的基金公司，為什麼每老虎機遊戲公式任總經理都干不長？不光基民們惶惶，圈里人好像也諱莫如深。
2008年11月3日，民生加銀獲批，由中國民生銀行、加拿大皇家銀行和三峽財政有限義務公司共同倡議設立，注冊地深圳，注冊資金三億元，三方股東持股比例差別為6333％、30％、667％。
創辦伊始，民生加銀公司總部設在深圳，遠離大股東民生銀行，這能夠與第一任總經理張貴賓市場化身世有關。但隨后的持續吃虧，導致張貴賓離任，此時，間隔公司獲批成立只有2年3個月。換馬不久，民生加銀的總部就開端操持北上，遷到大股東地點的北京。
2011年9月，俞岱曦加盟民生加銀，2012年3月正式公告出任總經理。聽說，俞岱曦是從中銀基金挖來的。俞岱曦到任后，找來了在平安無事資管任職的吳劍飛，由他擔當投研，出任公司投委會主席。出乎意料，兩人后來的配合好像不太順暢。
2015年1月俞岱曦出局，2015年6月吳劍飛繼任。但是，吳劍飛也沒能逃脫三年之癢的定數，2018年11月離任，任職時間3年零5個月。值得注目的是，就在吳的任期內，2017年空降兵張煥南成為民生加銀新的董事長。
如今離任的李操綱是民生加銀第四任總經理，任職時間差19天滿3年。從明面上看，這些總經理的離任，幾多都與任期內公司業績體現有關，但內里來由到底何在，局外人看不瞭解，圈內人也諱莫如深。
認識張煥南履歷的人，都很驚訝這位掌門人職業生活中跨界幅度之大，在基金圈屬于半路出家。業內人士以為，張煥南親上前線，代辦總經理職位，但是是權宜之計，不久之后，民生加銀將迎來第五任總經理。不過，這位新人前程可否走出前任們的三年之癢？恐怕只有天知道。
02近半年7只基金清盤，近3年控制規模排名不停退后
有動靜稱，李操綱的辭職，或與民生加銀公司業績體現不良有關。這個謠言屬不屬實無知道，但是，在他掌舵近三年的時間里，民生加銀曾多次曝出債基踩雷活動。並且，公司基金財產規模也遲滯不前，產業排名不停退后。
Wind數據顯示，截至2022Q1，公司財產規模為14568億元，較2019年Q2的1459億元，規模不增反減，產業排名也從28135退后至38149。
數據顯示，在民生加銀基金產物組織中，債基占比最大，目前，其旗下有34只債券型基金，規模高達69949億，遠遠過份排在第二的融合基金的22152億。不過，正是這兩類基金，近兩年景為公司投資的滑鐵盧。
2022年4月老虎機 柏青哥12日，民生加銀康利融合正式開端清算。這一天，間隔其2020年11月9日正式成立，而已已往一年半的時間。這只基金初次設立募集規模為27億元。最后表決清算時，每份凈值1077元，投贊同票的28160萬份，持有人正是作為控制人的民生加銀基金本身，占比高達9967。剩余的是自己投資者，持有929662份，占比僅有033。
另一只偏債融合型基金民生加銀匯利，也在2022年3月31日因引發合同終止條款，公佈本日起終止合同。早在2月2澳門 老虎機4日，這只基金就發行可能引發基金合同終止情境的提示性公告，公告稱該基金已持續過份60個任務日基金財產凈值低于5000萬元。
依照基金契約，民生加銀匯利的投資業績基準為中債總指數收益率*60+一年期固定期限入款基準利率（稅后）*25+滬深300指數收益率*15。但3月30日披露的2021年年報顯示，匯報期末，這只基金股票投資倉位高達74，固定收益投資持倉為零。2021年2月1日成立時，這只基金發布募集規模為347億元，到年底時基金財產凈值已縮水至約31221萬元，不到一年基金規模驟降近九成。基金贖回公告顯示，這時期，此中的8家機構投資者有7家全額贖回，僅剩1家堅苦守，持有份額僅29529萬份。
03踩雷中資地產債，固收條線遭重錘固收總監辭職
在銀行系公募基金公司中，固收財產條線往往是傳統強項，但2021年10月以來，民生加銀已有7只關連產物清盤，多數是偏債型融合基金。業內人士以為，這表示，民生加銀固收條線整體遭到了重錘。
事實上，從債券型基金2021年全年凈值回報來看，民生加銀旗下5只債基（AC分列）民生加銀鑫享債券C、民生加銀鑫享債券D、民生加銀鑫享債券A、民生加銀添鑫純債債券C、民生加銀添鑫純債債券A在2021年里跌幅差別高達2492、2491、2462、2173、2143，上述基金也是僅有的上年全年跌幅過份20的債基，在同類產物中業績天然墊底，
天天基金網數據顯示，截至2022年4月21日，上述產物收益依然不盡人意，近一年業績回撤超20的依然有5只。並且，在近一年收益后10名中，民生加銀竟然有4只債基規模小于5000萬。
冰凍三尺非一日之寒。民生加銀固收條線體現不良，并非始于今天。實在，老虎機 原理民生加銀鑫享和民生加銀添鑫在2021年12月和11月就曾差別顯露17和19以上的跌幅。
2021年三季報顯示，民生加銀鑫享重倉多只地產債，如20大連、16魏橋05、20融創02等，同期，民生加銀添鑫重倉20寶龍02、19國開07、20華遠地產MTN001、20時代09、20津保Y3等債券，該基金在此前的二季度重倉20時代09、20融創02、20奧園02、20寶龍02、20大連萬達MTN001。
業內人士以為，踩雷地產債正是上述基金業績折戟的重要來由。但是，2022年3月30日披露的2021年年報顯示，匯報期末，在民生加銀鑫享重倉債券中，地產債已消亡不見，重要持倉為國家債券和政策性金融債券，期末公允代價差別為263億元和231億元，占比差別達535和47，而企業債券持倉已減持至7109萬元，占比降至1447。
公司也即是留心到，以上兩只基金原基金經理陸欣已于2021年8月辭職，由劉昊和胡振倉接任。資料顯示，離任前，陸欣充當民生加銀固定收益部總監、固收財產條線投資決策委員會主席、公司投資決策委員會成員、基金經理。其充當基金經理的時間長達10年以上，但依然沒能逃脫踩雷的運氣。這一點，與鵬華基金的尤柏年很類似，這兩只老鳥都栽在了中資地產債上。
04豪賭新賽道遇到全線崩盤，投資部副總監現任基金業績為難
進入2022年，內地資金市場震蕩下跌，各家基金凈值體現都不太好。但是，民生加銀公司旗下產物好像更不樂觀。截至2022年4月21日，民生加銀旗下多只基金近6月業績回撤幅度過份30，
除了上述的固收條線，主打權益的一些基金業績也不咋樣。以公司投資部副總監，同時兼任權益財產條線投資決策委員會成員孫偉控制的基金為例，截至4月20日，其現任基金近3月、近6月、近1年業績，除1只產物近1年跌幅1727 外，其余所有產物在上述時間回撤全體在20以上，本年以來跌幅最低的也是2505，位于同類排名的后二分之一甚至后三分之一。
以孫偉2018年接辦的民生加銀新興發展基金為例，截至4月20日，這只基金年內凈值下跌約為2868。四季報顯示，截至2021年12月31日，這只產物重要的部署思路即是新能源和半導體。此中，寧德時代成為頭號重倉股。進入2022年，這只股票顯著遇到機構拋售，最近又傳出受到疫情陰礙減產的動靜，4月21日盤中一度跌破400元，截至當日收盤，本年以來累計跌幅3042。這只基金前十大重倉股，本年以來走勢全都很丟臉，韋爾股份跌幅更是過份50。因此，有人稱其重倉股全線崩盤，這樣說實在并不為過。
公然信息顯示，孫偉控制的基金多為偏新興主題方位，此中的投資組合同樣是半導體和新能源唱主角。例如，他控制的全市場類基金手段精選融合，投資組合里面攙雜了順豐、三六0、金山辦公、立訊細緻，外延固然有所拓展，不過依然是在科技發展的大范疇中抉擇更多細分的龍頭股。
孫偉如此青睞新能源、國產芯片以及軟件股，能夠與他當年身世于算計機、電子產業研討員有關。在基金年報中，孫偉稱：前程我們重要環繞兩條主線進行投資：1）在高質量成長、能源轉型的大底細下，看好景氣量有望連老虎機英文續的科技首創、高檔制造領域，包含有智能汽車及零部件、花費電子、半導體、信創、工業互聯網、軍工等；2）疫情反復沖擊兩年后，注目疫情受損板塊的修復時機，包含有醫療康健等，并自下而上抉擇商務模式清楚、可連續經營本事強的細分龍頭公司進行中歷久投資。
這樣的苦守，到最后能夠真的能等到云開見月明。可是，深套此中的投資者，心態上要想像孫偉這樣維持平和估算對照難題，不少人如今大約率是度日如年。（文楚山青）
