中國保險行業協會官網信息顯示，自上年12月26日至本年9月26日這9個月內，未出現一起險資舉牌事件。縱觀2024年-2024年這6年，險資也未出現持續9個月未舉牌的現象。2024年，險資迎來近6年最長的舉牌熄火期。
與零舉牌相呼應的是，險資股票與基金部署余額出現萎縮。截至本年7月末(銀保監會披露的最新數據)，險資部署于股票與基金的余額較上年末(2024年12月31日)縮水3205億元，這兩項的部署比例也從上年末的138%降至本年7月末的1208%。諸多端倪顯示，本年險資在A股等權益市場操縱相對謹嚴。
據了解，險資不再舉牌的背后，四支刀學習既有投資端的理由，也有欠債端的理由。投資端，在本年年頭要點資產大漲之際，一些險資機構擇機兌現了浮盈，并減低了權益資產倉位，此后權益資產倉位連續徘徊在低位。欠債端，跟著舉牌彈藥萬能險保費規模的連續縮減及總結利率的走低，險資舉牌的沖動大為減低，曾憑借萬能險大肆舉牌的中小險企也不再舉牌了。
多家險企資管部相關擔當人對表示，盡管下半年在權益市場的操縱較為謹嚴，也不見險資舉牌，但這并非險資機構看空A股，而是主流險資機構以為A股下半年更多的是結構性時機。比如，中國保險資產控制業協會公然市場與境外業務部團隊擔當人王一晴表示，調研數據顯示，在A股方面，保險機構投資者更傾向投資于創業板、中證500、科創板等新興成長板塊。
險資不再舉牌了
曾一度讓部門股權散開的上市公司心驚膽戰的險資舉牌，本年遲遲不見新動作。中國保險行業協會數據顯示，險資最近的一起舉牌公告還停留在上年12月25日。
險資持續多月零舉牌的背后，既有保險業欠債端保費結構變化的深層次理由，也有保險機構對權益市場更趨謹嚴的理由。
實際上，拉長時間線來看，險資舉牌的轉折點發作在2024年，這一年的寶萬之爭讓資源市場首次見識到了險資舉牌及萬能險的威力。此后，跟著監管趨嚴，中小險企通過短期內聚集大規模的萬能險，并在資源市場大肆舉牌的現象不再出現。險資更多的是以長線資金、戰略投資者的地位舉牌上市公司，野蠻人也漸漸變成了溫順的戰略投資者紓困者。
數據顯示，2024年，有36家上市公司被險資舉牌，到達險資歷史上舉牌次數的峰值。不過四支刀入門攻略，從2024年-2024年，險資舉牌上市公司差別只有11次、10次、10次和9次，舉牌明顯降溫。
2024年，險資舉牌環境稍有變化。這一年，監管多次勉勵保險資金以長期投資者、戰略投資者腳色投資上市公司，并積極支援保險資產控制機構設立專項產品，介入化解上市公司股票質押流動性風險，并在產品投資范圍和權益類資產比例上給予政策支援。此外，跟著新冠肺炎疫情的陰礙，部門上市公司股價也出現大幅回撤，投資價值凸顯，險資舉牌再次升溫，2024年險資舉牌達23次，創下自2024年以來的新高，但舉牌次數明顯弱于2024年峰值。
上年險資出現舉牌 小激情。而2024年，盡管監管環境未變，但權益市場波動加劇，市場熱門加快切換，這讓部門頭部險企擇機兌現浮盈，減低權益市場倉位，并不再舉牌。
險資謹嚴看待權益市場
本年險資零舉牌的一大理由是，權益投資難度加大，不少險企權益投資更趨守舊、謹嚴，更珍視結構性時機。數據也顯示，險資對股票與基金的部署比例從上年末的138%降至本年7月末的1208%，降幅達172個百分點，這在過往幾年中也較為少見。
本年以來，股票市場波動加大，險企在估值相對高位時對資產部署做了相應調換，對二級市場部署比例向戰略部署中樞靠攏，同時也加大了投資收益兌現的力度，為全年實現投資收益目標奠定了堅實根基。人保資產副總裁黃本堯近期表示。
黃本堯表示，從短期來看，權益類市場風險偏好逐漸收斂，現在看不到支援市場走出趨勢性行情的因素，更多是結構性時機。
多家險企資管部相關擔當人也與黃本堯的觀點趨同。中國人壽投資控制中央擔當人張滌也對《證券日報》表示：本年我們在大類資產部署上面對極度大的挑戰，既包含有宏觀根本面的陰礙，也包含有監管政策變化的陰礙及流動性的邊際改良，估值程度、市場情緒也在此中發揮了極度主要的作用。
部門險企本年下半年的大類資產部署重點也從權益資產轉向債券等固收資產。昆侖康健資管部相關擔當人也對表示，從短周期看，2024年名義經濟增速可能相近頂部。固收+成為尺度部署，通過大類資產部署來提拔固收類資產的收益成為主流，擇時與回撤管理才幹至關主要。
權益市場下半年可能會展示寬幅震蕩的格局，公司將緊密跟蹤行業及公司景氣量變化，動態構建風險收益匹配的投資組合。愛心人壽相關擔當人對表示。
也獲悉，在中國保險資產控制業協會此前召開的2024年上半年保險資金運用形勢解析會上，多位與會專家以為，由于宏觀經濟走勢的不確認性疊加流動性收緊，震蕩格局仍會延續，要珍視結構性時機。
舉牌彈藥規模連續萎縮
除市場環境之外，欠債四支刀高級攻略端保費結構的深層次變化，也是險資舉牌熱度下降的另一個理由。老少皆宜的棋牌遊戲推薦
2024年之前，以資產驅動欠債型的中小保險公司，通過高收益率的萬能險產品，趕快擴充舉牌彈藥，并利用萬能險密集舉牌。
不過，從2024年開始，險資舉牌主體漸變為以上市險企或大型險企四支刀遊戲策略為主，如國壽系太保系，資金來歷也加倍多元化，既有自有資金、保險責任預備金及保險產品賬戶資金，也有小部門萬能險賬戶資金。總體來看，跟著舉牌資金來歷的變更，險資舉牌的模式與意圖也發作基本性變化。
2024年、2024年，萬能險保費同比增速差別高達95%、55%，一批中小險企萬能險保費甚至出現數倍飆增。2024年，萬能險保費占人身險公司總保費的比例到達了34%的歷史峰值。
此后，萬能險保費規模一路下滑，繼2024年萬能險保費同比下滑19%之后，本年萬能險保費連續收縮，本年前7個月，典型萬能險保費規模的保戶投資款新增交費同比下滑18%，占人身險公司總保費的比例由上年全年的18%下滑至本年前7月的156%。
萬能險保費規模下滑的同時，萬能險總結利率也出現明顯下滑。在2024年、2024年時期，萬能險月度年化總結利率最高能過份8%，個別險企萬能險總結利率直逼9%。不過，9月26日，查閱此前萬能險總結利率較高的多家險企官網發明，萬能險年化總結利率普遍在4%高下小幅浮動，未發明有險企的萬能險年化總結利率過份8%。
萬能險規模的連續縮減以及總結利率的連續下滑，均使得萬能險不再具有大肆舉牌上市公司的動力。此中的重要理由是，之前，一批中小壽險公司，通過高總結利率的萬能險趕快擴大保費規模，然后尋找資產進行投資(也有險企先尋找資產再售萬能險)，只要投資收益能蓋住萬能險總結利率等成本，險企就會有超額盈利，并有可能實現超越老牌險企的經營效益，這也是此前一批中小險企在二級市場買買買的理由。
本性上，這類以萬能險主打的經營模式，也是杠桿經營的一種，這種模式也蘊含經營風險。近幾年，跟著監管趨嚴，以這種模式經營的險企因經營風險，有的被監管接手，有的出現了其他經營逆境。總體看，跟著高收益萬能險規模的下滑，險企失去了舉牌的原動力，也不再買買買。
