間隔2024年還有5個買賣日，保險股年內絕地反彈的概率愈發迷茫。數據顯示，本年以來截至12月26日，保險板塊(申萬二級分類)的跌幅達395%，位列A股所有板塊跌幅第二。
陪伴著保險板塊大幅下挫，各類投資機構也不再調研保險股四支刀規則教學影片。東方財富Chioce數據顯示，本年以來截至12月26日，機構對保險股調研極度冷清，這在過往幾年中較為罕見。對比來看，年內各機構對A股其他個股的調研總次數達232萬次，邁瑞醫療被各類機構調研頻次高達3040次。
盡管機構調研懇切降至冰點，但外資機構開始在12月份逆勢加倉部門保險股，且加倉幅度不小。滬股通數據顯示，截至12月26日，外資對中國人壽(行業簡稱國壽)、新華保險(行業簡稱新華)的持股量較11月30日增加18%、22%，對中國平安(行業簡稱平安)的持股量增加了13%。
機構調研懇切跌至冰點
調研是機構投資前的慣例操縱，調研頻次也是上市公司市場熱度的一個主要體現。從保險股來看，本年機構對其調研懇切全無，這在近幾年較為罕見。縱然是保險業受疫情沖擊較大的2024年，也還有申萬宏源、天風證券等11家機構調研了保險股。
機構紛飛逃離保險股的背后，是保險業增長四支刀詳解陷入長時間停滯。上市險企最新披露的數據顯示，A股五大上市險企，前11個月累計保費收入合計達231萬億元，同比微降062個百分點。此中，中國人壽、中國人保、中國平安、中國太保和新華保險保費收入同比增幅差別為12%、22%、-52%、08%和17%。
保費連續低迷是保險行業內交際困的結局。從內因看，途經長年的粗放式發展，行業供需錯配矛盾日益凸顯。從外因看，新冠疫情陰礙，內地經濟增速放緩，住民保險需求大幅減低。
業內人士以為，早在2024年，保險業已出現增速拐點。2024年以后，壽險業保費增速開始放緩。曾為壽險公司創新了最重要新單價值的年金產品和重疾險產品近3年出現頹勢，線上棋牌遊戲下載高價值的終身年金險在市場根本上消逝，在售年金的限期越來越短，重疾險也因競爭過于劇烈增長乏力。
本年，在疫情、嚴監管、宏觀經濟增速放緩等因素的疊加陰礙下，保險行業各類深層次疑問開始顯性化。
新華保險總裁李全表示，保險業過去高增長，本性上還是得益于經濟高增長下，高人口紅利型政策的有力率領。在實操層面，當前的困局也有行業過去粗放經營、沒有未雨綢繆和提前變革的理由。
太保壽險黨委副書記、常務副總經理王光劍以為，比年四支刀遊戲來，壽險業務發展的環境產生了顯著變化：人口紅利逐漸消退、監管政策密集頒布、線上消費蓬勃發展、客戶意識日益覺醒。在市場深刻變化下，保險業人力驅動、產品驅動、比拼驅動的傳統模式面對可連續發展逆境，高增員、高價值產品、高投入的產出效率越來越難認為繼，帶來的是低留存、低繼續率和低投產的近況。
王光劍以為，當前行業疑問的重要癥結會合在以下三點：一是行業偏離了保險保障的重要性能，將保險性能異化為投融資工具；二是行業偏離了客戶實際的風險需求，將保險產品異化為薅客戶羊毛的工具；三是行業偏離了長期主義的經營理念，盲目追求短期高增長，將組織建設和隊伍建設異化為拉人頭、拉業績。疑問看起來萬萬條，歸根結底是偏離了行業初心和保險業底層邏輯。
從更微觀的視角來看，保險業產品體系和營銷模式也出現了諸多發展逆境。在前不久中國保險學會約請19位專家學者介入的研討會上，多位專家指出了行業發展的兩大弊病：一是產品同質化。現在銀保渠道中，85%以上的業務都來自于增額終身壽險，產品保障性能和特點根本趨同；個險渠道中，開門紅時期大部門公司聚焦在快返年金上，根本在10年內完工返還。二是粗放式的營銷模式疑問重重。銷售隊伍受各種考核和長處的牽引，只要有長處就賣產品，服務往往是促銷和獲客的手段，導致對整個行業客戶的粗挖濫采，銷售誤導久治不愈。銷售人員技術水平低、平均收入低，新人沒有途經技術的訓練，對保險知識的掌握和對行業的認知，都難認為客戶提供技術化的服務。
保險股到抄底的時候了嗎？
盡管12月份以來，有外資機構開始逆勢抄底保險股，但需要叮囑投資者的是，從上市險企根本面看，無論是欠債端，還是投資端，均未出現明顯向好端倪。比如，從行業保費占比最重的壽險業務來看，11月單月，A股五大險企壽險保費同比微增12%，但環比下滑88%。此外，利率下行趨勢明顯，對保險業投資端形成連續壓制。
多家券商機構將現在行業發展階段定性為磨底階段，即，現在行業保費增速、保險股估值處于歷史底部，但當下階段可否抄底保險股，還需要進一步觀測。如，平安證券發表的保險行業年度謀略教導以為，盡管資產端壓四支刀高手技巧力緩釋，但欠債端修復速度相對較慢，投資者后續仍需警惕權益市場大幅波動、宏觀經濟修復不及預期、房地產公司信用風險加劇曝光、壽險轉型慢于預期、利率超預期下行、到期資產與新增資產部署承壓等諸多風險點。
知易行難。跟著行業保費增速連續低迷，業界對行業各種弊病的探討增多，要點疑問也日益明晰。不過，要破除各種弊病卻并不容易，這不僅需要險企革新的決心和毅力，更需要時日。
多位險企控制層人士以為，行業要走出低谷、轉型勝利可能需要幾年的時間。李全以為，破冰之功非一日之暖。保險業可能還會過幾年對照艱難的日子，去辦理疑問、升級發展。另一家中型壽險公司控制層人士也對表示，大型公司的革新牽一發而動全身，革新功效的展現可能需要數年，相對來說，中小型公司船小好調頭。
