別人越恐驚，股神好像越貪婪？ 面臨連續大跌的阿里巴巴，97歲的查理·芒格抄底、加倉的決心好像越來越大。 近日，股神巴菲特的黃金搭檔查理·芒格旗下的DailyJournalCorp。披露了13F文件，截至2021年12月底，DailyJournalCorp通過美國存托憑證(ADR)累積持有阿里巴巴602060股，以最新股價算計，持有的市值約為7623萬美元(約合人民幣487億元)。 這是繼上年一季度、三季度之后，芒格第三次購買阿里巴巴股票，此次加倉幅度更是靠攏翻倍，這在其已往的投資生活中極度生僻。然而2021年以來，阿里巴巴的日子并欠好過，股價持續遇到了三輪大跌，當前股價比擬最高點跌去了60，總市值蒸發超5223億美元(約合人民幣33339億元)，使得芒格第一次建倉的阿里巴巴股票已浮虧超45。 比擬芒格在阿里巴巴上的惘然，號稱華爾街科技女皇、女版巴菲特的凱西伍德(CathieWood)能夠更為落寞。 2022年，伍德控制的方舟首創ETF(ARKK)遇到最慘開局，單日暴跌超7，前3個買賣日內暴跌超11，為史上最糟糕的年度開局。而2021年，ARKK的最大回撤靠攏45，而同期的納斯達克指數卻大漲超21，完全迷失在牛市中。 芒格斷然加倉阿里巴巴 號稱代價投資股神的巴菲特、查理·芒格的持倉動向，一直是環球市場注目的重點。 本地時間1月4日周二，查理·芒格旗下報社DailyJournal向美國SEC提交了2021年第四季度13F表，披露了截至2021年四季度末的持倉場合，此中最引人注目的是，其在第四季度繼續加倉阿里巴巴，加倉幅度幾乎翻倍。 文件數據顯示，截至四季度末，DailyJournal共持有5只股票，持倉最大的變動是，持有阿里巴巴的股份數目提升至602060股，持倉市值到達71519萬美元(約合人民幣4大樂透號碼開獎56億元)，較上年9月末的持倉量幾乎翻倍。 另有，DailyJournal還有持有美國銀行、富國銀行、USBancorp、浦項鋼鐵，持倉數目沒有發作顯著的變動。 在查理·芒格的持倉數據披露后，阿里巴巴的股價體現反常強橫，當天晚間，阿里巴巴盤中顯露了一波小幅的放量拉升，由下跌25剎那拉升至紅盤。縱然是美股科技股在1月5日晚間遇到大跌，阿里巴巴也逆勢漲超1；6日，美股三大指數團體收跌，阿里巴巴更是逆勢漲超45。阿里巴巴港股也在6日大漲超56，領漲恒生科技指數。 復盤DailyJournal的持倉古史數據，可以發明，在查理·芒格掌舵之下，該公司的投資作風極度謹嚴，幾乎全體會合于傳統治域的高股息類股票，其在2021年一季度、三季度突兀重倉抄底，逆勢加倉阿里巴巴，令市場感覺不測。 在阿里巴巴股價連續大跌的底細下，查理·芒格這筆奇怪的投資，一直飽受爭議。 回溯查理·芒格建倉、加倉阿里巴巴的時間點，2020年四季度，阿里巴巴股價持續遇到大跌，單季度的最大跌幅到達338，總市值蒸發1665億美元。 隨后，查理·芒格旗下的DailyJournal在2021年一季度嘗試性地抄底、購買阿里巴巴1653萬股，隨后的二季度，阿里巴巴股價進入橫盤震蕩，查理·芒格繼續持有，且持倉數目變化不大。 而進入三季度，阿里巴巴股價再度遇到大跌，7-9月份股價累計跌幅到達347，總市值蒸發過份2139億美元，面臨這一輪的下跌，查理·芒格的抉擇是，繼續逆勢加倉，三季度加倉幅度過份82。 但阿里巴巴股價仍未止跌，第四季度再度大跌靠攏20，遇到三輪大跌阿里巴巴總市值累計蒸發4597億美元(約合人民幣24521億元)，使得查理·芒格持有的阿里巴巴大樂透算牌程式股票越套越深。以最新股價算計，芒格的第一次建倉的股份已浮虧過份45。而令人不測的是，芒格在第四季度再度抉擇了加倉，且加倉幅度靠攏100，這在其過往的投資生活中，極度生僻。 時期，阿里巴巴不停遇到水逆，自2020年8月以來，阿里巴巴持續遇到了螞蟻IPO擱淺、接二連三的反壟斷查訪與處分、被拼多多搶去了中國第一大電商平臺的位置、互聯網強監管、外資拋售中概股…… 暴跌之后，阿里巴巴是否值得買？ 實在，在此之前，亞馬遜、奈飛、谷歌、阿里巴巴、遊戲等互聯網科技巨頭，一直不是巴菲特、查理·芒格的本事圈，也很少下注投資。巴菲特和查理·芒格都曾在股東大會上表明，不會投資個人看不瞭解的互聯網科技股。 那麼，對科技股如此謹嚴的查理·芒格，何必重倉抄底后，再抉擇逆勢加倉阿里巴巴？是否做好了歷久持股的盤算？ 交融查理·芒格的投資作風，以及其抄彩票暴利底、兩次加倉阿里巴巴的決心來看，查理·芒格大約率不是為了短期炒差價，能夠是鄙人注阿里巴巴前程的歷久成長。 在遇到一系列反壟斷監管后，阿里巴巴經營業績確實顯露了一定的波動。據財報顯示，2021年第三季度營收20069億元，同比增長29，不及市場預期的20617億元；若不斟酌合并高鑫零售的陰礙，單季度營收180438億元，同比增長16。同時，阿里巴巴下調2022營收指引，調換后變為20-23。 但阿里的核心商業業務(天貓、淘寶、聚劃算)依然保持著較高的增速，截至2021年三季度，阿里電商的月度活潑用戶(MAU)到達946億，較上一年同期提升了6500萬；而淘寶特價版的年度活潑買家數更是到達27億，年同比增長200，阿里巴巴正在加快下沉，且下沉市場空間龐大。 而股價經驗一輪下跌之后，阿里巴巴的估值已經極度廉價，最新市盈率(TTM)僅有175倍，這在阿里巴巴的古史上生僻。 動態來看，查理芒格的購買、加倉，能夠是在用廉價的價錢購買優質公司，忍耐等待產業監管已往，阿里巴巴的前程大約率依然是中國最優秀的電商巨頭之一。 芒格曾在一次訪談中表明，中國有30年的實質經濟增長率，這是世界古史上任何大國都沒有過的，我投資了一部門美國公司，它們在中國經商，包含有美味可樂。當然，我對中國頭部公司(的認知方面)也有極度勝利的經歷，這也可能會連續下去。 此前，芒格曾享受過了投資中國的龐大收獲，其通過投資比亞迪為伯克希爾賺取了過份50億美元的浮盈，盈利幅度一度過份20倍。 值得留心的是，素有中國巴菲特之稱的段永平曾公然表明，將對中國互聯網股票越跌越買，并且接連抄底了阿里巴巴、遊戲和拼多多，向外界開釋了積極信號。 華爾街科技女皇也栽了 比擬芒格在阿里巴巴上的惘然彩票站，號稱華爾街科技女皇和女版巴菲特的凱西伍德(CathieWood)的投資戰績能夠更為落寞。 2022開年后，伍德控制的旗艦基金方舟首創ETF(ARKK)直接遇到最慘開局。本地時間周三，美聯儲開釋了更領會的加息、縮表信號，美股科技股遇到激烈拋售，伍德重倉的推翻性首創概念股也泥沙俱下，ARKK凈值單日暴跌超7，為成立以來最激烈的資本縮水。 目前，ARKK在新年短短3個買賣日里已累計下跌了逾11，為該基金史上最糟糕的年度開局體現。 而在2021年，ARKK凈值最大回撤幅度靠攏45，而同期的納斯達克指數卻大漲超21。除此之外，伍德控制的另有4只自動控制型ETF行業改革基金(ARKQ)、下一代互聯網基金(ARKW)、基因革命主題基金(ARKG)、金融科技首創基金(ARKF)也乏善可陳，2021年的回報率差別為09、-19、-34、-178，均大幅跑輸了同期美股各大指數的漲幅。意味著，伍德完全迷失在了美股牛市中。 伍德熬過了慘淡的2021年，但2022年可能更不容樂觀。美聯儲提前發動加息，大約率將成為2022年環球市場最主要的風向標。 眾所周知，加息對高估值的科技股的沖擊最為顯著。一旦發動加息，市場資本利率將開端上行，市場流動性隨之減低，使部門資本將抉擇退出股市，尤其是一些估值較高的股票會被資本拋售離場，重要包含有科技股威力彩中獎方法，所以加息對科技股有一定的負面陰礙。 而伍德掌管的方舟投資一直用心投資于推翻性的首創科技企業，大部門企業的估值都極度高，甚至處于吃虧狀態，一旦市場危害偏好降落，高估值的科技股將面對較大的殺估值危害。
2024-01-23
