金秋9月，A股市場由高位盤整轉為寬幅震蕩，波幅加劇背后，前期積累了較高漲幅的板塊出現較大回落，依據WIND數據，截至9月9日，申萬一級行業指數中，電子(申萬)連收三根日陰線，指數回調幅度近7%，僅次于農林牧漁(申萬)、休閑服務(申萬)、醫藥生物(申萬)。
陪伴著科技指數回調，資金流入態勢越發兇暴，數據顯示，截至9月9日，芯片ETF本周基金份額新增5687億份，前十大份額新增排名中，科技股占5席席位。
在方正富邦基金權益研究部研究員朱麗江看來，A股科技板塊出現回調的理由即與外部負面事件帶來的估值壓制有關，也與資金供需結構邊際失衡相關，然而從根本面來看，科技板塊照舊是中報邊際改良最為明顯的板塊，具備中長期部署價值。
一方面，以科技股為主的美股納斯達克指數持續三日大跌，另一方面，中芯國際被納入實體清單傳聞四起，華為914暫時出口允許停止日期漸近，海內外負面事件壓制了科技板塊投資情緒。
大小非減持增多，流動性邊際收緊，加深了短期估值壓力。從7月1日至今，已經有716家上市公司公布了減持策劃，占上市公司總述的18%，此中以科創板小非解禁為典型的科技公司減持較為明顯，流動性需求增加。而吃角子老虎機遊戲開發商盡管經濟尚未覆原疫情前老虎機賭場推薦水準，現在流動性總量空間已經出現收緊，銀行間流動性的緊張增加了MLF與逆回購等政策利率的有老虎機類型介紹效性，從而觸發利率中樞上行并在高位企穩。本年科技板塊3月份以來的連續上漲，尤其是7月份的放量上漲，其要點邏輯是流動性充裕下的估值擴張。跟著流動性邏輯的走弱，前期高漲的科技板塊面對估值壓力。
可是從根本面來看，科技板塊中報邊際改良最為顯著jquery 拉霸機。從歸母凈利潤增速、凈利率、ROE的環比改良指標來看，通訊行業三個要素改良幅度均位列所有行業首位，算計機、傳媒平均程度位居第二、三位，電子三個要素也都高于全A平均程度，科技板塊整體改良最為顯著。在流動性邏輯走弱的底細下，盈利段的修復將決意中長期行情的走向和吃角子老虎機優惠方案空間。
科技板塊固然中報業績覆原明顯，但估值業績矛盾尚未完全修復。因此短期來看，流動性承壓下，盈利才幹優良且估值相對合乎邏輯的板塊具備最佳部署價值，而中長期來看，景氣向上的績優科技板塊在消化高估值后仍具備長期部署價值。（
