春節長假后A股市場波動加大，基金發行市場也掀起波瀾。部門長期業績不亂向好的明星基金經理吸金效應不減，但部門中小基金公司的新產品卻耽擱募集甚至募集失敗。即便一些大型基金公司的基金經理，發新產品要到達此前設定的目標也相當吃力。
同樣的現象也發作在存量產品中。部門網紅基金已經從節前的備受追捧轉而飽受質疑，資金申購和贖回的比例急劇放大。另有，固收+產品的發行明顯增加，顯示出投資者的風險偏好降溫。
究竟發作了什麼？基金經理為什麼不擇時、不調倉？基金理財平臺上的投資者滿腹質疑。在部門基金持有人用腳投票的時候，另一批投資者卻在靜靜進場。一出一進之間，長期回報的分水嶺開始隱隱浮出。
網紅基金的冰與火
作為基金公司營銷序列的員工，小張上年以來給不少親朋推薦了所屬公司的明星基金，基金賺錢效應讓他的人緣火箭式提拔。不過，近期市場調換令基金凈值快速下挫，讓他有點頭疼。
這兩天大家都追著問我要不要賣，我還得挨個苦口婆心去辯白。小張向抱怨道。據他所知，滬上一家著名基金公司旗下的某只網紅基金產品，若同時算計代銷、直銷渠道的總申贖數據，截至2月26日，上周規模已縮水5%左右。
無獨占偶，另一家基金公司的研究總監也向陳說了雷同的場合。我們公司有只產品，沾了新能源的光，上年年底時每日的凈申購金額均在10億元以上。說實話，我是有一些掛心的。從歷史經驗來看，追高購買的資金通常經不起市場波動的考驗。該研究總監表示，春節長假后固然這只基金的總體凈申購量依然為正，但在2月26日周五即日出現了凈流出。假如市場再跌，有可能年前追高的資金會快速流出。
滬上某著名第三方基金銷售機構的統計數據顯示，近期的申贖分歧不僅體目前網紅基金產品上，平臺上基金產品的申購、贖回量也雙向連忙放大，體現出當前時點基民較大的多空分歧。
在部門持有人用腳投票的同時，有些投資者也在下跌時靜靜進場。
我這兩天仔細研究過春節長假后的基金申贖數據，結局讓我十分意外。小張通知，固然上周公司的權益類基金整體處于凈贖回狀態，但重要是代銷渠道的持有人在逃離，而直銷渠道素來以機構和公司珍視的個人粉絲為主，上周資金實際上是凈流入的。我看完這數據一度認為是算錯了。這說明在一些自稱‘新韭菜’的投資者加快離場的同時，另一些成熟的投資者在逆勢入場。
滬上某基金公司人士也透露，盡管上周港股市場下跌，但公司旗下幾只滬港通基金卻出現了大筆買單，顯示出一些機構正在逢低布局滬港深基金。這些機構是陸陸續續有韻律購買的，大約一天一兩萬萬元的韻律。
一出一進之間，長期投資回報的分水嶺開始隱隱浮出。
基金發行的冷與熱
跟著市場的調換，如火如荼的新基金發行市場也出現了一些結構性的變化。
統計數據顯示，本年以來新基金募集金額明顯放大，但分離來看，1月份基金發行份額約5500億份，而2月份僅1500億份高下，刨去春節長假因素，市場調換對投資者情緒的降溫作用相當明顯。
基金發行分化現象愈演愈烈。部門長期業績不亂向好的明星基金經理吸金效應依然不減，但部門中小基金公司的新產品已經出現耽擱募集甚至募集失敗的現象。
數據顯示，截至2月26日，本年以來已出現83只日光基，此中有80只是權益類產品。近期來看，由長跑健將洪流擔綱控制的嘉實競爭力優選融老虎機風格分類合發行首日吸金過份300億元、投資老將梁躍軍掛帥的朱雀恒心一年持有期融合基金吸金過份百億元，資金對績優基金經理的追捧依然如故。
但另一方面，數據顯示，截至2月26日，本年以來共有12只基金延長募集期(差異份額合并算計)，包含有中泰興誠價值一年持有期融合、國壽安保穩弘融合等產品。另有，中金豐盛融合、融通創業板ETF線上吃角子老虎機機率聯接、長安泓匯3個月轉動持有期融合、中金豐盈融合這4只上年就開始發行的基金，截至本年的認購停止日，都未能發行勝利。
就連部門大型基金公司的基金經理，發新產品要到達此前設定的目標也相當吃力。一家基金公司的相關人士通知，公司長期業績較好的基金經理原定在春節長假前發產品，但由於檔期的理由被排到了春節長假后，原先募集目標在百億元以上，但市場一跌，縱然市場部和渠道使出了洪荒之力，連目標的半數也沒完工。
投資者風險偏好降溫，推升了固收+產品的發行熱度。
數據顯示，截至2月26日，本年以來共成立56只固收+基金，募集規模近1400億元，比擬上年同期增長了4倍有余。從固收+產品的總量來看，近幾年來發展迅猛，總規模已經到達了12947億元。
長期投資的苦與樂
只不過是正常的市場波動，為什麼投資者要冒著損失本金的風險去贖回？2月26日元宵節晚上，一位基金經理發動靜問，言語之間十分老虎機勝利策略痛苦。市場的波動邏輯很清楚，我可以懂得，但投資者的決策我想不明了。
投資者也滿腹迷惑：基金經理為什麼不擇時、不調倉？為什麼其它基金漲，自己的基金在跌？在基金理財平臺上，部門投資者在質疑之余還向基金經理支招——該買哪些品種，該清倉哪些品種。
A股的調換牽動著基金經理和投資者的心，但放眼長期，當前的波動更大可能僅是資源市場長牛、慢牛歷程中的一朵浪花。
我極度懂得這種對不確角子老虎機遊戲種類認性的厭惡和恐驚，但我們撇開情緒的因素，仔細想想什麼是投資？一位基金經理近期在《致投資者的一封信》中寫道，投資的本性是介入經濟的發展，中國經濟的強勁韌性已被證實，中國資源市場不改長期向好的發展趨勢。假如看清了發展趨勢，投資者則需要控制自己的投資心態。假如很難做到這一點，那麼至少我們可以維持長期投資的心態。假如將投資的結局納入長期的考核維度來看，會發明短期市場波動對操縱的陰礙可能并沒有那麼主要。
事實上，在市場波動時，苦守還是撤退，不僅僅關乎信仰，還關乎未來的長期收益。
業內人士表示，近期有一些理財小故事，可以作為長期投資的注腳：一位2024年購買85萬元銀華富裕主題的投資者，由於長期沒有操縱，截至本年2月10日，賬戶收益率154440%，贏利13128萬元。而在之前，一位女性投資者在2024年用47萬元購買嘉實增長，并選擇了紅利再投資，截至2024年10月賬戶余額過份137萬元，盈利過份130萬元。（
