我們拿出10億的券來給你做，你隨便試。做得好的話，我們再擴大合作規模。
從2024年開始，一家量化私募就頻繁接收邀約。該私募投資總監張天(假名)稱，不少機構請他接管，替其做T+0業務。
膽怯的張天思來想去，終極還是拋卻了這塊肥肉。但做代客理財的T+0團隊并不在少數。由技術操盤手組成的T+0地下團隊曾經風靡一時。如今，拼手速、求盤感的人工T+0，正被高度組織化的程序T+0代替，后者可稱為T+0工廠20版。
變相加杠桿買賣
固然張天不敢接活，不過，仍有許多人眼饞這塊肥肉。
所謂T+0，實在便是一種日內高頻買賣的超短線謀略，其要點要義是高拋低吸。在A股T+1買賣條例下，需要在事先持有一定底倉的根基上，賺取即日購買和賣出之間的價差。
作為一種買賣謀略，T+0本身并沒有錯，但代客理財的T+0團隊游走在灰色地帶。比年來T+0地下工廠開始尋求合規的威力彩開獎紀錄業務模式，試圖通過復雜買賣結構的設計由地下走到地上，使T+0工廠走向陽光化。
機構與T+0團隊的需求不謀而合——台灣彩券qr code機構獲取額外收益，而T+0團隊獲得分成。我們合作的是在市場排名很靠前的‘T+0’團隊，一年給我們產品不亂增厚的收益在5-8個點。 一家與T+0團隊合作的私募人士李想(假名)向中證君透露。
李想介紹，T+0團隊先與機構簽署投資顧問協議或其他格式的協議，由機構做好所有底倉，革除每日換倉的部門，剩余固定不變的券池交T+0團隊。T+0團隊依據名威力彩獎金分配單，直接用機構賬戶來買賣。也有的團隊通過收益交換格式，從券商處融券拿到券源。
業內人士透露，收益交換是T+0團隊借券的主要手段，在T+0地下工廠陽光化中發揮著主要作用。同時，T+0團隊借此變相實現高杠桿買賣。
在收費模式上，每家T+0團隊不盡相同，多為月結，尤其是過往一些大型人工T+0工廠，壯盛期間擁有近300位左右買賣員，往往成本較高，他們要求必要月度總結。具體來說，T+0團隊一般依照實在際創新的收益，與機構分成，提15-20利潤。此大樂透機率演算法外，也有一些團隊通過與券商合作等方式返回收益。
程序化T+0興起
比擬過去人工T+0簡樸的高拋低吸，程序化T+0的謀略更為豐富，可以通過歷史數據進行擬合，或對股價形態進行機械吸取判斷，辨別強橫股，判定股票上漲的起漲點和回落點。
對機構而言，程序化T+0團隊更符合他們的需求。程序T+0對差異市場行情的安適性更強，謀略更豐富，而且成本更低。相較于人工T+0買賣員操縱30-40只股票數目的上限，機械能監控的股票數目大為增加。
不過，人工T+0團隊的存在空間并未被完全擠壓。由于需求市場足夠龐大，市場上仍存在人工T+0團隊。張天稱：大型‘T+0’團隊也有手動操縱的買賣員。由於人工‘T+0’在做得好的時候，收益率比程序‘T+0’高出許多。
日買賣額幾十億
‘T+0’還算是一個小江湖，了解這塊業務的人并不多。市場上有四五家做得對照大，大家都喜愛找這種大型團隊。由於‘T+0’的要點，實在還是券源疑問。大團隊券源相對較為豐富，所以目前小團隊實在不太好生存。一些本身就有私募控制人資格的團隊，其本身買賣量很大，能從券商那拿到好的資本，甚至能拿到種子基金或FOF基金的資本。李想稱。
現在，T+0操盤行業日益向大型團隊會合。一些百億等級的操盤團隊，每天買賣額能到達四五十億甚至更大。
如此頻繁、巨量的買賣，會陰礙A股的波動嗎？
張天以為，T+0買賣對股票的代價走勢陰礙對照小，但在買賣量層面的陰礙較大。T+0操縱需要較大的市場波動性來保證其收益，因此，當市場波動性較大的時候，T+0操縱的買賣量也會變大。
