最近幾年，價值投資理念在A股市場得到遍及。何謂價值投資？就像一千個觀眾心吃角子老虎機玩法說明里有一千個哈姆雷特一樣，一千個投資者就會有一千種關于價值投資的定義。對于筆者來說，價值投資便是在合乎邏輯風險管理下，以合乎邏輯或者低估的代價購買給社會連續創新價值的優質企業，長期持有，并與之共同成長。
獲取合乎邏輯風險下穩健收益
投資最主要的是保證本金安全，不敗才能勝。具體到組合控制上，是以絕對收益為目標、追求合乎邏輯風險下的穩健回報。
這種講究風險管理的投資理念，與筆者過去13年的投資履歷有關。自2024年控制公募基金以來，A股市場歷經幾回大等級牛熊轉換。在此過程中，筆者看到市場周期輪換帶來的起升降落，看過許多行業的發展和變遷，深深地意識到無論是經濟、市場還是企業盈利都有自身的周期性。所以對市場要始終維持敬畏之心，對于風險管理尤為珍視，這樣才能在蒙受適度風險的根基上實現長期穩健的回報。
也正是這些投資閱歷、知識積累、自身成長、底層價值觀的碰撞，對筆者投資理念春風格的形成產生較大陰礙。首要，我對自己的定位是長期逆向價值投資，力爭獲取合乎邏輯風險下的穩健收益，更珍視長期不亂收益率，管理好回撤，減低波動率，讓持有人的體驗更好。
其次，筆者控制基金的超額收益重要來自長期持有的好公司，偏向左側逆向投資、重倉股持股周期長、換手率低。從歸因解析角度來看，組合盈利重要來自于雙方面，一是價值發明帶來的價值回歸收益，二是優質企業長期成長老虎機機率理論的收益。
對于逆向投資，股市中有句玩笑話人多的場所不要去，比如，對于市場熱門，我會維持一種謹嚴立場。相反，更愿意把精力花在研究市場關注度沒那麼高、企業盈利處于提拔過程中老虎機優惠遊戲的好公司。假如重倉個股短期出現下跌，會深度研究下跌的因素，假如只是短期市場情緒陰礙導致的下跌，那麼會越跌越買。
把握企業長期成長脈絡
日本 老虎機 玩法 與偉大的公司伴同是眾多投資人士的信仰，價值投資的要點便是購買便宜好公司。什麼才是好代價？好代價的判定來歷于對公司價值的深度研究。比如公司的成長空間、競爭壁壘、商務模式、現金流場合等。對于購買的節點選擇，筆者偏向左側低估買入，這樣容易買到低估的優質公司。
投資是一件極度有挑戰的工作，它涉及許多方面，而且都在連續激烈變動中，如何創建一個解析框架深入研究？我的選股框架分為四個層次。
第一層是股價，股價是投資者觀察到的最直觀、最表層的因素；第二層是對所投資企業進行日常經營活動、財務報表、盈利程度等方面的研究，通過追蹤月度、季度、半年度數據等進行解析；第三層是思索企業的戰略布局、企業的產品本性，從企業的組織架構、企業家思維動身，去研究未來3-5年或更長期時間內企業的發展方位吃角子老虎機遊戲推薦；第四層則是社會發展方位、行業發展大趨勢，從中找出最長、最好的賽道和最優質的商務模式。
A股發展至今，熱門層出不窮，行業輪動明顯，為了獲得短期更高的收益，有些投資者可能會追逐市場熱門，做犯錯誤的投資選擇，比如追漲殺跌，熱衷短線買賣和擇時，但結局可能不會很夢想。實在任何人都無法避開投資途徑上的坑洼，我們只能在才幹范圍內權力提高投資的勝利率。
作為基金經理，筆者會在兩個方面下功夫：一方面，更深入地研究企業的價值，把企業的產業思維與金融思維結合起來看；另一方面，關注企業的控制者是否具備長遠的企業家精神，拋開短期陰礙因素，把握企業長期成長脈絡。
