A股近期出現調換，創業板更是在外圍科技股大跌的底細下面對回調壓力。廣發基金謀略投資部總經理、廣發創業板兩年定開融合擬任基金經理李巍指出，創業板現在絕對估值確切不便宜，好公司的股價也存在盤整和消化過程，但市場結構分化較大，還有許多中小市值的股票沒有被充分發掘。
沒有只漲不跌的股票。最近兩個月A股一直在震蕩盤整，長期來看反而有利于市場走得長遠、更康健。李巍說，途經近20個月的結構性行情，行業性時機在變少。只有足夠優秀的公司，才具有極度強的內生才幹和提供Alpha的才幹，需要通過深入研究，才可能獲得超額收益。
高估值需時間消化
李巍指出，當前引發市場調換的因素，除了短期堆積漲幅較大、估值較高帶來的壓力外，還有其他幾個因素，如流動性環境、投資者持股結構變化等。
最近兩個月，內地十年期國債收益率連續走高老虎機賠率算法，對權益市場投資者未來的流動性預期形成一定陰礙，對高估值資產帶來壓力；外部環境復雜多變，壓制市場風險偏好。李巍表示。
盡管不確認因素較多、市場波動加大，但機構投資者仍長線看好A股的投資價值。
當我們看股票代價或者一類資產的估值時，盈利增長是主要因素。李巍說。就TMT、醫藥、高檔制造等行業在線吃角子老虎機分享而言，從產業趨勢、行業空間、商務模式、公司競爭格局等多維度解析，這些行業中的優秀公司長期仍可提供較好回報，這是長線看好這些板塊的要點邏輯。
但估值也是陰礙投資回報的主要因素，就短期而言，這些資產估值處于相對高位，確切需要時間消化。沒有只漲不跌的股票，再好的股票也有盤整和消化的過程。李巍老虎機贏錢容易嗎說。
用兩年守候市場時機
在過去20個月的成長風格行情中，創業板指作為主流指數的領跑者，后市表現備受關注。
李巍指出，從絕對值來看，創業板估值不便宜，而評估創業板當前的估值，PB更有典型性，當前估值偏高，但過份歷史平均程度的數值還并未處在極端場合。創業板綜指估值較高，但板塊內部結構分化很大。過去兩年，龍頭股票或白馬股票上漲較多，一些市值相對較小的股票，估值還處在相對低位。他列出了一組數據：從市值來看，創業板綜指833只股票中，過份90%股票的市值在200億元以下，仍有不少結構性時機可以發掘。
李巍依然看好A股的長期價值。他以為，在環球經濟增速放緩的底細下，無風險收益率下行將是大勢所趨，這意味著股票市場的估值中樞會連續提拔，要點理由便是很難找到能夠連續提老虎機破解技術供不亂回報的資產。橫向對比之下，權益類資產仍有較高性價比。
9月11日至18日，擬由李巍擔任基金經理的新基金——廣發創業板兩年定開融合發售。對于大跌后的建倉思路，他介紹，一些長期看好的優質標的在當前出現調換，帶來了部署機會。作為兩年封鎖期的基金，給了基金經理更從容的決策過程，可以用更好的建倉韻律，在兩年的時老虎機大獎獎金間周期中把握市場時機。（
