2024年年中，李化松從北京來到深圳，開始擔任平安基金權益投資總監一職。在他的引領下，兩年時間，平安基金權益投研程度和業績有了明顯的提拔，一批青年基金經理控制的產品脫穎而出，2024年上半年權益市場收官，平安基金在權益基金方面更是迎來團體爆發。《證券日報》日前走進平安基金對李化松進行了專訪。
先穩扎穩打加強投研夯實業績
在進入平安基金之前，李化松在券商和基金公司做了相當長時間的行業研究工作。扎實的根本功讓他在看企業的時候更容易透過現象看到本性，通過組織投研想法的大商量，他引領團隊形成了尋找具有要點優勢的企業為根基的投老虎機贏錢秘訣研導向。
在這套投研體系的傳授下，團隊要更多地從企業自身的成長周期和產業發展周期層面進行投資，淡化風格的因素，并連續不斷向外擴大投研才幹圈，蓋住老虎機遊戲勝率更多的細分行業和公司，在變化的市場中更充分地把握投資時機。
在李化松看來，市場風格本身是很難研究的，很難自上而下去推測風格的轉換，最好的設法是自下而上在自己才幹圈選出優質個股，這樣在安適差異風格方面，也不會有太大的疑問。具體而言，個股研究框架重要分為兩部門：一是產業創造周期，看清行業和公司所處的發博弈 老虎機展階段；二是產業趨勢、盈利模式、控制層三要素的研究框架。針對差異發展階段的企業，會有差異的研究側重點。
通過建設投研小組，在提拔個人技術才幹的同時，提高團隊‘征戰’才幹。平安基金現在共設有TMT、大消費、進步制造和大周期四個大行業組。每個組由資深基金經理自上而下地給研究員指引研究方位和課題，每個小組定期輸出研究成績，供整個投研團隊參考。李化松通知《證券日報》，對我們來說，研究不光是研究員的事情，基金經理不僅要深度介入，還要能起到帶領的作用。。
通過團隊建設和深入溝通，平安基金投研深度混合，由此帶來了基金業績的突飛猛進。現在平安基金擁有權益類基金共計50只，控制規模超400億元。銀河數據顯示，本年以來截至6月30日，平安基金旗下多達16只主動權益基金不僅跑贏大盤指數，更是團體跑贏全市場融合基金的平均業績。此中有15只增長過份20%、8只增長過份30%。基金二季報顯示，平安醫療康健以5941%的收益引導跑，平安高檔制造、平安要點優勢、平安聰明中國凈值增長率差別為4老虎機 自然機率008%、3675%、3562%(所有凈值增長率取A類凈值)。
對于基金的規模和業績如何均衡這一疑問，李化松對《證券日報》表示：先業績后規模。我們始終秉承業績是因、規模是果的信念，平安基金的權益業務在行業中屬于一支年輕軍。因此，我們在發展初期不急于擴張規模，而是先穩扎穩打地加強投研、夯實業績，在力爭給投資者帶來實其實在回報的根基上，用長期業績來吸引更多‘自來水’，帶動權益產品規模的穩步提拔。
看好A股市場長期投資時機
看好A股投資時機重要有以下幾個因素支撐，李化松對《證券日報》表示：一是，我們處于新一輪科技創造周期的出發點，以5G、云算計和人工智能為典型的科技產業處于爆發初期，存在巨大成長空間；二是，經濟轉型，消費升級長牛，經濟換擋期下，中國正步入品格消費升級時代，消費增長趨勢明朗。此次疫情也將增加中國消費者的信心，加快消費升級的趨勢；三是，面臨外部壓力，中國政府加快開放革新，積極完善制度環境，使得經濟體加倍康健，可連續發展才幹更強；四是，資金連續流入的趨勢難以逆轉，無風險利率或將在較長時間內處于低位，股票相對于固定收益和理財產品的估值優勢更明顯。
此外，A股市場的優質公司相對于內地外其他類型的資產，估值程度更低，成長空間更大，外資部署比例明顯偏低。跟著外資連續流入A股市場，外資和內地機構投資者占比連續提拔，A股市場的生態環境也將連續改良。未來一段時間都是進入A股市場的好機會。李化松對此表示。
堅定自下而上選股謀略，尋找才幹圈范圍內的公司是李化松投資中最主要的一環。他擅長在自己才幹圈范圍內的行業里，通過自下而上，選擇出新興成長類型的企業和價值成長類型的企業，通過根本面和估值的相對對照，決意部署權重；同時也會主動管理行業、風險因子的曝光水平，以減低組合的波動和回撤。
在他看來，新興成長的企業產業趨勢相對主要；發展中期的企業控制層相對主要；而價值成長類型的企業盈利模式則更為主要。長期來看，在價值成長股方面，李化松以為，消費、高檔制造等行業里有較多盈利模式極度好的優質公司，未來盈利模吃角子老虎機經驗式有望連續優化，長期持有或將帶來不亂的回報；新興成長股方面，科技創造驅動的TMT、新能源、醫藥等領域有較多新的時機，傳統行業由於供應側結構優化也有許多成長時機。
李化松以為，自2024年以來成長風格明顯跑贏低估值風格，2024年上半年兩類資產估值程度差距較大，短期來看，市場風格可能會對照平衡，這也加倍突出了自下而上個股選擇的主要性。（
