教導摘要：
投資連續快速增長拉動工程機器行業的快速發展
2024-2024年我國固定資產投資年均236%的速度增長，行業銷售收入由480億元增加到2024年的4,367億元，較2024年增長了8倍，復合增長率為247%。未來行業安排到2024年，銷售收入有望到達9000億元，五年間復合增長率為17%，行業增速長期放緩。
行業景氣量逐漸回落，銷售收入增速逐漸放緩
陪伴著行業銷量增速的連續下滑，行業收入及利潤總額增速逐月放緩，2024年1-9月，規模以上企業實現主營收入3,927億元，同比增長368%；利潤總額385億元，增長261%。從增速上看，2024年2月以來每月增速下降約3個百分點，行業利潤增沙龍百家樂技巧速下滑的速度好像更快。
產成品同比增速高達632%，行業庫存壓力開始舒緩，但壓力仍很大。
2024年行業展望：
房地產限購、鐵路建設回歸正常化，固定資產投資連續回落。
在房地產限購繼續執行、鐵路項目安排逐步回歸正常化等因素陰礙下，房地產及百家樂分析基建投資增速將慣性下滑，預測房地產投資增速回落至10-15%；依據現在鐵路發展安排，2024年鐵路投資同比下降20%左右，公路未來五年安排新增里程與十一五時期相當，軌道交通、水利安排投資亮點展示，但在固定資產投資中占對照小，綜上，我們預測2024年固定資產投資增速在18-20%左右。
行業產能急劇擴充，未來競爭加劇
2024年行業銷售連續火爆，重要企業紛飛加大投資，擴大產能，三季度重要企業資源開支同比增長506%。以發掘機為例，比年來內地外工程機器企業擴充產能，我國估計2024年發掘機產能到達3853真人百家樂作弊萬臺，到2024年內地發掘機年產能將到達50萬臺。
而從需求端來看，未來行業來自于市場規模快速擴大的動力勢必將減弱，增速將逐漸回歸正常穩健增速。行業高峰期預測在2024年前后出現，年需求量在30-35萬臺左右，因此預測未來行業內競爭將反常劇烈。
產需失衡，產能利用率下降，導致行業ROE將遲鈍下降
比年來，重要產品產能擴張，多元化發展戰略導致行業橫向全產品鏈競爭趨勢加劇，行業流暢環節去庫存化歷程仍將連續至來歲一季度，供求失衡的場合下，行業產能利用率下降，未來行業ROE將高位逐漸回落。
行業步入調換期，競爭加劇，龍頭企業將終極勝出
未來行業面對競爭加劇、下游需求將放緩，未來的競爭將會合于產品的品格、品牌、銷售渠道、售后服務以及配套才幹的綜合才幹提拔上。龍頭企業有著雄厚的資金優勢、專業研發才幹強、產品多元化以及環球化戰略布局，在劇烈競爭中終極強者恒強。
行業缺乏趨勢性投資時機，期望階段性超跌反彈。工程機器短期景氣量連百家樂最佳下注法續回落，產需失衡減低行業的盈利才幹，預測2024年行業缺乏連續性的投資時機。
同時，工程機器屬于短周期行業，與國家宏觀調控政策最為緊密，對政策轉向的反映最靈敏。來歲宏觀經濟將面對 保增長OR控通脹的抉擇中，投資百家樂期望政策可能轉向帶來的超跌反彈機會。
投資謀略及配臵
現在的景氣調換是對行業高速增長的一個正常改正，而我國城鎮化、新農村建設以及區域經濟發展支援行業中長期穩健增長。從行業長期價值的角度，發起反彈期間關注中聯重科（000157）、三一重工（600031）、柳工（000528），關鍵零部件領域優勢明顯、受益入口替代快速發展的恒立油缸（601100）。
風險提示
1緊縮信貸政策短期尚難放松，導致行業財務風險較大；2房地產、基建投資增速放緩的風險；3海外經濟面對再次衰退，行業出口連續低迷。
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