比年來，跟著宏觀環境、監管要求的變化，一些保險公司由于資源的要和解低利率環境的壓力，尋求業務模式的轉型，從投資型產品轉為銷售保障型產品。
合資壽險公司瑞泰人壽正是行業轉型大勢下代表一例。借助外方股東經驗，瑞泰人壽曾聚焦投連險業務，成為一家用心于投連險的保險公司。此后，該公司又履歷了以萬能險銷售為要點的快速擴張階段、和回歸保障型產品銷售的轉型盈利階段。
2024年，成立17年的瑞泰人壽的保險業務收入仍不足10億元，在80余家人身險公司中排名后十。如今，定位為一家小型壽險公司的瑞泰人壽，正積極調研、解析投連險市場需求，為客戶提供加倍豐富的財富控制工具。
不過，受困較小的業務規模，費差和死差無法對公司盈利形成有效功勞。2024年公司扭虧并保持較低盈利程度，上年又再度轉虧，瑞泰人壽對此辯白稱重要受利率曲線下行導致的預備金提轉差增加等因素陰礙。截至2024年前三季度，瑞泰人壽實現保險業務收入807億元，盈利001億元，全年可否達成盈利目標還有待觀測。
從投連險專家到萬能險擴張期
瑞泰人壽保險有限公司（簡稱瑞泰人壽）成立于2024年1月，是第一家總部設立在北京的合資壽險公司，投資方為國家能源集團資源控股有限公司和南非耆衛集團旗下耆衛人壽保險（南非）有限公司，持股比例均為50%。瑞泰人壽起初注冊資源為2億元，多次增資后，2024年經原保監會批準，將注冊資源金增加到了1871億元。
2024年，成立已有17年的瑞泰人壽實現保險業務收入811億元，在80余家人身險公司中處在后十位之列，縱觀與其規模相當的險企，多有受困于股東轇轕無力發展業務的，也有新兵正履歷起步不易。
回首瑞泰人壽成立之初，借助外方股東的技術經驗，成為內地保險業一家用心于投連險的保險公司。
可查公司年報顯示，2024年，公司仍以銷售投資連接保險為主。固然股東兩方當年增資1億元使其注冊資源增至62億元，但由于當年銷售了大批萬能壽險，使最低資源額度大幅提高，償付才幹充足率由去年的622%減少到432%。
在加大了萬能壽險以及傳統險銷售的同時，2024年-2024年，瑞泰人壽進行了五次增資，注冊資源金由52億元增加至169億元。時期，公司中方股東、外方股東全面換人，初始股東北京市國有資產經營有限責任公司和瑞典斯堪的亞公眾保險有限公司差別于2024年、2024年退出持股。
20最新線上棋牌遊戲24年-2024年，瑞泰人壽保險業務收入從007億元增資至557億元，除2024年小幅盈利，其余年份賠本幅度在07億元至12億元之間。這一快速擴張期給公司帶來的業務增長有限，但在此后幾年，以往銷售的萬能險大批退保，不可避免地給公司帶來現金流短缺的風險。
2024年，公司經營活動現金流出2353億元，當年經營活動產生的現金流量凈額由正轉負，為-1805億元。2024年-2024年，公司經營活動產生的現金流量凈額差別為-1229億元、-262億元。
2024年瑞泰人壽在年報中披露，公司兩款銷量最高的萬能險產品，新交保費均不足百萬，退保金額差別為39億元和78億元。
轉型傳統壽險規模四支刀心得小，尚未功勞盈利
從2024年下半年開始，瑞泰人壽深化產品結構調換，產品開闢從投資型產品轉向保障型產品，加大渠道調換力度，加速網銷、團險渠道發展力度，加大力度拓展價值型、保障型產品銷售。
從經營數據可見公司轉型期履歷的陣痛，2024年，瑞泰人壽實現保險業務收入471億元，同比下降了18%。到了2024年，瑞泰人壽延續了收入下滑，連續賠本的局面，當年實現保險業務收入383億元，賠本約04億元。
跟著連續不斷加大保障型產品銷售，2024年-2024年，瑞泰人壽實現保險業務收入557億元、665億元、811億元，凈利潤差別為002億元、006億元、-12億元。
瑞泰人壽相關擔當人對《每天經濟新聞》表示，公司定位為小型人壽保險公司，比年來一直依照既定目標發展。通過連續推進業務結構調換，公司已扭轉了長期賠本的狀態，盈利才幹連續提拔。近幾年盈利程度較低，重要受利率曲線下行導致的預備金提轉差增加等因素陰礙。
年報顯示，2024年公司提取(轉回)保險責任預備金凈額為452億元，較2024年的344億元增加了108億元。瑞泰人壽在年報中評估保險風險時稱，公司2024年的壽險業務保險風險最低資源從2024年的211億元上升至318億元，重要來自于傳統保障型產品的新單。并稱，費用風險方面，公司當前較小的業務規模導致費差和死差無法對公司盈利形成有效功勞。
同時，瑞泰人壽在年報中還稱，尚需投入更多資本保證業務轉型的順利進行，因此費用超支風險的改良存在一定壓力。
《每天經濟新聞》獲悉，2024年1月-10月，瑞泰人壽以規模保費口徑統計的萬能險業務占比約8%，近90%的業務來歷于保障型產品，顯示產品結構調換贏得優良成效。
萬能險退保高峰已過，凈現金流轉正
在業內人士看來，2024年以來，外部環境的變化給中小壽險公司的發展帶來巨大的壓力。在投資端，市場上發債主體信用風險曝光逐步增多，保險公司持倉產品的信用風險也有所增加，投資信用風險快速加大。如瑞泰人壽投資的海航債信用風險事件，對公司上年的投資收益產生了一定的負面陰礙。
從股東增資而言，在2024年第十次增資后的瑞泰人壽，償付才幹充足率提拔至21435%。此后，跟著業務發展對資源金的消耗，公司償付才幹充足率連續不斷下滑，截至2024年第三季度末，公司償付才幹充足率降至13174%，接下來的業務發展若再上一個臺階，也離不開股東方進一步增資補血。
在公司發展內外承壓之下，審慎經營、維持充足的現金流是當下重中之重。瑞泰人壽最新償付才幹教導顯示，公司2024年第三季度根本情境下經營活動實際凈現金流約為063億元，比上季度預計值-132億增加約195億元。
凈現金流增加背后，除了業務增長加速了現金流入，還有退保賠付、費用支出等現金流出場合轉好的陰礙。
瑞泰人壽相關擔當人表示，公司積極應對萬能險退保可能造成的現金流壓力。一是加強現金流的策劃控制，提前擬定資產結構調換方案，以應對可能的退保需求。二是加強資產欠債匹配控制和流動性監測，在保證收益率要求的條件下，增加流動性資產的部署比例，確保退保金按時支付。三是完工了流動性風險應急預案，確保現金流風險可控在控。截至現在，萬能險產品退保高峰已過，公司較好的應對了退保造成的現金流壓力。
實際上，年報披露，在公司業務結構轉型的底細下，2024年存量萬能賬戶資產規模逐漸縮減，萬能險退保業務造成的現金流壓力同比展示一定水平的緩解。2024年公司整體業務凈現金流出為538億元，同比減少717億元，減幅57%，此中萬能賬戶業務凈現金流出減少約為574手機棋牌遊戲攻略億元。
試探獨代、重拾投連險，小型壽險公司路在何方
現在，瑞泰人壽以經代、銀保、團險、網銷、直銷為重要業務渠道，擁有上海、江蘇、廣東、浙江、湖北、重慶及陜西7家分公司及4家其他分支機構。從渠道占比看，2024年，公司直銷、其他兼業代理渠道差別占比33%、28%，此外，保險經紀、銀郵代理、技術代理渠道占比不足四成。
從上年保費收入前五產品來看，差別是銀保經代銷售的瑞泰瑞享金生終身壽險、團險渠道的瑞泰樂惠人生（升級版）集體長期調理保險、直銷的瑞泰瑞享年年A款年金保險、團險渠道的瑞泰樂惠人生集體長期調理保險、網銷的瑞泰瑞盈重大疾病保險。
在業內人士看來，代理人模式壞處盡顯，且四支刀詳解成本過高，中小險企也不具備與大型公司爭奪銀行網點的優勢，比擬這些傳統壽險營銷模式，獨立代理人模式有望成為中小公司的一大可選項。近期，大家保險和信泰人壽成為行業首批試探獨立代理人模式的保險公司，更多中小公司也在試探這一新興模式。
瑞泰人壽相關擔當人表示，公司將進一步優化產品結構和渠道布局，著力深耕現有渠道和機構，擇機試點獨立代理人模式，為公司長期康健發展夯實根基。
據介紹，瑞泰人壽本年公司業績達成場合整體較好，截至現在，整體業務策劃已達成90%以上，預期將超額完工年度目標。盡管受利率曲線下行導致的預備金提轉差增加對公司損益造成一定水平的負向陰礙，但風險整體可控。
對于公司的發展定位，瑞泰人壽相關擔當人表示，比年來，瑞泰人壽履歷了以萬能險銷售為要點的快速線上棋牌遊戲網站擴張階段和回歸保障型產品銷售的轉型盈利階段。現在，正積極調研、解析投連險市場需求，為客戶提供加倍豐富的財富控制工具。
瑞泰人壽相關擔當人還進一步表示，公司始終以客戶需求為中央，致力于知足客戶全生命周期的風險保障與財富控制需求。通過保險+服務的格式，充分發揮公司優勢，提拔客戶體驗，增強客戶粘度。在大保險時代到臨之際，進行深度創造與轉型，知足客戶日益增長的多元化需求。
對于這家用心于投連險的小型壽險公司，如今可否重拾業務優勢，拓荒新渠道并走出盈利式增長的發展路徑值得關注。（：涂穎浩）
