過去一年股價表現連續低迷的保險股，在2024年開年逆市反彈。本年的前四個買賣日，保險板塊(申萬二級分類)合計上漲444%，大幅跑贏A股市場三大指數，漲幅排名A股各板塊的第7位。
保險板塊逆市上漲的背后，不乏一些智慧資金在大幅加倉。東方財富Chioce數據顯示，本年前四個買賣日，外資通過滬股通對五大A股上市保險股悉數加倉。截至1月9日，外資對中國人保、新華保險、中國太保、中國平安、中國人壽的持股量較2024年12月31日收盤時的持股量差別增長25%、8%、6%、2%、2%，掃貨端倪明顯。
年頭的逆市反彈，是市場風格切換觸發的超跌反彈，還是保險業根本面變化觸發的反改行情？業內人士和金融機構普遍以為，現在保險業根本面并未出現反轉端倪，本年一季度保費增速可能會繼續承四支刀介紹壓。年頭保險股的逆市上漲，更多來自上年超跌后的反彈。
保險業根本面尚未反轉
開門紅場合是衡量保險業根本面的最主要指標之一。積年的一季度是保險業主要的展業階段，在開門紅時期，部門險企的保費收入甚至能占全年保費的一半左右。因此，觀測上市險企在開門紅時期的主推產品及展業場合，根本能預計出一季度保費、新業務價值等指標的增速場合。
本年險企的開門紅頗顯低調。四支刀遊戲技巧過往長年，不少險企會在官方公共號等渠道公布元旦當天或前幾天的戰報(保費規模、增速、高價值業務規模等)，本年則鮮有險企公布這一數據。
險企低調應對開門紅與當前的監管環境和展業環境不無關系。一家大型壽險公司北京分公司市場部相關擔當人通知，本年的開門紅挺難的。一是展業難題；二是增員難題；三是監管很嚴；四是產品同質化嚴重。在她看來，現在平凡消費者對保險的需求很疲軟，但高凈值人四支刀推薦群的保單銷售場合較好。
一家國有銀行的保險代銷業務擔當人對《證券日報》表示，本年受《中國銀保監會辦公廳關于進一步規范保險機構互聯網人身保險業務有關事項的告訴》等相關政策的陰礙，銀保渠道大都將傳統的開門紅三天會合式推動模式前移至上年12月份，通過預約投保、推遲收入進款等兩大謀略有效應對不利的展業環境。本年前8天，銀行代銷渠道的保費收入同比增速較為平穩。但未來保險監管政策、疫情防控等方面仍存在諸多不確認性因素，開門紅保費增速場合仍待進一步觀測。
上年以來，監管部分勉勵險企平穩發展業務，壓縮了險企對本年開門紅的預備時間。2024年，銀保監發表《關于加強規范控制促進人身保險公司年度業務平穩發展的告訴》，通報批駁了部門開門紅時期銷售韻律激進的險企，率領險企逐漸淡化開門紅。此外，因202四支刀遊戲4年營銷員流失、消費者需求低迷，以及險企保費增長承壓導致年終考核壓力驟增的因素存在，險企上年第四季度業績沖刺的任務加重，也導致2024年開門紅的啟動時間熱門棋牌遊戲較晚。
華金證券解析師崔曉雁以為，開門紅對險企的業務功勞很主要，比年來開門紅時期的保費收入根本占到全年保費的40%至50%。另有，年終歲初是理財旺季，住民資金充裕，終端需求旺盛，也會刺激保費增長形成正向功勞。跟著2024年終資管新規過渡期解散，開門紅產品的收益經附加萬能賬戶增厚后，與銀行類理財產品的預期收益比擬更具優勢，吸引力也更強。可是，開門紅時期的保費增速仍面對疫情、代理人流失、監管趨嚴等方面的陰礙。
此外，2024年開門紅時期的保費基數較高，也對本年上市險企的保費增速形成壓制。國泰君安非銀金融劉欣琦團隊表示，受2024年開門紅新老重疾險促銷帶來的高基數、營銷員數目大幅下滑，惠民保、互聯網保險產品的聯盟沖擊，以及住民對重疾需求減弱的共同作用下，預測2024年開門紅時期保障產品的銷售仍面對較大壓力。
銀河證券解析師武平平也以為，2024年開門紅時期保險新單銷售承壓，壽險改良仍需時日。
包含有新華保險黨委書記、總裁李全以及平安集團聯席CEO陳心穎等在內的部門上市險企的高管也以為，保險行業需要過幾年苦日子，轉型成效不會在短時間內展現，至少需要幾年時間才能顯效。
保險股低估值優勢展現
盡管保險行業根本面尚未迎來反轉之日，但跟著股價的連續下跌，保險股的估值已展現出優勢，吸引部門機構開始對其加倉。
近期，平安證券、浙商證券、華金證券等幾家券商紛飛指出，保險股估值現在已處于歷史低位，具有一定的安全邊際和部署價值。
外資在2024年對部門保險股逆市加倉之后，本年以來更是連續加倉保險股。此中，外資對中國人保、新華保險、中國太保的加倉幅度較大，1月9日的持股量較2024年12月31日收盤時的持股量差別增長25%、8%、6%。
值得注意的是，固然不少機構看好保險股的低估值優勢，也有頭部險企高管公然表示看好保險業長期發展前景，但現在保險業根本面尚未迎來反轉，未來經營仍面對較大不確認性，可否支撐股價連續反彈也存在很大懸念，因此在投資時仍需防范市場波動風險。
