2024年第一個買賣周，軍工板塊表現活潑，部門軍工買賣型開放式指數基金(ETF)規模創出新高。多位公募人士以為，軍工板塊或上演春季行情。中長期行業確認性增長的底細下，軍工行業將會出現更多投資時機。
軍工板塊表現強橫
數據顯示，1月以來軍工龍頭指數漲幅達1011%。6只軍工類ETF總規模增長約20%；國泰中證軍工ETF的規模過份百億，創歷史新高。
事實上，軍工板塊行情從2024年下半年就已啟動，七八月份，軍工ETF規模連忙攀升，從20多億升至七八十億，而后軍工板塊行情告一段落，直到12月再度爆發。
截至1月8日，上年下半年以來國防軍工(申萬)指數上漲5965%，在期申萬一級行業指數中位列第三。軍工指數2024年漲幅過份70%。
對此，中郵基金權益投資總監、中郵軍民混合基金經理鄭玲表示，此輪軍工板塊行情重要由業績驅動，具備根本面支撐，是主線明晰的結構性牛市。重要邏輯是十四五時期國防和部隊當代化建設推動軍品需求大幅提拔，需求端傳導至供應端，企業訂單放量。可以預見，軍工企業十四五時期的業績確認性將顯著好于十三五。同時，軍工板塊屬于代表的內輪迴行業，軍品國產替代和自主可控的要求極度急迫。此外，外部環境的不確認性和地緣沖突的加劇也從情緒上對軍工行情有一定催化。近期板塊大幅上漲還遭受市場春耕行情的帶動。要警惕短期情緒有點過熱。鄭玲說。
鄭玲以為，考慮到軍工企業2024年的業績低基數及2024年的業績高增預期，現在軍工板塊的整體估值處于合乎邏輯程度，細分領域及各企業之間估值不同較大。
華南一家大型墓地投資總監表示，A股歷史上較為明顯的三次牛市中，軍工板塊的漲幅都十分可觀。這重要是由于軍工行業受情緒陰礙較大。熊市時，軍工行業通常因沒有業績或者業績不透徹而不被市場看好，股價低迷。牛市普漲效應下，較低的股價反而成為軍工的優勢，具有更大的上漲空間。當市場上許多板塊估值都很高時，低估值或合乎邏輯估值的板塊更具吸引力。
短期存在回調壓力
基金看好行業成長性
博時軍工主題基金經理蘭喬表示，軍工行情是由根本面推動的，看好未來軍工行業表現。
預測十四五時期，行業增長將加快，軍工是和諧發展的條件，底線思維意味著我國必要強軍形成武備才幹；板塊估值程度橫向、縱向對照仍具有吸引力。軍工板塊中相當一批要點標的未來3~5年可以看到確認性較高的業績復合增速，現在的估值程度處在合乎邏輯區間。從成長、估值、催化老虎機增加勝率三個維度看，軍工板塊的一些要點標的值得部署。從持倉結構看，公募基金2024年對軍工板塊的部署比例處于標配程度以下；國防軍工是大國博弈主戰場、戰器裝備消耗屬性增強。從形成武備才幹的角度看，消耗性裝備、高頻採用裝備的大幅放量增長勢在必行，行業成長空間、估值體系會迎來雙擊。具體來看，蘭喬以為，十四五時期，增長快、消耗屬性強、確認性高的軍工裝角子老虎機 秘訣備子領域將是投資的主線，涉及導彈產業鏈、進步戰機產業鏈、進步材料產業鏈、電子元器件等細分領域。
鄭玲以為，在國家強國強軍、奮力推進國防和部隊當代化建設的指引下，軍工板塊老虎機彩金送金的景氣量有望連續較長時間，甚至貫穿整個十四五。受益于國防和部隊當代化建設需求拉動的子領域和有壁壘的龍頭企業更有時機。
具體到軍工領域的投資機緣，鄭玲介紹，布局邏輯重要在自主角子老虎機遊戲規則可控和軍品民用領域，看好五條主線：軍機、特種裝備、發意圖、北斗、民用飛機。將重點布局行業格局較好、壁壘較高的子領域，從中優選毛利率較高、成長性較好、估老虎機主題種類值合乎邏輯的個股。
但她同時強調，由于2024年一季度經濟停滯所導致的業績低基數，軍工企業在2024年一季度的盈利和業績增速可能會大幅超預期。最近軍工板塊持續上漲存在部門炒預期的因素，這也反應了市場情緒過熱，短期存在回調壓力，發起看好軍工的投資者在市場回調時入場，不要盲目追高。
