近期多家A股上市公司發表公告，擬開展根基設備公募REITs（不動產投資信托基金）申報發行工作。從老虎機賠率分析現在已公然信息來看，申報項目的底層資產既蓋住了公用事業根基設備、交通能源、產業園區等傳統領域，也涉及數據中央等新型根基設備領域。
據了解，現在首批REITs試點項目正在穩步推進，包含有申報、評審、答辯等流程也逐漸開啟，有望來歲初正式落地。業內人士表示，未來根基設備公募REITs一方面將助推我國根基設備高質量發展，另一方面也將填補當前大類金融產品的空缺，拓寬社會資源的投資渠道。
多地創建項目儲備庫
我國境內根基設備領域公募REITs試點正式起步以來，多地積極做好試點項目申報工作，并創建項目儲備庫。
11月17日，上海市發展革新委就創建上海市根基設備REITs項目儲備庫有關工作發表告訴。告訴要求，各區發展革新委、臨港新片區管委會抓住梳理匯總本地域根基設備REITs儲備項目，將符合前提的項目場合及項目試點意向填入附表。
此前，河南省發展革吃角子老虎機台新委發表告訴，做好河南省根基設備REITs試點項目申報工作。重點支援河南省位于國務院批準設立的國家級經濟專業開闢區范圍內的根基設備項目，優先支援根基設備補短板項目，勉勵新型根基設備項目開展試點。北京市發展革新委等六部分9月底聯盟印發《關于支援北京市根基設備領域不動產投資吃角子老虎777信托基金（REITs）產業發展的若干措施》，提出促進北京市根基設備REITs產業發展的12條措施。在抓緊產業要素，培育產業發展新引擎方面，夯實儲備厚植產業發展基礎，創建項目儲備庫，深入發掘儲備優質資產，積極吸引各類社會資源介入項目孵化培育，形成試點一批、儲備一批、策畫一批的轉動實施機制。
多個申報項目已經浮現。10月27日，協鑫能科公告，公司擬選取江蘇省南京燃機熱電聯產項目、如東燃煤熱電聯產項目進行根基設備公募REITs申報。8月28日，開創股份公告，擬選取深圳市福永、燕川、公明污水處理廠和合肥市十五里河污水處理廠資產進行根基設備公募REITs的申報發行工作。
蘇州工業園區、上海臨港經濟發展有限公司、深圳市地鐵集團有限公司等也在積極進行REITs試點籌備工作，相關項目包含公路、倉儲物流、市政設備、產業園區、數據中央，區域蓋住京津冀、粵港澳大灣區、長江三角洲等國家重大戰略區域。
首批試點項目有望來歲初落地
近日，有媒體報道稱，擬上報項目涉及的部門基金公司已接到相關告訴分赴發改委進行根基設備REITs項目答辯。《經濟參考報》也從相關人士處獲悉，現在根基設備公募REITs試點正在穩妥推進，首批試點項目有望在來歲年頭正式落地。
中國國際工程咨詢有限公司研究中央副主任徐成彬表示，根基設備REITs試點從項目遴選到產品發行過程復雜，現在整體上仍處于項目評審階段。根基設備REITs是權益性融資，底層資產質量是REITs投資人獲得回報、規避投資風險的基本保障，但底層資產行業特征顯著，商務模式不同很大。因此，試點評審工作極度謹嚴。
REITs試點推進仍有一些困難需要降服。國家發展革新委投資司副司長韓志峰此前表示，試點過程中，確切感遭受推動根基設備REITs還面對著許多疑問和難題，需要場所政府幫助辦理和推動。例如，部門資產權屬不明晰，手續存在合規疑問。產權轉讓方面，有些項目遭遇了產權轉讓的限制。還有一些項目，縱然沒有明確的轉讓限制，但行業部分仍會面對多重顧慮，掛心本來的社會投資方通過發REITs而回避或削弱運營職能。
需要場所通過多種方式支援，辦理突出疑問，創新合規前提。韓志峰說，發行REITs不是終點，將募集的資金留住、用于再投資，促進經濟和社會高質量發展才是終極目的，這些都需要場所政府提前策畫。
REITs試點項目回報具備吸引力
業內人士表示，從融資端來看，REITs回收資金用于補短板領域，有利于促進根基設備高質量發展。從投資端來看，REITs具有流動性對照高、收益相對不亂、安全性對照強等特點，可填補當前大類金融產品的空缺，拓寬社會資源投資渠道，知足差異風險偏好的投資需求。
業內人士以為，根基設備REITs尺度化水平高，根基資產的項目現金流不亂，REITs的分紅率也很不亂，因此老虎機圖案解釋是不亂資源市場的主要品種。
根基設備REITs兼顧不亂現金分紅收益及較低風險波動的資產部署需求，對照符合講究產品安全性的投資者偏好。根基設備REITs進一步減低了REITs的潛在風險，試點發行階段的根基設備REITs以採用者付費的公用事業項目為主，此中存在的隱性政府信用能夠減低投資人的顧慮，增強投資者介入REITs產品的積極性。東方金誠結構融資部專業副總監張文玲表示。
開創股份董事會秘書、總法律顧問邵麗表示，以開創此次申報項目為例，水務環保行業屬于採用者付費，具有較強的不亂性，符合當前REITs資產篩選的相關要求。公募REITs要求具備不亂的現金流保障，水務行業的現金流不亂而且連續向好，可以長期為投資者提供不亂現金流回報，符合市場對公募REITs產品的期待。
徐成彬表示，公募REITs試點要求預測未來3年凈現金流分派率不低于4%。這個收益率是一個最低的期待門檻，從中長期和國際經驗看，公募REITs凈現金流分派率介于債券和股票收益率之間，不應該低于4%。我國公募REITs試點項目將途經層層把關、嚴格評審、優中選優，而且要求封鎖控制，強制分紅，其綜合回報率應該具有較強的市場吸引力。
業內人士表示，對于特別看重分紅率的投資者，特別是風險偏譬如較低的老年人群，應當重要投資電力、交通、能源這類傳統根基設備，可以長期持有忽視股價波動率。有些投資者在乎代價波動率，可以投資市場經營性更強的新型根基設備，如數據中央、倉儲物流等資產種別。
