在業內人士看來，個別基金經理如此激進的操縱風格，不僅違反了基金契約，而且有悖于基金組合投資、散開風險的應有老虎機種類之義。甚至，基金公司和銷售平臺為了圖利也默許這種押注式打法。這種操縱正成為投資者無法承受之重。
春節長假后，市場遇到大幅調換。從基金凈值變化場合看，除了上年聚焦要點資產的基金，部門上年漲幅有限的基金業績回撤同樣嚴重。結合基金季報披露的重倉股數據看，高倉位甚至滿倉押注同一板塊是導致基金凈值回撤的主要理由。例如，華夏產業升級、長盛城鎮化主題融合、東吳多謀略等基金豪賭軍工股，諾安成長融合、金信深圳成長融合、金信穩健謀略等基金豪賭半導體，東吳部署優化基金豪賭化工股等。
在業內人士看來，個別基金經理如此激進的操縱風格，不僅違反了基金契約，而且有悖于基金組合投資、散開風險的應有之義。甚至，基金公司和銷售平臺為了圖利也默許這種押注式打法。這種操縱正成為投資者無法承受之重。
多只基金押注單一板塊
從本年以來的市場表現看，依照申萬一級行業分類，國防軍工板塊領跌，截至3月22日，本年以來跌幅過份18%。與之相對應的是，相關國防軍工主題基金表現糟糕，本年以來的跌幅普遍過份15%。
值得注意的是，除了眾多國防軍工主題基金，一些非軍工主題基金的跌幅同樣很大，如大摩萬眾創造融合A、華夏產業升級、長城雙動力融合等基金跌幅都過份20%。
依據基金2024年四季報披露的數據，上述基金糟糕的業績表現，源于幾乎滿倉押注軍工股。以華夏產業升級基金為例，通過該基金季報可以發明，截至2024年底，該基金前十大重倉股中，清一色是軍工股。
假如說華夏產業升級基金滿倉軍工股，尚且有軍工產業升級的邏輯，那麼長盛城鎮化主題基金幾乎滿倉軍工股就有點不倫不類。依據該基金季報，截至上年底，在其前十大重倉股中，除了智飛生物，全部是軍工概念股。
東吳多謀略基金同樣在押注軍工板塊，前十大重倉股全部是軍工股。本年以來領跌市場的大摩萬眾創造融合基金，下跌的一個主要理由同樣是重倉了軍工股，在其前十大重倉股中，包含有航發動力、睿創微納、紫光國微、中航沈飛和中航西飛5只軍工股。
本年以來軍工股跌幅較大，讓上述基金極致押注的風格得777娛樂城以暴露，而這只是行業押注式投資的冰山一角。事實上，其他部門基金業績落后，同樣源于押注單一板塊的操縱。以金信基金的孔學兵為例，他控制的金信深圳成長融合基金，重倉股清一色是半導體股票。他的另一只基金金信穩健謀略基金，同樣滿倉半導體股票，其前十大重倉股全部是半導體股票，占基金凈值比例高達75%。
個別青年基金經理嗜賭
通過解析可以發明，上述基金有兩個顯著特點：一是基金經理接管控制的時間不長；二是基金規模較小。
以華夏產業升級基金為例，基金經理代瑞亮于2024年6月18日赴任，從上年三季度開始，就大舉加倉軍工股。截至上年三季度，其前十大重倉股里有7只軍工股，在四季度更是將前十大重倉股全部換成了軍工股。從該基金規模看，截至上年底只有133億元。
詭異的是，從代瑞亮過往控制的基金業績看，表現一般，此中2024年5月開始控制的華夏高檔制造融合基金，截至他2024年頭離任，還賠本了93%。過往業績乏善可陳，反而讓代瑞亮的持倉風格變得更為激進。
長盛城鎮化主題基金經理代毅，從2024年6月開始控制該基金，截至上年底規模僅有4600萬元。從代毅控制的其他3只基金看，重要重倉軍工、新能源和白酒板塊，此中由他獨自控制的2只基金，規模差別為38億元和176億元。
假如說基金經理控制的多只基金均押注同一板塊，尚可以辯白為基金經理的才幹圈在同一板塊，那麼同一人控制的差異基金差別押注差異板塊，則令人疑惑。東吳基金的周健即是如此，他控制的2只基金差別押注了差異行業。依據基金定期教導，他控制的東吳多謀略基金，截至上年底規模不足3300萬元。周健自上年12月16日才接管該基金，短短十來天，就把前任的持倉全部換成了軍工股。他控制的另一只基金東吳部署優化基金，則是滿倉化工股。該基金規模更為迷你，截至上年底尚不足1600萬元。
除了上述基金經理，還有不少新手基金經理同樣是高倉位購買同一板塊。例如，控制長城雙動力基金的尤國梁和龍宇飛重倉押注軍工股，前者擔任基金經理不足一年半，后者也僅有3年出頭。新華鑫動力敏捷部署基金的基金經理劉彬，擔任基金經理剛剛一年，他幾乎滿倉新能源汽車概念股。
是誰在助推極致化操縱？
初出茅廬的基金經理，通過押注單一板塊的方式豪賭明天正越來越多。在業內人士看來，這種現象讓人憂慮。多位接納采訪的長期業績優異的投資大咖表示，從歷史表現看，如此押注單一板塊的激進操縱，終極都會被證明是在摧毀價值而不是創新價值。縱然在風格契合市場時能給投資者帶來往報，但整體看來投資者很難賺到錢。
如此激進的操縱，相當于把基金打造成增強型細分行業指數基金，理論上是有獲取超額收益的可能，但這僅僅是理論上的，由於追捧此類基金的投資者大多會追漲殺跌，而他們并沒有擇時的才幹。從歷史表現看，大多數投資者都是虧錢的。華南地域某資深基金經理表示。
既然如此操縱大多淪為摧毀價值的行為，為什麼這些青年的基金經理仍趨之若鶩？滬上某私募基金經理表示，在公募基金相關長處鏈條上，包含有基金經理、投資者、基金公司、基金銷售機構等，上述各方的長處并不一致。由于相關各方對投資認知相差巨大，當各方長處難以契合的場合下，對投資認知較少的投資者最為不利。對于基金經理來說，極致操縱的性價比很高。假如押注勝利，就可以吸引市場關注，進而有可能把規模做大。假如押注失敗，短時間內大約率也不會下崗，縱然下崗了還可以換個場所接著干。
在業內人士看來，如此多的基金經理選擇押注單一板塊，從某種水平看，源于諾安成長融合基金等的示范效應。控制諾安成長融合基金的蔡嵩松，極致持倉半導體板塊，把諾安成熱門角子老虎機app長基金打造成網紅基金。上年該基金凈值漲幅不足40%，盡管業績表現一般，讓許多投資者虧錢，可是規吃角子老虎機體驗金活動模實現了爆發式增長，2024年底基金規模已經高達327億元。
諾安成長融合基金的規模增長，仿佛讓許多基金公司發明了一條終南捷徑，讓許多基金跟風效仿。上述資深基金經理表示。
滬上某基金第三方人士表示，作為服務普羅民眾的公募基金，采用如此激進的操縱風格，以投資者長處作為押注的籌碼，不僅有悖于公募基金的普惠屬性，也偏離了基金契約。對于投資者來說，賺錢才是硬道理。那些被打造成網紅的基金，平凡投資者實在很難賺到錢，這樣的基金產品有何意義呢？這些基拉霸機 英文金經理的職業意義又在哪里？
